2025-01-10 14:00

AI眼镜概念震荡走低，国星光电跌停

发布时间：2025-01-10 13:05:32

36氪获悉，截至发稿，AI眼镜概念震荡走低，国星光电跌停，显盈科技跌超8%，杰美特、力鼎光电、朗科科技、比依股份等纷纷下挫。

来源：36氪

2025-01-10 13:00

最前线 | 蜂巢能源电池日：发布四大新品，2025年出货量翻倍

发布时间：2025-01-10 12:52:25

1月8日，蜂巢能源在成都举办了第五届电池日，依旧是总结过去一年的成绩，发布2025年的新产品。

过去一年，蜂巢能源的装机量稳中有升，据中国汽车动力电池创新联盟数据统计，2024年11月，蜂巢能源国内动力电池装机量2.34GWh，同比增长68.35%，市占率提升至3.49%，位列第五。1-11月，蜂巢能源国内动力电池装机量达14.21GWh，排名全国第六位。

2024年下半年，蜂巢能源的出货量开始爆发，“7月份随着多个客户新车型的上市，短刀搭载爆款车型实现快速增量，10月份订单爆增，11月份连续2个月装车量第5，单月出货量突破3GWh。”董事长杨红新在电池日上回顾到。

蜂巢能源的客户结构也在不断优化，长城汽车仍是第一大客户，但出货占比仅有28%，吉利汽车是第二大客户，出货占比24%，光束汽车（宝马MINI）出货占比14%、斯特兰蒂斯占比10%、零跑占比9%。

此外，蜂巢能源2024年还获得了现代汽车、上汽大通、卡特比勒以及印度客户全新的定点，并获得斯特兰蒂斯储能的欧洲项目定点。

分享完2024年的成绩，杨红新预测了2025年的四大新趋势，并针对性的发布了多款产品。

第一大趋势是新能源越野销量将爆发式增长。“不管是长城、长安，还是奇瑞、北汽，当然还有比亚迪，越野的新能源在快速增长。”杨红新说。

对此，蜂巢能源也推出了越野专用电池，这一产品专门为增混越野车型定制，使用了双层堡垒结构设计，具备59度的大容量设计，纯电续航里程120km，充电功率可达163kW，能够在15分钟内完成快充。杨红新还分享道，截止到2025年1月8日，蜂巢能源的越野电池已成功搭载在十万辆汽车上。

第二个趋势是，纯电车型续航已经满足主要出行场景，超快充将快速普及。因此，蜂巢能源推出了第三代短刀电芯——蜂行短刀电池，并打造了超充版和长寿命版。

蜂行超充版具备6C的充电能力，相较于上一代提升了100%，可以在8.5分钟内完成10%-80%的补能。从80-100%的末端充电，这款电池也只需要9分钟，比行业普通的快充电池缩短了60%以上的时间。

蜂行长寿命版则支持超过5000次的快充循环，较前一代提升67%，整车可实现15年或60万公里的使用寿命。

第三，杨红新认为，商用与乘用燃油车的HEV化将成为新的趋势。蜂巢能源也顺势推出了商乘共用的混动电池——HEV电池。

这款产品使用容量为5.2Ah的高功率软包电芯，脉冲放电功率达可以达到75C，脉冲充电功率可达58C。杨红新还介绍到，这一系统相比燃油商用车节油效果明显，在平原地区节约高达15%，山区节油高达25%，一年收益可增加6-10万。

第四，提升快充和寿命已经成为商用车动力电池的迫切需求。对此，蜂巢能源推出了商用车远路电池，包含快充寿命版本和4C超充版。

长寿命版单包电量95.7度，具备3C充电倍率，并提供8年/150万公里质保寿命。而快充版单包电量91.4度，具备更高效的4C充电倍率，14分钟可完成从10%到80%的SOC充电。

除了四大趋势和产品以外，在制造上，杨红新还透露，蜂巢能源已经完成了3.5代飞叠技术的验证。

3.5代飞叠产线在产品良率提升了30%，设备稳定性提高了50%，整机时间稼动率也增加了8%。负极辊送载片的设计从3.0版本的上下飞切简化为单路裁切，进一步提升了稳定性50%。2025年三季度，蜂巢能源将对3.5代产线将进行量产导入。

最后，杨红新对蜂巢能源的出货量进行了预测，2025年，蜂巢能源动力电池出货量预计将实现翻倍增长，新搭载的整车将超过20款，新项目开拓的落地将超过15个，其中，海外占比将超过30%。

来源：36氪

2025-01-10 13:00

智氪丨盈利却亏损，布鲁可能不能成为下一个「泡泡玛特」

发布时间：2025-01-10 11:50:04

作者 | 范亮

编辑 | 丁卯

2024年以来，盲盒龙头泡泡玛特股价不断突破新高，区间涨幅超过三倍，市值一度突破1200亿港币。其股价的飙升背后，一方面得益于2024年上半年利润的翻倍增长，另一方面则是资本市场对“谷子经济”概念的热烈追捧。

恰逢其时，12月15日，拼搭玩具品牌商布鲁可通过港交所聆讯，距离IPO仅一步之遥。

毫无疑问，布鲁可刚好赶上了“谷子经济”这波热潮。根据招股说明书显示，2021年4月布鲁可完成A轮融资后，其估值就达到了72亿元人民币。而公司招股结束后，最终以60.35港元/股价格，发行2773.83万股，最终募得资金16.74亿港元，对应发行估值约150亿港元，较上轮估值接近翻倍。

2025年1月10日，布鲁可成功登陆港交所，截至目前涨幅超50%，市值达到220亿港元，最高涨幅80%，市值超260亿港元。那么，布鲁可究竟是一家怎样的公司，上市之后其估值能否凭借“谷子经济”热潮更进一步？

根据产品线划分，布鲁可主要拥有拼搭角色玩具、积木玩具两条产品线，二者均属于拼搭类玩具，原材料与生产流程类似，主要的区别在于拼搭角色玩具一般有确定的形态且体积较小，拼搭难度低；而积木玩具则可以任意搭配。

2016—2021年间，布鲁可的产品主要以积木玩具为主，2022年推出拼搭角色玩具，并主要以盲盒销售，此后公司业绩正式步入爆发期。

根据招股说明书显示，2021—2023年，布鲁可的收入分别为3.30、3.26、8.77亿元，其中拼搭角色玩具收入占比为0%、36%、88%。2024上半年，布鲁可的收入为10.46亿元，同比增长超200%，其中拼搭角色玩具同比增长更是超过3倍，收入占比高达98%。产品形态上，2022到2024H1，布鲁可盲盒销量在总销量占比从73%提升至88.3%，在总收入占比从34.8%提升至73.9%。

售价方面，布鲁可2024上半年拼搭角色玩具均价为18元/件，积木为97元/件，价格构成主要为经销商批发价。

图：布鲁可营收（按产品结构划分）资料来源：公司公告，36氪整理

一个很明显的趋势是，布鲁可在2022年后将业务重心放在了增长潜力更大的拼搭角色类玩具。目前看，这是一个明智的选择。从2022年后公司的毛利率、费用率等数据也得以佐证，拼搭角色类玩具各项财务数据的表现均远优于积木类玩具。

从拼搭角色类玩具的构成上，布鲁可以授权IP（奥特曼、变形金刚等）为主，自有IP（英雄无限）为辅，并逐步提高自有IP产品销售比例。受众人群上，布鲁可核心授权IP对应的人群主要是青少年群体，且以男性为主。

自有IP的搭建上，布鲁可近年来陆续推出百变布鲁可、英雄无限等动画片，以强化自有IP认知。2023年，布鲁可拼搭角色类玩具中，授权IP玩具收入占比92%（奥特曼IP占比72%），自有IP玩具收入占比仅8%。而到2024上半年，自有IP收入占比达到17%，授权IP占比则下降至83%。

图：布鲁可营收（按IP结构划分）资料来源：公司公告，36氪整理

在经营模式上，布鲁可主要经历了线上直销向线下经销的转变，这与公司主营产品的变化相关。

2021到2024上半年，公司线下经销商收入占比从34.2%提升至90%以上，经销商数量从225家提升至511家，约70%分布在二线城市以上。从业绩贡献度来看，2021—2023年布鲁可经销商数量净增84%，但公司对应营收增量为166%，因此布鲁可的业绩扩张不只是单纯依靠经销商数量的扩张，其向单个经销商的平均销售额从2021年的50.14万上升至2023年的143.39万元。对经销商的管控方面，布鲁可整体处于强势地位，如对经销商设置最低购买量、要求普通经销商货到前付款等。

关于布鲁可为何转变销售渠道，原因可能有以下几个方面：一是主推产品从积木转向拼搭角色玩具，面向的直接付款方可能从“家长”转向“青少年”，因此需要通过线下渠道增加曝光度，降低达成交易的难度，开拓线下渠道就相当于开拓线下市场；二是拼搭角色产品加入盲盒属性，相较线上，消费者通过线下购买更容易获得沉浸式体验，如泡泡玛特2020线下收入占比80%+，2023年依然在60%以上。

总的来说，如果将布鲁可2024上半年营收简单乘以二，那么其2024年的总营收大概接近于2020年的泡泡玛特。如果以GMV为核算口径，布鲁可大概相当于2021年的泡泡玛特。

最后，在行业地位上，根据弗若斯特沙利文数据，以2023年拼搭角色类玩具零售GMV为例，布鲁可产品全球GMV为18亿，全球市占率6.3%，排名第三，第一和第二分别为万代、乐高，二者市占率均在30%以上。国内市场GMV17亿，排名第一，市占率30.3%，在国内超过万代的20%、乐高的15%。

图：布鲁可营收（按销售渠道划分）资料来源：公司公告，36氪整理

从布鲁可的IPO资金投向，也可以看出公司未来的战略规划。根据招股书，布鲁可预计净募集的资金中，投向主要是五个方向：

（1）25%用于产品研发。（2）25%用于模具采购和自有产能建设。（3）20%用于自有和授权IP建设。（4）20%用于营销。（5）10%用于日常运营。

布鲁可把研发放在募集资金投向的首位，原因在于其盲盒产品要不断推出新品，才能满足下游市场需求。毕竟盲盒能快速扩张，关键在于消费者的持续复购。而且，由于布鲁可的授权 IP 不是独家拥有的，所以也需要增加 SKU 来形成产品差异。根据布鲁可披露，截至2024年6月30日，布鲁可共有431款在售SKU，包括主要面向6岁以下儿童的116款SKU、6至16岁人群的295款SKU，以及16岁以上人群的20款SKU。

自有产能建设和模具采购排在第二，是因为布鲁可目前还没有生产能力，其拼搭玩具产品主要依靠委外加工。随着公司销售规模扩大，布鲁可自然不愿意在生产端“受制于人”，根据布鲁可披露，公司2024上半年月均销量约为930万件，自有工厂建成后月产能900万件，因此自有工厂建成后产能已经可以满足2024年需求。

排在第三位的是IP相关的支出，布鲁可预计在自有IP建设上使用6500万港币，与三方授权IP相关的资金投入大约为1.79亿港币。可以看出，目前布鲁可并未以激进的态度推动自有IP建设，其依然将授权IP放置在比较重要的位置。

这与泡泡玛特通过直营强势推广自有IP的策略有所不同，直营渠道下，自有IP在店内核心位置呈列后，可以集聚消费者注意力，强化IP认知。但在经销渠道下，自有IP产品往往与其他热门IP产品同时呈列，进店消费者注意力会被热门IP分散，不容易达成销售，也会影响经销商库存周转。

因此，在渠道束缚、自有IP势能不足的背景下，我们判断未来数年布鲁可的玩具产品都会以授权IP为主，同时以渐进方式推动自有IP建设。自然，授权IP的稳定性对布鲁可的经营就显得至关重要，这也是布鲁可愿意在三方IP投入大量资金的主要原因，预计未来布鲁可将着力于均衡各IP对公司收入的贡献，从而分散授权IP的续约风险。

总的来说，布鲁可的募集资金投向计划还是比较清晰反映了公司未来的战略规划。从资产负债表数据来看，截至2024上半年，布鲁可账面现金约5.5亿人民币，其中相当部分为拉长供应商付款期限而来。因此，通过IPO资金对布鲁可而言可以说是一笔“巨款”，对公司快速扩大业务规模相当重要。

布鲁可将业务重心放在拼搭角色玩具，并加大自有IP建设，一方面原因是可以盲盒形式低单价规模扩张，另一方面则是相关产品在成规模后有较高的盈利能力。

招股说明书数据显示，2024上半年拼搭角色类玩具毛利率整体为53.3%，呈持续上升趋势，积木类玩具则仅为38.1%。按IP分类，拼搭角色玩具中，授权IP产品毛利率为51.5%，自有IP毛利率则为61.9%，原因也很简单，自有IP无需支付授权费用，因此成本也更低。此外，布鲁可披露，其支付的IP费用计算方式为固定金额，或者按销售比例结算二者孰高，公司相关产品销量增加也无法摊薄IP支出费用。

关于拼搭角色类玩具毛利率为何远高于积木类玩具，原因主要就是前述的规模效应。前文提到，布鲁可当前几乎没有自有产能，相关产品主要委外生产，采购量增大后公司议价能力也可增强。

图：布鲁可拼搭角色玩具毛利率资料来源：公司公告，36氪整理

图：布鲁可积木玩具毛利率资料来源：公司公告，36氪整理

再看费用结构。2021年时，布鲁可业务以积木玩具为主，其为积木玩具进行的营销推广费用就高达2.73亿，但公司当年营收规模仅3.3亿，推广投入与收入回报不配比。当年公司销售费用率117.9%、管理费用率17.7%、研发费用25.2%，期间费用率合计160.8%，严重入不敷出，这可能也是布鲁可逐渐放弃积木业务的主要原因。

2022年拼搭角色业务崛起后，布鲁可的营销模式从“重资金、堆推广”转向“重内容、促分享”，如建立消费者交流社区布鲁可积木人Club，在各大平台邀请达人进行内容营销等，同时大幅增加经销商数量，增加线下消费者触达。

随着布鲁可拼搭角色销售收入大幅提升，其销售费用不升反降，到2023年销售费用下降至1.89亿元，对应销售费用率21.6%，同时规模效应导致公司研发费用、管理费用率同步下滑至5.6%、10.8%。2024上半年，布鲁可营收同比增长超200%，销售费用率、研发费用率进一步下降至11.5%、7.3%，管理费用率因计提3.64亿股权激励费用上升至38.6%，但剔除股权激励费用后仅3.8%，调整后期间费用率合计22.6%。

站在利润角度，布鲁可2021到2024上半年均处于亏损状态，但若剔除可转换可赎回优先股公允价值变动损失、股权激励费用计提，公司在经营层面已经于2023年实现盈利，其2023和2024上半年的经调整利润分别为0.73、2.92亿元，且2024H1经调整利润率达到27.92%。

图：布鲁可净利润、经调整净利润资料来源：公司公告，36氪整理

现金流角度，布鲁可也从2023年起拥有造血能力。其2022、2023、2024H1的经营活动净现金流分别为-1.69、2.85、5.08亿元，，其中2024上半年经营净现金流激增主要系应付账款上升所致。

图：布鲁可经营活动净现金流资料来源：公司公告，36氪整理

关于“可转换可赎回优先股公允价值变动”，可作如下简单理解：这是一笔带有对赌协议的借款，如果布鲁可成功IPO，则债权人有权选择将借款转为固定数量的普通股，从债权人身份转为股东身份。若未来股价（估值）上升，那么这部分普通股的股权价值会超过未转换前的债权价值，对原始债权人有利，而对布鲁可无益，因此布鲁可会在利润表计入公允价值变动损失。由于布鲁可估值近年来处于持续上升状态，因此其相应计提的公允价值变动损失也更多，这也是公司巨额亏损，净资产偏低的主要原因。

对于布鲁可的对标企业，市场往往选择泡泡玛特、万代作为比较对象。实际上，布鲁可更像是万代和泡泡玛特的集合体，且其发展方向在向泡泡玛特靠拢。

与万代相比，在IP端，布鲁可与万代类似，热销产品主要为知名动漫IP，如奥特曼、变形金刚、火影忍者、小黄人等。但与万代不同的是，布鲁可只拥有上述动漫的授权IP，万代则手握高达、魔神英雄传等动漫IP自有版权。在产品形态上，与万代的传统手办相比，布鲁可的拼搭角色玩具产品体积更小、单价更低，方便盲盒销售。

与泡泡玛特相比，在IP端，泡泡玛特的重心在自有IP，收入占比80%左右，布鲁可自有IP最新占比约17%左右，处于持续提升状态。在产品形态上，二者核心产品同样拥有体积小，单价低的特点，且主要以盲盒形式销售。但与泡泡玛特不同的是，布鲁可的产品在购回后需要手动拼搭，泡泡玛特则是成品。

2024年以来，泡泡玛特股价涨超300%，市值再度破千亿，动态市盈率超60倍。那么，布鲁可估值可以与其对标吗？

就稀缺性、独特性而言，布鲁可相较泡泡玛特仍有欠缺。盲盒类产品无论是手办还是拼搭玩具，生产难度都不高，核心的壁垒在于IP和产品丰富度。IP方面，布鲁可手中的授权IP并非独占，这意味着其未来会面临比较大的同业竞争压力，如在部分线下经销门店中，奥特曼盲盒会同时呈列布鲁可、万代、灵动创想等多个品牌的产品，一定程度上削弱了布鲁可产品的竞争力。而在自有IP方面，布鲁可主要通过动漫化等形式推广IP，而无法像泡泡玛特通过直营店快速强化自有IP形象。

授权IP产品在营收中占比过高，也给布鲁可带来了一定的经营风险，被市场提及最多的就是IP续约风险。目前，布鲁可核心的奥特曼IP在国内的到期年份为2027年，变形金刚在2028年，火影忍者、漫威、宝可梦等IP则在2025就到期。从各方利益来看，IP授权方通常会依据布鲁可的销售情况按比例提取分成。当布鲁可营收大幅增长时，授权方也能从中获益，理论上双方是相互依存的关系。然而，如果同一授权 IP 下的产品竞争太过激烈，而授权方又处于强势地位，那么在续约时就可能提高授权价格，这样就会增加布鲁可的成本压力。尽管当前授权IP成本占布鲁可营业成本比例约18.5%，占营业收入比例不到10%，处于较低水平，但不排除后续授权IP成本变高而影响毛利率。因此，授权IP风险也需要在估值中给予反应。

最后从发展阶段看，二者当下分处于不同阶段，难分高下。泡泡玛特海外业务扩张迅速，目前已跨入第二增长曲线，布鲁可仍以国内市场为主，尚处于初期增长阶段，因此难言哪家公司业绩增长更快。但从行业竞争角度来看，布鲁可非独占授权IP产品会比泡泡玛特自有IP面临更高的竞争压力。因此，反应到估值上，布鲁可在稀缺性、未来经营的确定性方面，均要弱于泡泡玛特，因此，其上市后估值上限大概率就是泡泡玛特当前的动态市盈率水平。目前，泡泡玛特动态市盈率约为60倍，按布鲁可上半年经调整净利润2.92亿元，全年6亿元估计，60倍市盈率对应估值已经达到360亿元人民币。

从布鲁可招股阶段发行市盈率看，其140亿港币估值对应动态市盈率约20倍+，定价实际上相对保守，目前其公开发行股份的认购倍数已经达到6000倍，如此火热的认购也间接证明了布鲁可发行估值偏低，布鲁可上市首日的大涨也证明了这一点。

但正如前文所述，偏低的稀缺性以及经营模式所引发的一系列经营风险，使得泡泡玛特的PE成为了公司当下的估值天花板。

因此，公司上市首日大涨后的估值波动，就体现出了市场的纠结状态，如其市值一度上涨80%突破260亿港元，但目前又回落至220亿附近，涨幅约50%，对应经调整净利润约37倍的市盈率，低于发行市盈率与泡泡玛特市盈率的平均数。总的来说市场情绪偏冷静，布鲁可也不存在明显的低估和高估。未来，布鲁可的走势短期内取决于谷子经济概念热度，长期则在于自有IP产品销售是否火热。

*免责声明：

发布时间：2025-01-10 10:08:25

奔驰在中国市场的强力转型之作，遇到了第一道坎。

36氪从产业处获悉，近期，在一份通知中，奔驰表示因软件开发出现问题，奔驰新车纯电长轴距版CLA的投产时间被延后至今年8月。而最初，奔驰为这款纯电新车规划的投产时间是2025年4月。

就此消息，36氪向奔驰求证，奔驰回应称：

“中国专属的全新纯电长轴距CLA将于2025年投产，我们正积极地开展全面测试，并按计划推进投产爬坡的准备工作，以确保该款新产品能满足中国客户的需求”。

纯电CLA是奔驰计划在2025年推出的一款轿跑车，这款新车背后，是奔驰专门为紧凑型及中型车开发的新模块化平台MMA。

这是一个油电同行的架构，既可用于电动汽车，也可用于内燃机。在电动车型上，MMA的亮点是奔驰自主研发的EDU2.0电驱单元及800V电气架构。

此前36氪曾报道，奔驰将在新平台上应用自研操作系统MB.OS，提供全新的视觉设计及更智能的车载语音服务。纯电CLA还将在中国市场将推出包含城区领航的L2+级智能驾驶功能。

纯电CLA是奔驰最新电动化与智能化技术的展示，也是其深度理解中国电动汽车市场后，发起的新一轮进攻。由于软件研发上碰壁，CLA的上市计划被推迟了。

知情人士告诉36氪，是电子电气架构的软件开发出现了问题。这似乎是BBA新车共同面临的卡脖子难题。

基于大众PPE平台开发的奥迪Q6L、A5L、保时捷Macan EV都因为电子电气架构的软件开发问题，有不同程度的推迟。

传统燃油车企并不擅长电子电气架构的开发。

汽车转型的今天，电动化与智能化要求车辆走向集中式架构，由控制中枢统一向车轮、底盘等部件发布指令。传统企业采取的是分布式架构，由供应商提供各自部分的控制器，不需要主机厂进行这样的软件开发。

所以极少主机厂具备控制中枢的开发能力，并且海量供应商之间接口与数据的统一也需要多轮谈判，这一切对传统车企而言并不容易，奔驰、奥迪、保时捷，正在面临这样的难题。

并且，奔驰打造的MMA平台、奥迪与保时捷打造的PPE平台，都是油电同行平台。要兼顾高压动力电池与电驱、低压电源与内燃机的分别运行，这给本不擅长电子电气架构的传统企业，提出了双重难题。

想在电动化上继续夺得先锋，BBA必须痛定思痛，从根源上培养自主研发能力，从体系与制度上提升转型速度与效率。

大众汽车的做法是与国内新势力车企小鹏展开合作，联合开发电子电气架构。36氪此前曾报道，合作建立后，小鹏几乎接手了大众中国纯电车的EE架构开发。

大众还委派了数百名员工来到小鹏，学习电子电气架构的开发。小鹏在总部为其布置了工区，部分员工将在此驻场3年。

奔驰则在上海成立了一个数字化研发中心，组建了一支数百人的研发队伍，参与电子电气架构开发，以及智能座舱、智能驾驶等应用的研发。

BBA等豪华品牌正在全力转型，但依然与市场依然出现了时间差：奔驰MMA平台、大众PPE平台的800V高压技术，在2024年已经在中国市场普及。在BBA拿出800V技术的2025年，自主品牌已经涌向新赛点。

延迟投产，将奔驰的纯电CLA推向了更加激烈的竞争。

今年用问界M9攻下50万元市场销量第一的鸿蒙智行，明年将在百万价位推出尊界S800，进一步攻打奔驰所在豪华市场的用户心智。另一方面，价格较问界M9更低的问界M8，将成为问界家族新的销量支柱。

小米汽车第二款产品YU7已官宣将于6-7月上市，更晚上市的奔驰CLA，不免将受到拥有“国民热度”的小米汽车的流量冲击。

2025年依然是中国汽车市场的产品大年，推迟至下半年上市的奔驰纯电CLA，以及其他豪华品牌车型，将面临更多强劲的对手。

发布时间：2025-01-10 11:03:07

36氪获悉，据上汽集团消息，上汽集团和宁德时代近日签署深化战略合作协议，双方将进一步推动在技术共创、整车及电池后市场、海外业务拓展、车电分离等多个领域的合作。根据协议，双方将联合开发适用于上汽集团的动力电池产品，宁德时代的麒麟电池、神行电池等创新技术将优先应用于上汽车型，上汽将宁德时代作为汽车动力电池的首选合作伙伴。

来源：36氪

2025-01-10 12:00

Google 为停止支持的 Pixel 4a 释出新更新，代价是电池寿命缩短

Pixel 4a 于 2020 年上市，2022 年底停售，2023 年夏天收到最后一次官方软件更新，2023 年 11 月收到了一次安全更新。2025 年 1 月 Google 意外通知用户它开始推送一次新的软件更新，但这次更新将会影响到部分手机的电池性能。Google 在声明中称：部分 Pixel 4a 手机需要更新软件以提高电池性能的稳定性。自 2025 年 1 月 8 日起，我们会面向所有 Pixel 4a 设备发布 Android 13 自动更新。对于某些设备，该软件更新会降低可用电池容量并影响充电性能。Google 称它将为受影响用户提供安抚补偿（如果用户不再使用 Pixel 4a 也有资格获得补偿），用户可选择三种方案之一：将手机送去免费更换电池；获得 50 美元；获得 100 美元用于在 Google Store 购买新 Pixel 手机。Google 没有解释为什么电池会受到影响，可能类似 2017 年苹果的电池门事件，Google 决定未雨绸缪。

发布：2025-01-09 22:20:49

2025-01-10 11:00

京东App大改版，透露出三个重要的业务信号｜独家

发布时间：2025-01-10 10:12:58

文｜任彩茹

编辑｜乔芊杨轩

36氪独家了解到，京东在2024年下半年启动app改版项目，10月中下旬开启内部测试，目前仍处于灰测阶段。一位京东人士称，改版项目在内部的优先级和重要性能排进2024年下半年的TOP3，上线后曾发布全员通知、收集反馈意见。

这次改版中，最能反映业务逻辑的是一级入口的重新分布。

原先，京东app的打开页中，首页、秒送两大主入口居中分布。目前，部分被灰测到的用户打开京东app后，首页左上方共4个主入口，分别是“特价”、“首页”、“秒送”、“新品”；不过，也有部分用户的界面呈现为3个主入口——在上述基础上去掉了“特价”。

简而言之，特价、新品成为京东提升零售业务活力的锚点，而秒送依然是创造增量的希望。秒送尤其值得一提，自前美团高管郭庆直接管辖后，不少行业人士认为秒送全面对标美团闪购。但从最新的业务版图看，秒送更像是在对标美团的所有核心业务——餐饮外卖、到店团购、即时零售、以及其他各种本地生活功能，都已集合在内、完成上线。

在视觉设计上，京东“我的”界面以及单一商品的展示页，则被不少用户评价为“跟淘宝、天猫越来越像。”

要增量、要活力的京东，正跳出货架零售的主框架，尝试成为一个“超级App”。它最终可能成为一家怎样的公司？

新版京东与淘宝的商品页视觉对比（左：京东，右：淘宝）

“低价”重回京东零售的第一要义，至今已走过两年，犹疑的意味却在变浓。

一方面，新版京东的“特价”变得更显眼，部分用户的新版本打开页中，“特价”成为第一个主入口。入口下包含了“大牌奥莱”、“零食广场”、“临期清仓”、“5元5件”等金刚位，继续往下翻，不少“百亿补贴”频道的商品被推荐。

但另有部分用户的新版本里，全然不见“特价”入口的踪影。

改版后，部分用户有“特价”入口（左），部分用户则没有（右）

2022年底，创始人刘强东在京东零售内部掀起变革，“低价战略”从那时浮出水面。在当年的Q4业绩会上，“百亿补贴”成为最受关注的问题。

但京东对于低价一直较为克制，管理层多次表达克制投入的态度——要把控低价对财报和利润的影响，“百亿补贴仰赖的是平台、商家和供应商的共同努力。”

一位参与百亿补贴的商家告诉36氪，该活动最初推出时，参与门槛相对较高，商品需满足一定的销量、折扣要求才能上线，平台也会给出一些佣金返点、商品补贴。但大约三个月后，由于门槛难以把控、补贴减少，百亿补贴的商品开始变乱。

“从当下的客观事实来讲，平台补贴和流量扶持力度都没能带来太明显的效果。只能说带有‘百亿补贴’标志的商品，转化率会稍微有些提升。”上述商家告诉36氪。

百亿补贴的效果究竟如何？京东零售CEO许冉在财报会的表述是，“对用户购物频次、低频用户激活有积极带动。”

京东做低价的另一个代表性动作是京喜自营。京喜的招商逻辑是与源头工厂合作，后者提供极低价格的商品，京东以自营模式进行售卖。“但羊毛出在羊身上，目前采销把控品质的主要方式还是监控差评，如此搞低价容易引发劣币驱逐良币。”一位接触过京喜自营的商家告诉36氪。

该商家感慨道，“对淘宝、抖音或是其他平台而言，用户的信任更多是由入驻其中的品牌或是出镜的主播来背书。但从我们这么多年的实践来看，京东平台本身就是背书，用户愿意为它的信用买单。”

因此，在其看来，京喜业务主打低价，但相比同类平台，品质把控于京东而言更加重要，否则用户对京东的信任可能会被逐渐蚕食。

低价的犹疑，不止体现在此次改版中。另一个有意思的细节是，2024年618大促前，刘强东在迪拜远程发出指令，将促销主题从“又好又便宜”改成“又便宜又好”。而最近的年货节，京东的主题已经变回了“又好又便宜”。

对于需要打开增量的京东而言，低价不是一个“做”或“不做”的简单选择题，而是个更复杂的问答题——在“做”的前提下，如何兼顾长久以来的品质心智。它也远不是一个口号的问题，而是要在组织力、考核指标、采销品质把控等方面，有更彻底的改变。

比起“特价”入口的摇摆，新版京东的“新品”入口提级更坚定。

新品意味着源源不断的活力和趋势。不止是京东，几乎所有电商平台都想拿下这块高地。

早在2019年，京东就成立“京东小魔方”来发力新品首发。在2024年京东小魔方年度新品盛典上，京东高层谈到，“新品是产品生命周期中最重要的一环，京东将大力投入，同时也是我们2024年重点发力的方向。”

但商家的实感如何？

谈及对京东平台的认知时，不止一位商家对36氪表示，京东总体还是搜索为主，且高销量的“大链接”占比更重。一位茶叶品牌商告诉我们，“茶叶领域，太新锐的产品在京东的活跃度和效果常常不太好。它整体的产品节奏比其他平台慢个一到两代。”

搜索之外，有效的推荐是新品活力的另一个来源，平台首页的推荐流、“猜你喜欢”等都是入口。但京东的搜索心智一直强于推荐。

正因如此，对商家而言，“上一个品必须去做搜索，但搜索靠自然流量又没那么快。”——有商家对36氪表示，京东的流量分发规则倾向于保护存量，搜索排位靠前的几乎都是超高销量的大品牌、老链接，“这样的话，新品怎么去比？”

该商家举例称，天猫在调整流量规则后，搜索排序的竞争已经变得更充分，销量比拼大约以1～2周为一个周期，抖音则更“卷”，直播间的成交密度以分钟为单位在竞争，“你需要不断去做销量。”与之相较，京东的成熟链接在排位中优势更大，“它是很多年积累起来的成功，新商家的竞争难度会更大。”

在上述商家看来，“京东还是更看重有历史沉淀的商品，此类商品的转化率更高、对平台的销售和收入更有帮助。”换言之，其搜索排位机制的背后，有更多的路径依赖和惯性存在。

此次将“新品”入口单独提出，且与“首页”并列，足以看出京东对焕活新商品、新品牌的期望。不过，新设入口的动作之外，后续的推荐算法、流量分发规则能否跟上，更决定了京东最终能否培养起新品心智、能否为平台带来用户粘性和消费频次的红利。

如果说“特价”和“新品”是为了给京东最核心的零售业务增色，“秒送”则是开辟一个新的战场。

早在2024年5月，秒送专区就出现在京东App打开页的核心位置。只是过去一段时间内，入驻秒送的商家以连锁商超、咖啡茶饮品牌为主，主打即时零售和一部分“饮”的外卖。

时间线拉到近期，京东秒送的业务已经默默铺向全领域，在部分城市，餐饮外卖、到店团购、生鲜菜场、生活用品的即时零售、买药、鲜花等全部上线，堪称本地生活的“全覆盖”。

秒送的功能已覆盖超市、生鲜、外卖、团购等

对标美团而言，秒送几乎囊括了美团的所有主要业务。而秒送之外，“首页”的本地生活、京东旅行等板块还覆盖了火车票、机票、景区门票、酒店预订等功能。

36氪了解到，在外卖方面，京东现阶段的思路是“品质外卖”。因此，外卖部分的商家几乎全部是大连锁餐饮品牌，包含棒约翰、海底捞等等。

主打大连锁，是一个前期投入不需太重的方式。一位餐饮品牌创始人对36氪分析道，大品牌面对新渠道通常会考虑到收益、投入精力等因素，容易抱迟疑态度；相反，如果要大量招募小商家，推进的速度可能会更快，但平台需要搭建更重的地推销售团队。

“这是一个两难的问题，选择从大品牌切入，意味着更少的人力投入，那在资源、流量上势必要拿出交换诚意。如果又没有足够的让利和流量作为吸引，可能会很难推进。”该创始人表示。

据36氪了解，京东外卖目前给出的佣金比例的确很低。一家已入驻的品牌商透露，京东外卖的抽佣比例大约在3～5个点，相较美团、抖音的综合费用比要低出约10个点。

但一段时间的实践下来，该品牌的日均单量整体仍然较低，某些门店甚至会出现单日零单量的情况，且总单量的起伏极不规律。究其原因，用户心智尚未建立是一方面，业务起步期的流量分发不精准可能是另一主因，“内部对于什么样的流量该分给谁，还没有很清晰的理解。”

因此，对于已入驻品牌而言，现阶段更像是对京东外卖的“陪跑”，后续实际效果取决于供给的丰富度、流量的稳定分配。

外卖之外，在到店团购部分，京东的界面与美团极为相像——以“品”的逻辑呈现，突出“到手价”的折扣优势和“抢”的心智。但京东目前的供给还较少，只有一些推荐单品，尚不支持主动搜索。据我们了解，在团购部分，京东的切入点依然是连锁商家。

京东与美团的团购页面极为相像（左：京东，右：美团）

无论是外卖还是全品类的即时零售，京东都有充足的履约条件去做。截止2024年第二季度，达达秒送年活跃骑手数量近130万，累计注册骑手数量达数千万。这是一项难以被快速复制的宝贵能力。只是想从电商这个低频业务，向即时零售、外卖这样的高频业务做延伸，挑战并不小。

京东当下的命题在于，互联网的每个业务都已对手林立，它能在坚守自我的同时，从以往的细分优势走向一个更全面的市场吗？

来源：36氪

2025-01-10 11:00

「布鲁可」今日港股上市，成2025年最热新股｜焦点分析

发布时间：2025-01-10 09:32:53

1月10日，布鲁可正式在港交所敲钟上市，此次IPO上限定价60.35港元（募资16.74亿港元），开盘上涨75.64%，报106港元，市值突破255亿港元。

敲钟仪式

上市前的最后一轮股权转让信息显示，布鲁可当时每股价格为32.27元，相当于IPO定价上涨了73%。前后仅相隔9个月时间。

其实港股的流动性差一直被诟病，但2024年的港股消费逆势崛起。比如泡泡玛特、老铺黄金，都是几倍的涨幅。这也拉高了投资人的期待，让打新潮再次回归。

对于布鲁可来说，赶上了一个好的上市时点。一方面是资本市场处于活跃期，另一方面行业板块整体火热。最终，其认购火爆程度超1万倍，全市场孖展申购额至8774.96亿港元，孖展申购倍数达6027.58倍。一举进入港股前三，仅次于蚂蚁金服、快手。

景林、UBS、富国基金也成为基石投资人，分别认购2000万美元、2000万美元、1000万美元。

事实上，关于读懂布鲁，你只需要知道这三点：

先看整体收入情况。布鲁可2021年、2022年、2023年营收分别为3.3亿、3.26亿、8.77亿；毛利分别为1.23亿、1.23亿、4.15亿；毛利率分别为37.4%、37.9%、47.3%；对应利润分别为-5.07亿、-4.23亿、-2.07亿。

业绩一览

布鲁可目前还处于亏损状态，三年亏了超11亿元。但亏损在收窄、营收保持高增长，是个好迹象，远比收入增长但亏损也扩大情况乐观。可以明显看到，布鲁可业绩真正起飞是在2023年，相比2022年增长了169.3%。为什么是2023年呢？

答案就在于奥特曼这个IP玩具的放量。布鲁可最早于2021年拿下奥特曼授权协议，2022年Q1开卖并销售14万件，整个全年奥特曼IP贡献1.1亿元收入，占比三分之一。2023年一开局，布鲁可的奥特曼IP销量首破百万件（单季度），到年底Q4一度突破400万件。所以奥特曼IP2023年全年贡献收入5.57亿元，占比63.5%。

拆细来看，布鲁可2023年的奥特曼玩具均价为21元，上涨了2元。销量为2662万件，是上一年的4倍多。

奥特曼之外，布鲁可2023年也开始销售变形金刚IP玩具，当年贡献收入1.25亿元。变形金刚均价比奥特曼贵2元，为23元，销量有538万件。相当于，奥特曼和变形金刚两个IP就贡献了布鲁可80%收入。

布鲁可也有自营IP英雄无限，2022年收入187万元，2023年收入增长到6420万元。所以布鲁可的近9成收入由拼搭角色类玩具贡献，其中八成又由授权IP贡献。

2024年上半年，布鲁可拼搭类玩具贡献收入达10.2亿元，比2023年全年都高2亿多，继续高增长。其中奥塔曼、变形金刚授权IP也都高于2023年全年，自有IP英雄无限更是2023年全年两倍多（基数小）。

总收入方面，布鲁可2024年上半年营收为10.46亿元，上年同期营收为3.1亿元；毛利为5.54亿元，上年同期的毛利为1.36亿元；期内亏损为2.55亿元，上年同期的期内亏损为2.03亿元。

截至2024年9月30日，布鲁可的收入为人民币16.9亿，同比增加177.2%。录得毛利人民币8.7亿，同比增加220.7%。

如果按照半年预估数据，布鲁可2024年全年收入约20.9亿元，上一年是8.8亿元，翻倍增长。亏损方面，2023年和2024年上半年，都是亏损收入的24%上下。同样测算，布鲁可2024年全年预计亏损5亿元。加上上市类开支，数字可能更大。

对于未来成长性，除了继续关注授权IP奥特曼（2027年到期）和变形金刚（2028年到期）增量，以及自有IP英雄无限外。更值得关注的是，布鲁可已拿下的50个知名IP商业化进程，包括火影忍者、漫威、无限传奇及小蜘蛛和他的神奇小伙伴们、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、凯蒂猫、芝麻街、超级战队、DC超人、DC蝙蝠侠、哈利·波特及星球大战等。

产品体系

根据招股书，布鲁可已有500多个专利布局，加强了原创IP矩阵能力。用户方面，完成了全年龄段布局。截至2024年上半年，布鲁可共有431款在售SKU，其中包括主要面向6岁以下儿童的116款SKU、主要面向6至16岁人群的295款SKU，以及主要面向16岁以上人群的20款SKU。

也就是说，全球性IP叠加全年龄段，布鲁可搭建了全球化布局。

目前，全球拼搭角色类玩具公司市占排名第一的是日本万代，2023年收入488亿元，利润31.7亿元，市场占有率39.5%；排名第二的是丹麦乐高，2023年收入692亿元，利润137.6亿元，市场占有率35.9%.

对比下来，目前布鲁可体量实在太小。未来的预期一方面在于行业有高增长，按照沙利文数据，全球渗透率才8%，但年均复合增长率达20.5%；其中中国增长又最快，是全球的两倍；另一方面或许是抢占万代和乐高市场，至于能抢多少，只能持续跟踪。

此外，布鲁可也被冠以“下一个泡泡玛特”。其实泡泡玛特股价第一次起飞是在2022年10月，但其去年收入增长只有2%，受疫情影响。2023年收入增长36%，利润翻倍增长，但股价没涨。

直到2024年2月，股价开始暴涨，全年涨了三倍多。催化剂在于海外业务放量，其2024Q1国内只有20%增长，但海外是240%增长。2024前三季度，海外更是440%增长，直接震惊资本市场。目前泡泡玛特市值1100亿元，动态PE70倍。但布鲁可暂无盈利，没法用PE估值，只能参考PS。

但授权费成本在增加也是值得关注的，2023年支出7297.9万元，占总收入的8.3%。

创始人朱伟松今年42岁，是一名连续创业者。此前在2009年联合创立了游戏公司游族网络，担任CTO。2014年游族A股上市后，开始逐步退出并重新创业。

敲钟仪式

因此，朱伟松有强大的资本号召力。2018-2020年2月，布鲁可仅天使轮就融资8.87亿元，吸引了君联、中视金桥等机构。此时每股22.79元。

2020年下半年，布鲁可又进行了Pre-A轮融资，吸引资金3.3亿元，源码资本进入。

2021年，布鲁可A轮融资6亿元，云锋基金进入并投3.3亿元。云锋基金也一举拿下第三大股东地位。此时每股涨到31.17元。

此后，布鲁可再无新融资，直至此次港股IPO。IPO后，朱伟松股权下降为49.47%，总裁盛晓峰持股1.81%。

截至2024年，布鲁可共有519名员工，其中64%为研发人员。这也符合技术出生的朱伟松基因，正如他2019年一次采访中所说，“中国(玩具市场)基本是被大多数外资品牌霸占了，中国品牌比较低端，且大多数(产品)是山寨，这个挺可悲的。我也与很多中国做玩具的老板聊过，他们大多不觉得山寨是坏的，这是现状。”

来源：36氪

2025-01-10 11:00

优必选、九号、追觅割草机器人对垒，百亿美金市场战火点燃｜硬氪直击CES

发布时间：2025-01-10 09:30:00

作者｜黄楠

编辑｜袁斯来

过去一年，割草机器人赛道持续升温。源于其在经济性、效率和便捷性等方面优势，以及自动化作业和用户智能化需求的催动下，割草机器人成为了欧美庭院的新宠儿。

中国作为割草机器人主要的生产制造国，在近日举办的CES 2025上，各家品牌陆续发布其新款智能割草机器人，优必选、长曜创新等公司的产品众筹金额超过百万。

纵观现场，参展企业可分为两类：一是九号、松灵、科沃斯等厂商、产品已经有一定市场份额，在前几代产品基础上发布系列新品。

九号推出Navimow X3系列，通过极速充电、大尺寸刀盘及更快运行速度等技术，提高割草面积与充电时间的比率；松灵发布适用于小型草坪且地形复杂场景的LUBA mini AWD，能应对高达80%坡度的复杂地形；科沃斯展出的是GOAT A系列和O系列，其GOAT A3000 LiDAR在RTK感知系统上增加了双激光雷达，识别、导航、避障能力更精准。

九号Navimow X3系列（图源/企业）

第二类是优必选、安克、MOVA等新进入的公司，基于原技术栈拓展新的业务线。优必选在CES 2025上首发的UBHOME智能割草机M10，采用其自研的自主环境感知与SLAM及自主导航技术；安克Eufy给首款割草机装上了LED大灯和自动除雾器，可以满足设备夜间或低光照作业的光线需求；MOVA和禾赛共同展出了MOVA 1000，其搭载了一颗禾赛迷你型激光雷达JT16，具备高精度三维环境感知能力。

在这场全球新兴消费电子产品的嘉年华中，能闻到品牌之间的火药味。业界共识是，相比传统埋线割草机器人，智能割草机器人是大势所趋。

割草机器人的产品已经呈现出多样化SKU和个性化等特点，这对该品类在出海过程中、各厂商如何做好本地化精准运营也提出了更高的要求。需要企业在技术之外，建立更多竞争壁垒。

对欧美家庭来说，割草是一项长期存在的刚需工作。

Statista曾发布过一组数据，全球约有2.5亿个庭院花园，其中有1亿个集中在美国，8000万个分散于欧洲各地区。草坪文化延续至今，77%欧美家庭会固定进行庭院活动，一般家庭平均每月要修整草坪2至3次，有2.27亿以上的美国人拥有草坪维护及园艺工具。

这种频繁需求背后，衍生出一个数百亿美元规模的割草机市场。根据Grand View Research统计，2021年，全球割草机市场规模达到304亿美元，家用场景占70%；华经产业研究院预测，到2027年，全球割草机市场规模有望达到441亿美元。

其中，出货量占比较大的为传统埋线式割草机、及依靠人力的手推式或骑乘式割草机，无边界智能割草机器人目前仍处于市场早期阶段，以北美和欧洲为主要市场，智能化和传统埋线产品的市场占有率比例不到1：10。

“2024年无边界产品全球出货量不超过30万台。市场上同类产品同质化严重，海量营销投入，‘品牌教育’变成‘品类教育’，实则真正能出货的厂商并不多，仍然有大量机会存在。”长曜创新创始人胡岳告诉硬氪。

Airseekers TRON（图源/Kickstarter）

其实，自2024年以来，已经有多个割草机项目的众筹金额超过了百万，多款产品在本次CES 2025上均有展出。

长曜创新的AIRSEEKERS TRON与Tron Max产品，在Kickstarter平台单月预售金额超220万美金，首批订单超1500台，已陆续完成第一批众筹订单交付，并于日前开启海外独立站销售，首款产品预计定价2000美金以上。

松灵旗下子品牌Mammotion的YUKA系列割草机器人，2024年众筹金额超过220万美金。

优必选UBHOME M10在2024年11月发起众筹并启动量产，已筹集金额近20万美金、折合人民币破百万元，主打中高端用户市场，目前这款产品正式登陆亚马逊等平台进行销售，售价为1799美元。

CES 2025优必选UBHOME M10展位（图源/企业）

这些产品众筹成绩证明了无边界智能割草机器人有足够大的潜力。但必须看到，这种产品还在早期，目前几种技术路线都还在博弈中。

区别于传统割草机，无边界智能割草机器人的难点在于室外非标的环境因素影响，包括草坪、缓坡等复杂地形，直射的阳光，雾霾雨天以及人和动物的躲避等，都会影响定位准确性进而导致割草效果不佳。

当前常见的解决方案是，借助RTK（Real - time kinematic、实时动态载波相位差分技术）、多传感器融合、激光雷达加视觉SLAM等定位方案，通过深度学习视觉避障技术，让机器自主规划路径。用户只需通过手机App遥控操作，即可启动、监控与停止割草任务，不用人工参与或监管。

胡岳指出，虽然RTK方案在某些场景下表现出色，比如开阔场地的定位精度更高，但其局限性也十分明显。RTK设备包括基站和支架等，体积较大，运输成本较高。在某些特定场景下，如庭院树下遮挡物较多时，RTK定位容易丢失，导致地图重建，影响用户体验。可以说对新手用户而言，还是有一定的学习门槛，无法做到即买即用。

对比之下，纯视觉方案使用更便捷，只需简单激活即可使用。因此，不少厂商都选择了用RTK或激光雷达加视觉的集成方案。比如九号在CES 2025上发布的Navimow X3系列，就采用了RTK与视觉技术的结合，可以完成厘米级的高精度定位，即使是复杂场景下也能保持稳定的定位能力。

CES 2025九号Navimow X3系列展台（图源/企业）

优必选UBHOME智能割草机M10，采用了其自研的自主环境感知与SLAM及自主导航技术，并接入了高通机器人RB1平台。RB1内置机器视觉技术提供端侧智能，在不需要预埋边界线的前提下，UBHOME能够感知庭院环境、选定操作范围，完成如陡坡等复杂地形的杂草割剪。同时，UBHOME割草机中还内置有LoRa通信模块设计，能支持13.8万平方米的大范围信号连接。

优必选UBHOME M10（图源/企业

目前来看，几种路线各有利弊，但对中国公司来说，硬件方面的技术问题很少构成阻碍。对这种大件产品，真正考验中国出海公司的是线下渠道运营能力。

从展会现场来看，割草机器人正呈现出丰富SKU和多样化、个性化的特点，其原因主要受不同区域对技术、产品形态等需求差异所影响。

例如欧洲的草坪草质相对细腻、生长速度适中，对割草机的切割效率和精度要求较高；相比之下北美的草质较粗、生长速度快，尤其旺季每月需割草2~3次，对割草机的大功率、高效率和耐用性要求较高。

同时，欧洲草坪面积相对较小，通常在300至500平方米之间，地形相对平坦且边界规则，割草机需具备较好的避障能力和路径规划能力，以适应紧凑的庭院空间；北美草坪面积较大，通常在600至1000平方米之间且边界不规则，地形多样，包括平坦的草坪、坡地等，需要割草机有良好的爬坡能力和适应性。

因此，这也意味着割草机器人在产品端还有很大的可探索空间，要求企业能提供更丰富的产品线选择、并针对特定场景做个性化调整。

比如MOVA 1000，在硬件端就装备了专门的越野轮，具备更强的抓地能力，在坡度地形中割草不易打滑，同时越野轮耐磨性也更强，提升产品的耐用性。其标准模式中，一天内可以完成800平方米的割草，高效模式单天割草面积可达到1200平。

MOVA割草机器人（图片/企业）

科沃斯GOAT G1的高效切割、精准定位和智能避障等功能，此前在欧洲市场俘获了不少庭院用户；此次CES 2025发布的GOAT A3000 LiDAR，针对北美大草坪特点，配置了32V大动力电池，加上双刀盘和LELS定位技术，可以将割草机器人的工作效率提升至初代割草机的三倍。

CES 2025科沃斯展位现场（图源/企业）

“接下来，市场上针对不同使用场景的割草机SKU将越来越多，这也十分考验各家的本地化运营能力，能否精准把握当地用户的差异化需求。”关注出海硬件的投资人徐峰告诉硬氪。

除了小型庭院的家用割草机器人，未来或将有大型庭院的商用割草机器人、针对特殊环境的定制割草机器人等。“这些产品将更好地满足多区域用户的个性化需求。”徐峰表示。

在销售端，与偏3C、轻量化电子消费品不同，割草机器人属于线下体验型产品，由于其客单价较高，加上使用感受的差异性较大，因此用户更倾向于在门店试用后再购买，交易流程短、售后也更有保障。

线下渠道在用户购买决策中扮演着重要角色，因此，品牌方更需要有强大的渠道网络资源和灵活的售后相应服务。

“由于欧洲国家多，线下渠道分散，谁能先抢下优质的服务商和经销商，在当地就是会有先天优势。相比之下，美国属于统一市场，整体体量就很大，ROI比例更高，州与州间的语言、文化体系、政策等基本一致，更常见的合作方式是渠道直接向零售商供货，企业只需要跟渠道直接谈判和对接。”关注智能硬件、机器人领域的投资人郑杰就曾向硬氪表示。

CES作为一个聚集全球消费电子产品的大型展会，每年都有数以万计的渠道商前往，成为了不少新兴品牌拓展市场、寻求优质合作伙伴的重要渠道。还有部分割草机器人厂商自2024年下半年起，就加快了其海外市场团队的搭建速度，有市场人员专门在一线跑渠道，布局线下销售网络，抢占优质渠道。

2024年以来，割草机器人行业热度不断攀升，随着更多企业入局，行业也将面临更加严峻的市场竞争和整合压力。

可以预见的是，一些缺乏核心技术和竞争壁垒优势的公司，势必会被淘汰出局。他们之中，大厂能否凭借品牌力和渠道优势、以及创业公司是否具备核心技术和产品优势，将成为其能否占据一定市场份额的决定性力量。

来源：36氪

2025-01-10 11:00

巨量引擎发布年度CMO报告：超8成品牌主对2025年生意增长持有信心

发布时间：2025-01-10 10:59:56

第四届引擎奖获奖名单发布，现场颁发了60个全场大奖及200个年度行业标杆奖，并发布《年度CMO营销风向标调研报告》。该报告由巨量引擎对近150位品牌主，就2025年营销市场的机遇与挑战进行了深度调研。报告显示，超过8成受访者表示看好2025年公司和行业的增长，62.8%要增加营销投入。同时，报告中提炼并总结了2025年三大经营挑战及七大趋势策略，为品牌提供切实可行的路径，打开生意的向上空间。

来源：36氪

2025-01-10 11:00

格力近期接连成立十余家数字科技公司

发布时间：2025-01-10 10:54:58

36氪获悉，天眼查App显示，近日，格力数字科技（福州）有限公司、格力数字科技（深圳）有限公司、格力数字科技（广州）有限公司、格力数字科技（佛山）有限公司成立。股权全景穿透图显示，上述公司均由珠海格力数字科技有限公司全资持股，后者为格力电全资子公司。值得一提的是，近期，珠海格力数字科技有限公司已在河北、河南、深圳、山西、山东等地成立10余家数字科技公司。

来源：36氪

2025-01-10 11:00

智能驾驶、网约车概念股震荡走强，锦江在线直线涨停

发布时间：2025-01-10 10:48:16

36氪获悉，截至发稿，智能驾驶、网约车概念股震荡走强，锦江在线直线涨停，高新兴、星源卓镁、华依科技、日盈电子等涨幅居前。

来源：36氪

2025-01-10 11:00

专家：央行暂停国债买入，并不意味着市场流动性收紧

发布时间：2025-01-10 10:45:13

、招联金融首席研究员董希淼表示，人民银行宣布暂停国债买入，有助于平衡国债市场供求关系。国债买入是人民银行投放流动性的重要方式，但暂停国债买入不意味着市场流动性收紧。预计下一步，人民银行将通过公开巿场操作、降低存款准备金率等方式，向市场注入短期和长期资金，继续维持市场流动性充裕。东方金诚研发部执行总监冯琳认为，后续若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发地趋于平衡，人民银行有可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。（大河财立方）

来源：36氪

2025-01-10 11:00

欧盟中国商会：支持商务部就欧盟对中企相关做法构成贸易投资壁垒有关认定

发布时间：2025-01-10 10:38:23

1月9日，商务部认定，欧盟依据《外国补贴条例》及其实施细则对中国企业调查中采取的相关做法构成贸易投资壁垒。当天，欧盟中国商会发表声明，支持商务部这一调查结果，期待欧方尽快改正不当措施，为在欧中企提供公平、公正和非歧视的营商环境。（央视新闻）

来源：36氪