炎症衰老可能是工业化生活方式的产物
炎症长期以来被认为是衰老的标志，但根据哥伦比亚大学梅尔曼公共卫生学院的一项新研究，炎症可能并非人类的普遍经历。研究表明，炎症性衰老（inflammaging）似乎是工业化生活方式的副产物，在全球人群中存在显著差异。研究人员分析了四个群体的数据：两个工业化群体以及两个非工业化的原住民群体（玻利维亚亚马逊地区的 Tsimane 人和马来西亚半岛的 Orang Asli 人）。尽管两个工业化群体的炎症特征相似，但在原住民群体中却并非如此，因为原住民群体的炎症水平主要受感染而非年龄的影响。大多数慢性疾病（包括糖尿病、心脏病、阿尔茨海默病）在土著群体中很少见或基本不存在。研究人员发现，大约 66% 的 Tsimane 人至少有一种肠道寄生虫感染；超过 70% 的 Orang Asli 人存在流行性感染。炎症标志物与工业化群体的慢性病密切相关，但与土著群体无关。
- 发布：2025-07-02 16:07:43
首批美国科学难民抵达法国
首批逃离特朗普统治的美国科学难民抵达了法国。Aix—Marseille 大学（AMU）通过 Safe Place for Science 项目引进了首批 8 名美国科学家。这些科学家尚未与大学签订合同，大多数人要求匿名以便于在未被聘用的情况下保住美国的职位。申请 Safe Place for Science 项目的科学家包括了气候科学家 James 及其研究司法系统与民主关系的妻子。James 不愿意透露他的姓，他不认为自己是难民，但对特朗普治下学术研究的未来深表担忧。他的研究领域受到了当局的针对，面临研究资金削减。AMU 表示虽然它在法国之外的知名度较低，但来自斯坦福大学和耶鲁大学等美国知名大学的 298 名研究人员申请了该项目，凸显了美国的紧迫形势。
- 发布：2025-07-02 17:31:26
全球市场规模超千亿，企业数暴涨4倍，宠物用品的品牌出海路径
发布时间：2025-07-02 17:34:05
当下，宠物消费已脱离“疫情短期刺激”，转向由人口结构变迁、情感需求升级和科技赋能为驱动的长期增长范式。“它经济”增长整体表现亮眼，全球市场规模超过1500亿美元，其中宠物用品类目正在成为继宠物食品之后的第二大增长赛道。Euromonitor数据显示，2015-2021年，全球宠物用品市场规模增至443.6亿美元，年复合增长率达6.7%。
高速增长的市场正在吸引更多中国企业进入。有数据显示，截至2025年4月底，国内现存的宠物经济相关企业达到447.4万家，数量是2021年的3倍多，其中超过77%的企业成立时间不到3年。根据淘宝出海发布的海外宠物消费趋势，今年海外618大促期间，超3万家宠物商家参与天猫618出海，其中1000多个商家跨境成交额同比翻倍。
玩家陡然增多，极大丰富了海外供给，也在重塑市场竞争格局，一方面卷动市场整体价格下降，尤其在以高客单价产品为主的欧美市场；另一方面随着技术和制造水平的提高，宠物用品也在向智能化的方向迭代。
面对这样的海外市场环境，不同类型的宠物用品企业，感受不尽相同。
过去几年新消费趋势下涌现出的新品牌，借助擅长的电商渠道运营与社媒营销，迅速打开东南亚市场，但在欧美成熟市场正面临双重挑战：当地行业巨头的品牌壁垒与国内新玩家引发的价格竞争。
而更多刚刚跨界涌入宠物赛道的企业，一边以更具性价比的产品快速抢占海外市场份额，一边也在积极向头部品牌学习，积累对市场的理解，尝试向品牌化跃迁。
面对尚未定型的市场格局，出海企业拥有的共识是，靠产品积累用户口碑建立品牌心智，是长期留在牌桌上的唯一路径。
1.供应链型企业从2B到2C，新消费品牌从东南亚到欧美
宠物用品主要包括牵引器、清洁护理、宠物窝垫、食用器皿、宠物服饰、宠物玩具等细分品类。从事宠物用品企业的出海路径，按照能力优势可以大致分为两类：
一类是具有生产能力，但是对海外市场缺乏了解，尚不具备品牌建设能力的供应链型企业。这类企业往往先以“制造出海”，通过OEM/ODM贴牌代工方式，为沃尔玛、亚马逊等大型零售平台以及Chewy、Petsmart、Petco这类大型宠物用品连锁商超提供产品。
天元宠物是这类企业的典型代表。2000年，天元宠物开始参加各类国际展会开拓国际客户，在推进ODM/OEM业务的同时培育自主品牌。2014年起，天元宠物陆续收购了美国和德国宠物品牌，并在日本成立“日本宠物联盟株式会社”负责日韩市场业务。同时，天元宠物也布局了亚马逊等跨境电商平台，搭建独立站作为产品与品牌的展示渠道。
2022年11月，天元宠物登陆A股创业板，成为中国第六家在A股上市的宠物企业。财报显示，2024年天元宠物境外营收为13.32亿元，同比增长18.4%，占总营收的48.2%。目前天元宠物进一步增加海外投资，在越南和柬埔寨设立生产基地，在美国设立控股子公司开展海外仓业务。
为充分发挥供应链优势，这类企业往往首选市场规模最大的北美地区，凭借性价比产品迅速提高市场份额，东南亚则主要作为生产基地。但是近两年在关税冲突的阴影之下，一些企业已经被迫将市场重点转向日本或欧洲。
另一类出海的宠物用品企业，主要是伴随新消费崛起涌现出的新消费品牌，比如Petkit（小佩）、Catlink、霍曼、鸟语花香、Petwant、PAPIFEED等。
与供应链型企业不同，新消费品牌出海反而先从周边东南亚国家开始。某国内头部宠物用品品牌负责人Amy说道，“东南亚虽然市场规模不及欧美，但也是高速增长的蓝海市场，并且没有太多头部企业垄断市场，所以中国品牌反而能凭借更强的品牌能力获得先发优势，快速冲到市场前列。”
例如，小佩与Catlink都采用与本地代理商合作的轻资产模式，品牌提供稳定供应链以及客户服务培训，代理商负责本地市场开发与销售，通过Shopee、Lazada和TikTok等线上渠道快速铺开市场。
这些新消费品牌也将擅长的市场营销能力复制到海外，在社交媒体上与本地KOL合作扩大品牌影响力。2021年小佩还通过众筹平台Indiegogo上线智能猫砂盆PURA MAX，宣传产品的同时，募集超百万美元。
2.价格内卷推动智能化升级，是伪需求还是真趋势？
“从几年前开始，普通宠物用品竞争就已经非常激烈了，利润空间都被压到很低。”艾森智能运营负责人张健表示，公司从2年多前开始采取“用技术避开价格内卷”的策略，将研发重点转向“AI+”智能宠物用品，希望以此打造产品差异化，提高品牌知名度与盈利空间。
智能宠物用品泛指利用 Wifi、5G、AI、物联网等智能硬件技术改造或创新的各类宠物用品，包含智能猫砂盆、智能喂食器、智能饮水机、智能摄像头、智能牵引绳等在内。根据QY Research统计，截至2023年，全球智能宠物用品市场销售额达到42亿美元。其中美国是全球最大的宠物市场，超过一半美国成年人为宠物购买了智能设备。
2023年，Catlink在亚马逊美国站上线5款智能产品及其配套用品，黑五期间成为猫砂盆类目第一。2024年小众品牌Birdfy的智能鸟类喂食器，在亚马逊普遍标价9.9-19.9 美元的喂食器中，以199美元高价冲上亚马逊畅销榜，月销数百万美元。
但是当2025年企业再冲进智能宠物用品赛道，就会发现已经没那么好挣钱了。
2024年下半年开始，大量与头部品牌产品同类型的工厂贴牌竞品出现在亚马逊上，借助更低的开模成本掀起价格内卷。Catlink相关负责人曾公开分享，截至2024年10月，智能猫砂盆在亚马逊上的ASIN数增长160%，但同期市场份额只增长63%。供给快于需求增长，导致亚马逊TOP3的智能猫砂盆产品，售价从600美元左右下降至150美元左右。
价格空间被再次挤压也反映出，海外市场对智能宠物用品的接受度相对有限。据业内人士估算，具有物联属性的智能宠物用品，在美国的渗透率目前不足20%。
张健告诉我们，艾森智能在看到Birdfy在亚马逊上的成功后，也推出了借助AI能力对宠物进行健康监测的订阅制服务，但是销售不及预期。“虽然海外养宠也在朝着精细化的趋势发展，但是很难与母婴育儿产品相提并论。”
张健发现，美国用户的养宠习惯相对粗放，我们在美国的客户更关心产品是否牢固耐用，日本客户则要求外观必须足够精致好看，但是智能功能还停留在基础水平，本地产品的App操作界面相比中国产品也极为朴素。
即便如此，张健和Amy都相信智能化是宠物用品发展的必然趋势。“现阶段消费者不买账，还是因为产品不够成熟，没有好到让消费者改变认知。就像苹果手机出现之前，大家对诺基亚都挺满意。所以企业更需要做坚定持续的投入和产品迭代，从长期来看智能产品一定是趋势。”Amy说道。
3.品牌心智弱、复购率低，要通过口碑和服务建立用户心智
尽管小佩、霍曼、Catlink等品牌在国内市场已经形成一定品牌力，积累了庞大用户群体，但是宠物用品因为覆盖面广、细分品类多，相较于宠物食品，品牌集中度较低。根据Euromonitor数据，2021年全球宠物用品行业CR5（Concentration Ratio，行业集中度）仅为15.2%，市场规模排名第一的美国中央花园和宠物公司市占率也仅为3.7%。
市场集中度低恰恰给艾森智能这样的新入局企业创造了机会。张健表示，“宠物用品天然是弱品牌心智的产品，类似充电宝这样的3C产品，在欧美市场有Chewy这样的大型渠道品牌，但始终没有像大疆在无人机领域的全球化品牌。所以产品销量更多取决于如何在高性价比的情况下，既能解决消费者的痛点，又能让消费觉得产品很酷。”
Amy认为，宠物用品可以借鉴母婴用品打造品牌的方式，通过1-2个有差异化创新的爆款产品，形成好的产品口碑，以此慢慢建立品牌心智。
正是因为宠物用品属于耐用品，复购率不如宠物食品，Amy认为依赖烧钱营销方式获客和做品牌，从财务逻辑上无法成立，“顾客往往只买一次你的产品，不太可能通过后续的复购赚回利润，如果没有在单品上做好成本模型，第一次获客成本过高可能只会死得更快。而且夸张产品功能和性能的营销，反而更容易让用户失望。”
其次，在宠物用品的成熟市场，品牌心智的建立绕不开线下主流消费渠道，而这也是中国企业出海面临的最大挑战之一。比如日本对本土品牌有很强的保护意识，企业想进入宠物用品市场，必须先加入当地商会或行业协会。张健建议，企业可以通过合资公司的形式，得到本地资源赋能，从而逐渐向线下渠道渗透。
在东南亚市场站稳脚跟后，小佩与Catlink也开始将业务向美国扩展。不同于供应链型企业，新消费品牌带着更强的自有品牌意识，主要采取自建独立站的自营模式，并不急于进入拥有高客流量的大型宠物用品连锁商超。
“品牌影响力真正实现以后，再和这些渠道谈判，可以拿到的条件就不一样了。现在进入的话只能接受贴牌和很低的供货价，也无法积淀真正的品牌能力。”Amy表示。
【参考文章】
1.《宠物行业细分赛道解析——农林牧渔行业深度报告》，万联证券
2.《以源飞宠物看国产宠物产品出海战略》，华安证券
3.《年营收近20亿！天元宠物的“掘金秘笈”是什么？》，全球宠业出海洞察
4.《对话CATLINK：拿下日韩泰越四国的背后关窍》，36氪出海
5.《扎堆出海！百亿级智能宠物用品赛道方兴未艾，却在半路杀出一场“内卷危机”？| EBRUN全球好物》，亿邦动力网
来源：36氪
富临精工：与川发龙蟒签署合作框架协议
发布时间：2025-07-02 17:59:51
36氪获悉，富临精工公告，公司与四川发展龙蟒签署《合作框架协议》，双方将开展股权与资本合作，共同投资设立合资公司，新建高压实密度磷酸铁锂正极材料项目与前驱体项目。富临精工作为新能源汽车智能电控及增量零部件的核心供应商，与川发龙蟒合作将进一步提升其在锂电材料产业的产能布局。合资公司拟新建10万吨/年高压密磷酸铁锂项目和10万吨/年磷酸二氢锂前驱体项目，选址于绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园。
来源：36氪
马斯克似乎难以放下政治扩音器，即便这会损害特斯拉
发布时间：2025-07-02 17:55:15
埃隆・马斯克拯救特斯拉的计划泡汤的速度，比SpaceX火箭爆炸还要快。事情本应是这样的：摇身一变成为挥舞电锯的 “让美国再次伟大”（MAGA）支持者的马斯克，会抛下华盛顿的闹剧，回归业务本身。没有他，他的商业帝国举步维艰，尤其是特斯拉，更是陷入了困境。投资者迫切期待马斯克昔日的魔力能重现，以重振销量，并将这家电动汽车公司转型为一家足以匹配其（仍居高不下的）股价的人工智能巨头。（新浪财经）
来源：36氪
兴业股份：公司股价短期涨幅巨大，存在非理性炒作风险
发布时间：2025-07-02 17:52:54
36氪获悉，兴业股份发布股票交易异常波动公告，公司股价短期涨幅巨大，已严重脱离公司基本面，存在非理性炒作风险，存在短期内股价回调风险。市场较为关注公司的半导体光刻胶用酚醛树脂相关信息。公司的半导体光刻胶用酚醛树脂目前仅处于送样测试阶段，尚未签订供货合同、暂未形成销售收入，目前不会对公司业绩产生影响，后续进展存在不确定性。
来源：36氪
世界首台500兆瓦冲击式机组转轮研制成功
发布时间：2025-07-02 17:52:42
近日，世界首台单机500兆瓦扎拉水电站冲击式水轮发电机组转轮在哈电集团哈尔滨电机厂有限责任公司自主研制成功，并于7月2日发运，标志着我国在高水头、大容量冲击式水轮机组核心装备领域实现历史性突破。该自主化研制的冲击式转轮由21个精密水斗构成，外径达6.23米、整轮厚度1.34米、重量约80吨，是国家“藏电外送”骨干电站扎拉水电站水轮发电机组的“心脏”，为发电机发出500兆瓦额定功率提供源动力。（新华社）
来源：36氪
蓝思科技：获中信银行支持股票回购贷款承诺函
发布时间：2025-07-02 17:48:20
36氪获悉，蓝思科技公告，公司收到中信银行长沙分行出具的贷款承诺函，其将为公司提供不超过9亿元的贷款，专项用于支持公司回购股票。
来源：36氪
B站通报：原游戏合作部总经理被逮捕
发布时间：2025-07-02 17:46:18
7月2日，B站发布了一封内部邮件，通报了原游戏合作部总经理张X敏的违法行为，称其在B站工作期间存在严重的职务犯罪行为，并表示该人员已经被公安机关依法逮捕。（第一财经）
来源：36氪
6月东北亚对欧洲航煤出口量创近一年新高
发布时间：2025-07-02 17:45:28
船运追踪机构及三位贸易消息人士称，因运费下降、亚洲供应充足，6月东北亚地区向欧洲出口的航油量创下近一年来新高，同时市场对中东供应中断的担忧也助推了这一趋势。Kpler的数据显示，约35万吨（合280万桶）航空燃油正从韩国和中国运往欧洲，而部分贸易商估计6月已预订的量达46.5万吨。分析师表示，这些出口预计将略微缓解亚洲航油供应过剩的局面，并在短期内为价格提供支撑。（新浪财经）
来源：36氪
苑东生物：公司独立董事彭龙接受纪律审查和监察调查
发布时间：2025-07-02 17:41:38
36氪获悉，苑东生物公告，公司独立董事、教育部原副厅级干部彭龙涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻教育部纪检监察组纪律审查和临汾市监委监察调查。彭龙系公司独立董事，目前除担任公司第四届董事会独立董事、董事会战略委员会主任委员（召集人）、董事会提名委员会委员、董事会审计委员会委员外，未担任公司其他职务，不参与公司日常经营管理。上述事项不会对公司生产经营活动产生重大影响。
来源：36氪
阿里巴巴遭阿里巴巴净卖出17.34亿港元
发布时间：2025-07-02 17:34:34
南向资金今日净买入50.36亿港元。其中盈富基金、信达生物、美团-W净买入额位列前三，分别获净买入16.74亿港元、6.51亿港元、3.38亿港元。净卖出方面，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W分别遭净卖出17.34亿港元、6.3亿港元、3.7亿港元。（第一财经）
来源：36氪
特朗普35%关税威胁引发日本对最坏情况的担忧
发布时间：2025-07-02 17:32:14
美国总统唐纳德・特朗普连续第三天升级紧张局势，威胁要对日本征收高达35%的关祱。这引发了市场参与者对最坏情况的担忧，并让人们对东京在贸易谈判中的策略产生了怀疑。市场参与者和分析师警告称，不应轻信特朗普的言论，并认为最终总会达成某种协议。但他们也提醒，首相石破茂政府可能需要改变其友好且坚定的立场，这种立场目前正将双方推向边缘政策的境地。（新浪财经）
来源：36氪
首批10只科创债ETF刚刚获批
发布时间：2025-07-02 17:29:16
从业内获悉，首批10只科创债ETF今天下午正式获批，我国债券ETF市场再添生力军，迎来硬科技赛道产品。其中易方达基金、广发基金、华夏基金、鹏华基金、博时基金、招商基金等6家公募获批的是在上交所上市的科创债ETF，嘉实基金、南方基金、富国基金、景顺长城基金等4家公募获批的是在深交所上市的科创债ETF。（证券时报）
来源：36氪
中信建投：向专业投资者发行不超过200亿元永续次级公司债券获批
发布时间：2025-07-02 17:25:27
36氪获悉，中信建投公告，公司收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过人民币200亿元永续次级公司债券注册申请。该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行永续次级公司债券。
来源：36氪
诚邦股份：子公司芯存电子目前业务规模较小
发布时间：2025-07-02 17:22:09
36氪获悉，诚邦股份公告，公司股票自6月26日起连续5个交易日涨停，近期公司股票价格波动幅度较大。公司下属控股子公司东莞市芯存诚邦科技有限公司（简称芯存电子），主要从事半导体存储器的研发设计、生产和销售，目前业务规模较小，由于存储行业竞争较为激烈，近两年毛利率处于较低水平。芯存电子2024年净利润为93.38万元，处于微利状态。
来源：36氪
华森制药：获得CX001缓释片临床试验批准通知书，其是公司首个获批临床的改良型创新药项目
发布时间：2025-07-02 17:18:55
36氪获悉，华森制药公告，公司近日收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意CX001缓释片开展“用于治疗带状疱疹后神经痛”适应症的临床试验。CX001缓释片是公司首个获批临床的改良型创新药项目，对公司改良型创新药研发平台的发展具有里程碑意义。
来源：36氪
贵州茅台：6月公司累计回购股份72000股
发布时间：2025-07-02 17:18:37
36氪获悉，贵州茅台公告，2025年6月公司累计回购股份72,000股，占公司总股本的比例为0.0057%，购买的最高价为1,413.22元/股、最低价为1,408.29元/股，支付的金额为101,580,050.00元。截至2025年6月底，公司已累计回购股份3,382,085股，占公司总股本的比例为0.2692%，购买的最高价为1,639.99元/股、最低价为1,408.29元/股，已支付的总金额为5,201,527,341.83元（不含交易费用）。
来源：36氪
央行：授权中国工商银行（土耳其）股份有限公司担任土耳其人民币清算行
发布时间：2025-07-02 17:15:40
36氪获悉，据央行消息，根据《中国人民银行与土耳其中央银行合作备忘录》，中国人民银行决定授权中国工商银行（土耳其）股份有限公司担任土耳其人民币清算行。
来源：36氪
Cirsa西班牙首次公开募股向投资者开放至7月7日，交易对其估值近30亿美元
发布时间：2025-07-02 17:15:14
一家账簿管理人在路透社看到的一份文件中表示，黑石旗下的西班牙博彩公司Cirsa于周三启动首次公开募股（IPO），面向投资者开放，将于7月7日截止。该公司的新股将于7月7日分配给投资者，并于7月9日在西班牙股市开始交易。Cirsa 周一表示，此次IPO寻求的估值为25.2亿欧元（约合29.7亿美元）。（新浪财经）
来源：36氪
找钢集团联手托克集团，合资打造有色金属产业互联网平台
发布时间：2025-07-02 17:13:20
36氪获悉，7月2日，找钢集团发布公告，与托克香港签署合资协议，出资4500万元持有宗金汇（上海）信息技术有限公司8.57%的股权。通过这一项目，找钢集团将联合托克集团共同打造全品类有色金属电商平台。截至2024年12月31日，找钢集团在非钢铁行业交易业务累计合作供应商371家，合作客户为1728家，覆盖SKU超过6.8万种，完成订单19811笔。交易业务产生GMV人民币4.1亿元，较2023年增长192.7%。
来源：36氪
广州港：预计上半年完成集装箱吞吐量同比增长9.1%
发布时间：2025-07-02 17:11:09
36氪获悉，广州港公告，6月份，公司预计完成集装箱吞吐量225.3万标准箱，同比增长7%；预计完成货物吞吐量4987.6万吨，同比增长1.4%。1—6月，公司预计完成集装箱吞吐量1334.5万标准箱，同比增长9.1%；预计完成货物吞吐量28701.7万吨，同比增长3%。
来源：36氪
塞力医疗：生产经营正常，无应披露未披露重大信息
发布时间：2025-07-02 17:07:00
36氪获悉，塞力医疗公告，公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。经自查，公司生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整。同时，公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息。
来源：36氪
聪明的钱丨AI产业化狂飙！科创板如何锁定硬科技「黄金赛道」？
发布时间：2025-07-02 16:50:54
作者 |闫奕帆
编辑 |黄绎达
在科技快速迭代的时代背景下，人工智能正逐步从实验室向应用领域加速渗透，科创板作为中国培育硬科技企业的“前沿试验田”，凭借其对科技创新企业的孵化与支持，成为了资本市场的焦点，近期更是吸引了众多投资者的目光。在AI概念热潮之下，如何精准辨明真正具备潜力的投资风口，已然成为投资者亟需解决的核心议题。
6月25日，36氪携手博时基金管理有限公司投资者关系部首席培训官洪露娉和指数与量化部基金经理李庆阳进行了专场直播，共同分析科技版新机遇。
当前的AI市场正处于技术迭代的关键临界点，OpenAI即将发布的GPT-5有望在多模态理解与实时学习能力上实现突破，推动AI从“推理”迈向“行动”，并刺激算力需求出现井喷式增长。政策面的利好也在持续释放，特别是在“人工智能+”政策助推与硬件创新的双重加持下，驱动各行业的智能化转型加速深化。
然而，二级市场方面，AI板块在进入财报季后波动加剧，进入短期震荡阶段，主要是受美国关税政策等外部因素影响，叠加资金短期呈现向创新药等领域倾斜的缘故，AI板块的后续增长动能重启或需重大事件催化。
科创板近期的显著波动，本质上是市场情绪与长期逻辑的博弈。以资金面为观察窗口，AI板块固有的高弹性特征使其对资金流向极为敏感，随着传统行业的热点扩散，高股息资产近年来长期保持对资金的强吸引力，都是加剧近期科技股调整的主要原因。科技金融15条等政策的出台虽利好长期，但也引发了部分预期透支。
但需要明确的是，支撑科创板长期走强的核心驱动因素并未动摇，即半导体、AI、机器人等硬科技领域的国产化替代仍在持续推进。国家半导体产业基金、AI专项规划等政策红利持续加码，叠加科创板ETF的扩容，为科技行业的发展构筑起了坚实的支撑。
所以，当前的市场波动更多反映了对流动性收紧的短期担忧，在硬科技自主化主线未变的背景下，短期的调整反而可能为长期配置创造机遇。
科创板“1+6”新政通过设立科创成长层，系统性重构了硬科技企业的成长生态。在融资端，建立了老股东定向增资机制，并将第五套上市标准扩展至AI、商业航天等前沿领域，有效破解了科技企业研发资金可能断档的难题。估值逻辑方面，引入专业机构审核参考重塑估值锚点，IPO预审机制允许秘密递交材料，有力保护了企业的核心技术安全。
产业生态建设上，则致力于提升研发成果转化效率，优化再融资与并购重组规则，推动企业从依赖外部“输血”向增强自身“造血”能力转变。风险控制维度，新政在保持市场包容性的同时强化投资者保护，强制要求未盈利企业充分披露风险，并建立利益输送“黑名单”制度。此轮改革标志着资本市场对科技企业的价值判断正从单纯的“盈利确定性”转向更重视“技术稀缺性”，持续强化企业的核心竞争力。
全球AI竞赛白热化背景下，国内企业面临"危中有机"的复杂局面，技术封锁的压力倒逼算力、芯片等核心领域加速自主替代进程。政策助力科创板构建的全周期支持体系形成护城河，AI企业正探索的差异化路径包括：DeepSeek等模型以更低训练成本提升算法效率，同时工业机器人安装量、自动驾驶、医疗AI等垂直场景的商业化进度实现了全球领先。这种"成本控制+场景深耕"模式，使国内企业在细分领域具备培育隐形冠军的潜力，有望通过把握国产替代窗口期开辟国际竞争新路径。
如何估值科创板企业，则需突破传统的PE/PB估值框架，建立动态的估值体系。初创期应聚焦其专利壁垒的深度与广度，成长期需重点关注营收增速与订单滞销率等指标，成熟期则应考察其研发转化效率与现金流状况。技术壁垒可通过研发费用占比等量化指标衡量，政策支持力度需结合产业基金投入等多维度分析，而场景落地速度则关乎商业化的实质进展。
总的来看，当前科创板估值呈现明显的结构性分化，虽然静态估值（如PE）水平不低，但整体上有较高成长性为其支撑。
AI产业链目前处于高研发投入阶段，盈利周期相对滞后，未来估值支撑主要来自三个方面：持续的政策赋能、AI应用渗透率的加速提升、科创板指数扩容对市场结构的优化。压制因素则包括对流动性变化的高度敏感、业绩兑现压力以及潜在的海外制裁风险。因此，在策略层面，投资者需以“资本耐心”换取潜在的“技术复利”。
在新兴赛道布局方面，多个领域展现活力：生物医药凭借细胞/基因疗法的临床突破与高端医疗设备国产替代空间的打开迎来机遇;商业航天受益于低轨卫星“先登先占”的资源稀缺性而爆发，可复用火箭技术正推动发射成本大幅降低;低空经济随着载人飞行器试点与无人机物流规模化正走向现实;新材料领域则通过新能源电池迭代、半导体光刻胶国产化等构建坚实的产业基础。这些赛道兼具技术稀缺性与强政策支持，有望接力AI成为市场新热点。
AI细分领域的竞争格局已出现明显分化。在芯片设计环节，头部企业正凭借“算力+能效”双标准确立领先优势，大模型算法技术已接近国际顶尖水平，并通过B端服务实现商业化变现。国产芯片替代系统性支撑AI产业是核心的投资逻辑，同时在安全自主层面，自研芯片应规避供应链断供的风险。
而AI应用端仍处混沌期，碎片化需求导致盈利模式不稳定，工具链环节因开源生态薄弱制约产业化效率。行业将经历"硬件标准化-算法分层化-应用头部化"的洗牌，投资者可优先聚焦竞争格局相对清晰的硬件与算法环节，同时紧密跟踪应用端的边际变化。
产业协同方面，阿里、腾讯等巨头推出算力租赁服务，显著降低了中小企业应用门槛；边缘AI芯片年增速高达45%，有力推动了场景落地。这种替代并非简单的技术替换，而是一场生态重构的革命，助力中国从算力进口国向规则制定者角色转变。
AI驱动下的商业模式闭环正在多个领域逐步成型：医疗健康领域，AI诊断与药物研发形成“技术-付费-数据”的良性循环；制造业中，工业质检高达99.8%的准确率带来单条产线年省千万元的成本效益，形成刚性驱动；金融业依托AI风控与监管科技协同，构建起可持续发展路径；教育领域则通过“硬件+会员”模式在素质教育与职业教育中开辟新场景。
这些行业的共性在于需求刚性、政策导向明确、投资回报可量化，因此成为AI商业化的先锋阵地。
传统行业与科创板AI呈现鲜明风险收益分化：前者受宏观经济周期主导，波动率约20%且现金流稳定，适合防御型投资者；后者波动率达40%，盈利滞后但由技术突破驱动，适配能承担风险的成长型投资者。
商业卫星产业作为战略级赛道，凭借低轨卫星资源稀缺性、可复用火箭大幅降本、手机直连卫星等新兴场景的爆发，展现出巨大潜力。跟踪中证卫星产业指数，可押注中国从“试验星”向“全球组网”的跨越，具备显著的长期配置价值。
在投资策略上，风险偏好较高的投资者可通过配置科创板AI指数基金捕捉行业整体红利。投资个股时，风险防范需贯穿投资全程，警惕脱离基本面的概念炒作，重点关注企业的专利数量、订单可追溯性及估值匹配度，通过资产分散配置与长期视角应对高波动特性。只有深刻理解科创板“技术创新驱动”的本质逻辑，方能在产业变革的大潮中把握时代赋予的红利。
而相对保守的投资者则可采用“核心+卫星”配置策略，即核心资产配置高股息股票或债券以稳定现金流，“卫星”仓位可搭配黄金等与股市相关性低的资产，同时预留10%-20%现金用于把握震荡市中的补仓机会，在波动较大的震荡市中，采用定投或网格交易策略有助于规避择时风险。
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来源：36氪
中国核建：子公司签署广东台山核电工程合同
发布时间：2025-07-02 16:55:44
36氪获悉，中国核建公告，近期，公司子公司中国核工业华兴建设有限公司近期签署广东台山核电3、4号机组核岛及BOP土建工程合同。
来源：36氪
北方铜业涨7.72%，有2家机构专用席位净卖出1.02亿元
发布时间：2025-07-02 16:55:22
北方铜业今日涨7.72%，成交额37.92亿元，换手率17.94%，盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.26亿元并卖出5454.94万元，有2家机构专用席位净卖出1.02亿元。（第一财经）
来源：36氪
广州视源电子科技股份有限公司在港交所递交上市申请
发布时间：2025-07-02 16:52:17
36氪获悉，港交所文件显示，广州视源电子科技股份有限公司在港交所递交上市申请，保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、广发证券（香港）经纪有限公司。
来源：36氪
对用户免费开放，我国自主创建的全球科技文献数据平台上线
发布时间：2025-07-02 16:46:20
7月2日，在北京举行的2025全球数字经济大会上，由我国机构自主创建的具有完全自主知识产权的全球科技文献数据平台上线。东壁全球科技文献数据平台共收录了全球近9000万条高质量科技文献元数据，是依据中国机构自主提出的评价指标体系，自主采集、加工、建设的科技文献数据平台，具有完全自主知识产权，安全可控，将在一定程度上打破西方在该领域的垄断。（央视新闻）
来源：36氪
特朗普盟友成立“FSD PAC”抗衡马斯克政治野心
发布时间：2025-07-02 16:44:12
当地时间周二，美国前政府效率顾问、特朗普盟友James Fishback宣布成立名为“FSD PAC”的超级政治行动委员会，与特斯拉的“完全自动驾驶”（Full Self-Driving）的缩写相同，实则意为“全力支持唐纳德”（Full Support for Donald）。该组织旨在全面遏制埃隆・马斯克的政治野心，被视为应对马斯克近期政治动作的针对性布局。（新浪财经）
来源：36氪