英国央行委员Mann称，市场波动令她不再支持进一步降息
发布时间：2025-05-14 18:13:21
英国央行利率政策制定者Catherine Mann表示，她投票从支持大幅降息改为按兵不动，因为市场上的剧烈波动已使借贷成本下降，并为金融条件提供了足够的宽松。在解释近期英国央行会议上其立场波动时，她指出市场定价的变化、“韧性”的就业数据以及商品通胀的上升。Mann还表示，在看到更多企业定价能力恶化的迹象之前，她不会支持进一步放松政策，并对企业试图重建近年来被压缩的利润率持谨慎态度。（新浪财经）
来源：36氪
中国东航：均瑶集团完成减持0.13%公司股份
发布时间：2025-05-14 18:10:39
36氪获悉，中国东航晚间公告，股东均瑶集团已完成减持计划，自2025年2月14日至5月13日通过集中竞价方式累计减持公司股份2867.83万股，占公司总股本的0.13%，减持价格区间为3.7～3.87元/股，减持总金额为1.08亿元。减持后，均瑶集团不再持有公司股份。
来源：36氪
凤凰航运：目前公司经营情况正常
发布时间：2025-05-14 18:04:22
36氪获悉，凤凰航运公告，公司股票于2025年5月13日、5月14日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%以上，属于股票交易异常波动。经核查，公司近期未发现公共传媒报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，公司经营情况及内外部经营环境没有发生重大变化，公司控股股东及实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，不存在其他处于筹划阶段的重大事项。公司股票交易异常波动期间，公司控股股东、实际控制人未买卖公司股票。
来源：36氪
朗空量子发布“朗空量子护盾1.0”
发布时间：2025-05-14 18:00:58
36氪获悉，近日，朗空量子正式推出“朗空量子护盾1.0”，旨在帮助全球企业应对量子计算带来的安全威胁，并支持其向后量子密码（PQC）平稳过渡。据介绍，该产品全面支持NIST标准算法和国密算法，独创后量子敏捷框架，已在分布式系统、AI大模型数据安全及消费品防伪等领域实现商业应用。国际著名密码学家、NIST PQC算法ML-KEM核心设计者丁津泰教授担任公司首席科学家。
来源：36氪
展鹏科技：两股东计划合计减持不超过6%公司股份
发布时间：2025-05-14 18:00:51
36氪获悉，展鹏科技公告，股东奚方计划减持不超过876万股，占公司股份总数的3.00%；股东丁煜计划减持不超过876万股，占公司股份总数的3.00%。减持期间为2025年5月20日至2025年8月19日，减持方式包括大宗交易和集中竞价交易，减持原因为自身资金需求。
来源：36氪
新华都：与香港理工大学合作建设AI实验室
发布时间：2025-05-14 17:55:45
36氪获悉，新华都公告，公司全资子公司香港名饮科技发展有限公司与香港理工大学签署了合作协议，双方将共同建设AI实验室，推动在商业领域AI应用方向的技术开发与探索。实验室将研发设计基于大型多模态人工智能技术的智能体软体（AI Agent），为互联网营销与消费者行为研究领域提供支持，提升营销精准性、消费者洞察及营运效率。
来源：36氪
索尼预计关税冲击达7亿美元
发布时间：2025-05-14 17:50:09
索尼集团公司对未来一年给出了令人失望的预测，美国关税带来的负担使其营业利润增长的预期化为泡影。这家以娱乐业务为主的公司周三表示，预计在截至2025年3月的财年中，美国关税将造成1000亿日元（7亿美元）的影响，预计营业利润为1.28万亿日元。即使不考虑关税因素，索尼的预期也低于分析师平均预期的1.5万亿日元，与2025年3月结束的财年基本持平。（新浪财经）
来源：36氪
不满大幅裁员，福特汽车德国工人举行罢工
发布时间：2025-05-14 17:46:35
福特汽车在德国科隆的两家汽车厂的工人周三举行罢工，抗议这家美国汽车制造商计划在欧洲裁员数千人。福特的裁员反映了汽车行业更广泛的变革，大众汽车、日产汽车和通用汽车等公司纷纷开始裁员，以应对来自中国厂商的新竞争、需求疲软以及向电气化转型的高昂成本。（财联社）
来源：36氪
中国人民银行行长潘功胜会见巴西央行行长加利波罗并共同出席中拉熊猫债研讨会
发布时间：2025-05-14 17:45:18
36氪获悉，5月14日，中国人民银行行长潘功胜会见了随巴西总统卢拉访华的巴西央行行长加利波罗，双方就全球经济金融形势和深化双边金融务实合作等议题交换了意见。潘功胜表示，中国与巴西等拉美国家作为全球南方的重要代表，在金融领域合作成果丰硕，为中拉经贸合作、金融稳定和经济增长作出了积极贡献。
来源：36氪
青岛金王：目前生产经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项
发布时间：2025-05-14 17:42:42
36氪获悉，青岛金王发布股票交易异常波动公告，经核实，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，近期公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。在公司股票交易异常波动期间，公司控股股东、实际控制人未有买卖公司股票的情形。
来源：36氪
6连板成飞集成：截至2024年末航空零部件业务收入占比为1.74%
发布时间：2025-05-14 17:39:12
36氪获悉，成飞集成公告，截至2025年5月14日，公司股票已连续6个交易日涨停，市盈率倍数已高达-141.71。公司目前主营业务以汽车零部件和工装模具为主，航空零部件业务为辅（截至2024年末，汽车零部件和工装模具收入占比为96.91%，航空零部件业务收入占比为1.74%）。经公司自查，目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整，内部生产经营秩序正常。公司特别提醒广大投资者，股票价格近期波动较大，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。
来源：36氪
吉祥航空：4月客运运力投入同比上升2.82%
发布时间：2025-05-14 17:35:58
36氪获悉，吉祥航空公告，4月公司客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升2.82%，旅客周转量（按收入客公里计）同比上升6.34%，客座率为86.16%，同比上升2.85%。
来源：36氪
盈富基金获南向资金净买入52.41亿港元
发布时间：2025-05-14 17:35:05
南向资金净买入67.07亿港元，盈富基金、建设银行、中国平安分别获净买入52.41亿港元、7.61亿港元、2.99亿港元；小米集团-W净卖出额居首，金额为15.44亿港元。（第一财经）
来源：36氪
韩国食品巨头Otoki宣布向美国子公司投资565亿韩元
发布时间：2025-05-14 17:32:02
韩国大型食品公司Otoki（原名Ottogi）周三表示，将向其美国子公司投资565亿韩元（约合4000万美元），以加强其在美国市场的影响力。Otoki在一份监管文件中表示，计划于6月27日购买40万股Otoki美国控股公司的股票。该公司发言人表示：“美国子公司由Otoki全资拥有，下个月将发行40万股股票。”（新浪财经）
来源：36氪
贵州茅台：因登记参会人数超过原定会场容量，拟调整股东大会召开地点
发布时间：2025-05-14 17:28:24
36氪获悉，贵州茅台公告，由于登记参会人数超过原定会议召开地点会场容量，公司计划调整2024年度股东大会现场会议召开地点至贵州省仁怀市茅台镇茅台会议中心，股东大会现场会议报到地点为贵州省仁怀市茅台镇茅台国际大酒店，报到时间为2025年5月18日14:00至20:00，以及2025年5月19日9:00至14:00。除上述调整外，原股东大会通知事项不变。
来源：36氪
4月企业新发放贷款利率处于历史低位
发布时间：2025-05-14 17:25:05
5月14日，中国人民银行发布的数据显示，4月份，企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点，均处于历史低位。（新华社）
来源：36氪
万科A：深铁集团拟向公司提供不超过15.52亿元借款
发布时间：2025-05-14 17:23:33
36氪获悉，万科A公告，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司拟向公司提供借款，借款金额不超过15.52亿元，用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息，借款期限36个月，借款利率为每笔借款提款日前一工作日全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率（LPR）减76个基点。本次交易已获得深圳证券交易所同意豁免提交公司股东大会审议。
来源：36氪
京东外卖：系统故障已全面恢复
发布时间：2025-05-14 17:22:27
36氪获悉，5月14日下午，京东外卖发文称，今日午间，因京东外卖618活动订单量暴涨，导致系统出现短暂故障，目前已全面恢复。为表达歉意，感谢大家的包容和支持，系统故障期间，订单送达超时20分钟的用户，京东外卖将予以免单；针对订单送达超时不到20分钟的用户，赠送1张25-20的金券；针对订单超时20分钟未送达最终取消订单的用户，赠送1张25-20的金券。平台将在24小时内赔付完毕，确保骑手不会因系统问题担责，商户利益不受影响。
来源：36氪
新华保险：1-4月原保险保费853.79亿元，同比增27%
发布时间：2025-05-14 17:15:02
36氪获悉，新华保险公告，2025年1月1日至2025年4月30日期间，公司累计原保险保费收入为853.79亿元，同比增长27%。首年期交保费快速增长及业务品质不断提升助力公司价值持续增长，改革发展的内生动力进一步增强。
来源：36氪
红墙股份：近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化
发布时间：2025-05-14 17:11:13
36氪获悉，红墙股份公告，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。经核实，公司前期披露的信息不存在需要补充、更正之处，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人不存在买卖公司股票的情形。公司不存在违反信息公平披露的情形。
来源：36氪
央行：前四个月人民币存款增加12.55万亿元
发布时间：2025-05-14 17:11:11
36氪获悉，央行数据显示，4月末，本外币存款余额321.68万亿元，同比增长8.2%。月末人民币存款余额314.78万亿元，同比增长8%。前四个月人民币存款增加12.55万亿元。其中，住户存款增加7.83万亿元，非金融企业存款增加4103亿元，财政性存款增加1.19万亿元，非银行业金融机构存款增加1.88万亿元。4月末，外币存款余额9582亿美元，同比增长16.1%。前四个月外币存款增加1053亿美元。
来源：36氪
这款投资人「看不懂」的智能硬件，年销售额已超10亿元
发布时间：2025-05-14 17:00:00
文｜王方玉
编辑｜苏建勋
在近期热播的恋爱真人秀《半熟恋人第四季》中，原湖南卫视主持人梁田作为女嘉宾，在节目第一期为了活跃气氛，拿出了一把有些“怪异”的吉他，和另一位男嘉宾合唱了一首梁静茹的《属于》。
梁田并不会弹吉他，她使用的是LiberLive品牌的“无弦吉他”。
虽然外形类似吉他，但LiberLive其实没有琴弦，取而代之的是九个硅胶垫组成的吉他指板，这些指板会跟随歌曲的曲谱旋律点亮。用户只需跟着亮光，点按硅胶垫，就可以演奏出吉他和弦的效果。
梁田弹奏的LiberLive无弦吉他 图源：综艺《半熟恋人》节目截图
这种简易的操作和新奇的设计让LiberLive火速出圈。
在抖音平台上，无弦吉他弹唱的视频，动辄十几万人点赞。靠着社交媒体与用户自发的口碑传播，LiberLive 的销量节节攀升。
无弦吉他弹唱的视频收获很多关注 图源：抖音截图
LiberLive C1产品于2023年4月推出，当年就成为了天猫乐器类目中的大爆款。第二年，它迅速跻身“亿元品牌”，成为天猫、京东、抖音等平台的乐器类目第一。
根据机构弗若斯特沙利文数据，2023年6月至2024年6月期间，LiberLive 的产品销量在全球无弦吉他市场排名第一。
“LiberLive是这两年最成功的智能硬件之一。”关注智能硬件的FA机构投资人李晨告诉智能涌现，LiberLive品牌所属公司「未知星球」2024年的营收已超过10亿元，这是一个很多拿了机构大钱的项目难以企及的数字。
然而，如今卖到全球第一的LiberLive，在当初寻求融资时却吃到了大多投资人的“闭门羹”。
智能涌现了解到，在发展的两个关键时间节点2019年和2023年，LiberLive都曾寻求过投资机构的融资。2019年时创始人刚刚启动无弦吉他项目，2023年则正值产品量产上市前夕，但两次却没有一家投资机构愿意投资。
从LiberLive所属公司「未知星球」的股权结构看，该项目至今完成两轮融资，投资方除了孵化机构——李泽湘参与设立的XBOTPARK基金，还有维尔股份、Z·Pilot等上下游产业方，并没有其他投资机构的身影。但有相关人士告诉智能涌现，2024年有一线投资机构拿下了「未知星球」的部分老股。
多位投资人告诉智能涌现，曾看过LiberLive项目的投资人普遍反映是“看不懂”。外界传闻，LiberLive创始人唐文轩甚至因为融资屡屡受挫，对外部投资机构心灰意冷，不愿再见投资人。唐文轩至今也从未接受媒体采访。
确实，LiberLive与常规意义上投资人青睐的项目画像“不太一样”。
创始人唐文轩既不是大厂高管，也算不上行业老炮。他本科毕业于湖南大学自动化专业，硕士毕业于美国宾夕法尼亚大学工程学院，曾担任大疆导航部门算法工程师。
2016年，唐文轩从大疆离职创业，成立未知星球。2018年，未知星球曾推出艺术启蒙早教智能机器人与“Planet Racer体感赛车”，但两个更具AI属性和未来感的产品市场反响一般。
2019年，唐文轩开始研发无弦吉他LiberLive，并面向投资机构融资，但却没有机构愿意为这个新产品创意买单。那之后，唐文轩蛰伏了4年研发和打磨无弦吉他产品，甚至在资金紧张的情况下只能自掏腰包，直到2023年4月产品上市，一鸣惊人。
唐文轩的领英页面 图源：领英截图
谈及研发无弦吉他的灵感来源，LiberLive方面告诉智能涌现，创始人唐文轩热爱音乐，在大学期间学习过吉他，但他深感于普通吉他学习难度大、上手门槛高，想要让更多人体会到有仪式感的弹唱乐趣，才有了LiberLive的诞生。
实际上，在LiberLive被发明之前，市面上已经出现了智能吉他产品。创业公司视感科技曾于2016年5月推出了智能吉他Poputar。Poputar保留了吉他的原貌、琴弦和完整的机身，它通过提示灯来提示用户该按哪根弦，从而提升用户学习吉他的效率。
相比之前的智能吉他，LiberLive则更具革命性，它彻底取消了琴弦，改变了吉他的弹奏方式。与其说是吉他，它更像一种披着吉他外形的新乐器。
正因此，就连LiberLive团队对这一新物种的市场接受度也心里没底。
“上市前有做过一些用户调研，小范围的测试结果让我们挺有信心的。但用户数量一大起来，我们对于用户的反馈也没有百分之百的把握。”LiberLive市场方面人士对智能涌现表示。
但最终LiberLive上市后的火爆超出了所有人的预料。上述市场人士表示，LiberLive C1 2023年上市后不久就卖断货，并不是公司搞饥饿营销，而是始料未及。为了满足市场需求，就连LiberLive员工也去往工厂产线打螺丝、加紧生产。
LiberLive为何能够超越此前的智能乐器取得成功？
极简的产品风格，是LiberLive打动用户的基本要素。一位行业从业者对智能涌现分享道：市面上有不少试水智能乐器的玩家，有的想拆卸、要凹造型、又请明星搞联名款、增加n个和弦……只有LiberLive的造型和使用是最简洁、最小白友好的。
“抄的、学的一大堆，但最后还是LiberLive卖得最好。”该人士说到。
“年轻人的情绪价值”是个关键原因。李晨认为，LiberLive放弃了小众的传统吉他用户群，转而拥抱了更大众的无吉他基础的音乐爱好者，让他们在社交网络、亲友团聚、情侣/朋友聚会等更多场景中进行演奏，带去了更大的成就感和情绪价值。
沙利文的报告则显示，年轻人对于无弦吉他的接受度更高。传统智能吉他的主要消费人群为30-45岁的中年人群体，而无弦吉他的购买主力是18-30岁的人群，占比总和接近过半。
LiberLive是一个非典型的、甚至与主流截然相反的商业故事。
寻找产品方向阶段，唐文轩曾经尝试过智能机器人，但他最终选择了不那么性感的乐器；智能硬件创业者普遍追求快速的产品升级和迭代，唐文轩却愿意用四年时间来打磨一款产品。
也正因为这种成长路径的“非主流”，这个在两年内成长为年入十亿、销量全球第一的智能硬件项目，被一众投资机构们集体miss。
“可能LiberLive想做的事情太超前了，之前没有人做过，所以投资人还是会有一些担心。”LiberLive市场部人士对智能涌现回顾公司路演时经历时表示，投资人对于公司最多的反馈是“兴趣不大”。
一位硬件投资人告诉智能涌现，LiberLive让他联想到了当初的泡泡玛特，后者同样被大的投资机构集体错过。“消费品的预判不是调研或者认知能说得清的，和时代变化都有关系。”他说。
但在李晨看来，LiberLive2019年未能获得机构投资尚在情理之中。彼时，唐文轩的两次产品探索均遭遇不利，而新产品无弦吉他也尚处于概念阶段。可2023年产品上市前夕寻求融资时，产品已经打磨完成，却依旧没有投资人慧眼识珠，“这值得反思”。
李晨认为硬件投资人可能过度关注了团队背景、流行概念、赛道前景等“虚”的部分，忽视了更实质的东西。
同样的道理不仅适应于投资，也适应于创业。
当下，很多AI硬件创业者陷入到“拿着锤子找钉子”的尴尬处境中，他们把AI大模型当成核心，所做的工作主要是为AI寻找落地的硬件形态和场景。而却往往容易忽视了真实的消费者需求，要么无法找到PMF，要么草草拼凑一台AI+产品上市。
例如某深圳AI硬件公司，在看到AI眼镜的风口后，为了提早占据行业心智，仅用几个月便借助供应链优势拼凑出一台AI眼镜，发布后却差评如潮，最常规的“用蓝牙接打电话”的功能也无法实现。
“LiberLive没有特别光鲜的背景，没有流行的AI概念，但它的成功恰恰说明，切中真实的消费者需求比其他要素都更重要。”李晨复盘总结道。
（应受访者要求，投资人李晨姓名为化名）
来源：36氪
关税战暂停，全球化新共识正在形成｜出海潜望镜
发布时间：2025-05-14 16:38:33
“终于从河里被捞上岸了，就是这种心情。”5月12日中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》后，在义乌做服装大宗贸易的陈立，感到终于松了口气，马上与美国客户联系“抓紧发货。”
根据中美发布的联合声明，美方承诺取消4月8日和9日对中国商品加征的共计91%的关税，中方相应取消91%的反制关税；针对4月2日对中国商品加征的34%对等关税，美方将其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税，中方也相应暂停实施24%的反制关税，剩余10%的关税予以保留。
经过40多天的极限拉扯，中国以坚定的立场和及时的反制措施，维护了自身正当权益和国际公平正义，也成功让美国停止了疯狂加税，重新回到谈判桌来。
从市场反应来看，“此次关税削减幅度超出预期”，摩根大通、瑞穗银行、德意志银行等多家国际金融机构，当天均对联合声明做出积极评价，美国三大股指也创下4月9日以来最大单日百分比涨幅，截至收盘道指涨2.81%，纳指涨4.35%，标普500指数涨3.26%。
中美达成初步协定，短期来看，双方企业都能暂时舒一口气，也为市场注入积极情绪提供支撑；长期来看，每个人也都意识到，这远非关税之争的终局，国际贸易格局的持续变化正在倒逼企业形成新的全球化共识。
后续协定中更多细则的谈判进展如何，特朗普是否会突然改变心意，美国与其他国家将达成怎样的关税协议……关税大棒轻轻搁下，但昨日的世界已经一去不复返。
1 外贸四月天：恐慌与焦虑
从去年下半年开始，陈立就发觉美国的生意不好做了。“订单在逐渐减少，特朗普又当选美国总统，当时想到会有摩擦，谁知道直接扔了个核弹，确实没有准备好。”
4月2日，美国“对等关税”政策一出台，整个义乌外贸圈被这颗“核弹”炸懵了。在义乌国际商贸城上班的邓玉回忆道，“第二天市里领导就来走访，安抚大家的情绪，既然领导都来了，大家都明白情况有多严重。”
4月9日凌晨，“对等关税”政策正式生效。一天后，陈立的美国订单被客户全部取消。“客户也无法理解特朗普的决定，他们不敢突然调价，也无法承受这么高的关税。”
突然没了生意的陈立，此后一个月陷入强烈的焦虑情绪，“心理上完全不能接受，每天还要不停和客户拉扯。”有的美国客户要求陈立承担一部分损失，也有的客户和他商量分摊关税成本，“他们也怕丢了国内的市场，想先出一部分重要的货。”
根据《财经》杂志对2024年中国海关总署数据的统计，纺织制成品对美出口占比达到32.2%，在所有行业中排名第一，因此受加征关税的影响极大。而以对美线下大贸业务为主的陈立，又属于纺织行业中受伤最严重的群体。
除了纺织品，人发制成的假发和胡须商品是另一个“重灾区”。全球80%以上的假发产品来自中国，2024年中国该类商品对美出口占比高达62.02%。
其中，绝大多数产品来自著名的假发产业带河南许昌。“对我们的影响是巨大的”，在许昌一家假发公司工作的王敏告诉我们，上个月公司停工一周，整个产业带的传统贸易订单在加征关税后基本全面叫停，占到市场总量的60%。“为了稳定员工情绪，这边的企业大多暂时调整或放慢了生产计划，让员工轮流上班，或者减少工作时长尽量维持。”
虽然智能手机、锂离子蓄电池、平板电脑等消费电子行业，同样有很高的对美出口规模，但相比于服装或假发等传统产业，技术含量相对较高，议价空间更大，因此抵御关税冲击的能力也相对更强。
而其中不属于刚性需求，消费者可买可不买的消费升级类电子产品，则明显受到更大冲击明显，比如高度依赖美国市场的AI硬件。据智能涌现报道，行业内根据经验总结，每加50%关税，AI硬件企业的净利润率下跌10%。如果终端售价不上涨，超100%的关税会让所有AI硬件企业对美业务亏损。在关税协定未达成前，业内已有多家投资机构准备暂停对相关项目的投资。
2 美国态度超预期缓和，外贸企业“喘口气”
商务部研究院原院长、资深外贸专家霍建国此前估计，没有有效谈判进展的情况下，“对等关税”政策至少将持续3-5个月，而特朗普是否会改变主意，主要取决于美国经济的表现。
对美国来说，高关税除了导致中国消费品进口减少，可能引起通货膨胀，农产品、能源以及波音飞机等产品对中国的出口也会受到反制关税的影响。
就在所有人做好了“过苦日子”的准备后，美国却只过了一个月便转变态度：
但是直到5月初，市场还看不到中美贸易谈判存在进展的可能性。5月2日，美国对中国“800美元小额豁免”的T86政策正式取消。5月8日中国商务部发言人表示“想谈？可以，但是如果说一套、做一套甚至想牺牲中方的原则和立场来达成协议，那是绝不可能的。”
因此，5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，对于很多和陈立一样处境的商家来说是个不小的惊喜，“终于可以喘口气了。”
同一天，特朗普颁布修正行政命令，将低于800美元小额包裹的从价关税税率从120%降低到54%，维持每件小额邮递物品100美元的从量关税。同时撤销原计划于6月1日将小额邮递物品的从量关税从100美元提高至200美元的规定。100美元/件的固定关税提前至5月2日生效（原6月1日）——这意味着小额包裹的清关成本将大幅降低。
王敏告诉我们，许昌假发产业带上的许多工厂，已经恢复了对美国的订单。5-7月因为天气较热，是美国假发市场的淡季，现有积压的库存最多到7月可以消化完，后续订单也会陆续恢复。但是关税冲突仍然给商家们造成无法挽回的损失，王敏估计公司今年30%的销量受到影响。
面对损失，陈立开解自己道，“这已经是最好的结果了。”
3 全球化2.0时代，新共识下的出海
陈立觉得，过去一个月闹剧式的关税战，“就像夫妻离婚了又复婚，隔阂总还是在的。即便没有这次关税战，过去做外贸的红利期也一去不复返了，生意肯定不可能回到以前。
上世纪90年代初，随着苏联解体，世界进入全球化时代。站在今天回头看，1.0版本的全球化，本质上是以美国为中心形成的全球贸易金融体系，当下美国对世界多国的贸易逆差高企，也是这一“旧秩序”的必然结果。
而随着2017年特朗普第一次当选美国总统，世界朝着“逆全球化”的趋势发展，或者说逐渐进入了经贸关系更加多边的全球化2.0时代。
“这是最坏的时代，也是最好的时代。”在特朗普的反反复复中，外贸从业者逐渐走出最初的恐慌与愤怒，对于当下的世界格局开始形成新的共识：即未来企业出海不再是某个单一市场的扩张，也不只是简单的商品出口，而是“born to be global（生而全球化）”的市场布局与更加区域化的价值链重构。
但是长期靠美国市场过惯了“舒服日子”的企业，想转变经营思路并非易事。
陈立认为，对他这样对抗风险能力小的商家来说，转移市场是另一场更冒险的赌博，“不动比乱动是更安全的做法，大不了少挣点呗，以后有机会再慢慢调整。”
而一些实力更强的企业已经行动起来，将生意重心向欧洲市场转移。“好几个只做美国市场的大卖都杀过来了”，在法国经营户外家具独立站的李露薇注意到，美国加征关税后，原本“岁月静好”的欧洲市场，出现了更多中国卖家的身影，“他们直接以更低的价格来卷我们，把市场份额抢过去，我最近也在想怎么应对。”
电商平台也在顺应这一趋势，从去年开始将更多流量向布局海外仓的半托管模式或者本对本商家倾斜。市场情报公司Sensor Tower的数据显示，2025年4月，Shein在法国和英国的广告支出月环比增长35%，Temu支出也分别增长40%和20%。
最早一批入驻Temu的头部卖家苏间透露，今年北美市场在Temu大盘中的占比已经下降到20%，SHEIN美国业务的重要性也在下降。“最好的方法是跟着平台走，能卖到哪就卖到哪。”
一些曾经被忽视的边缘市场，也正在被更多商家重新看到。过去一个月，非洲B2B综合电商平台Egatee的创始人查九兰，不断接到商家打来的电话，“很多在主流市场竞争力不够，犹豫要不要做非洲的商家，都来问我怎么开账号了。”
无论是继续做坚定的“美国市场主义者”，还是及时跳转船头寻找新机会，在未来可见的一段时间内，企业都将继续怀着复杂的心情在迷雾中前行。但坚持“走出去”的方向不会改变。就像陈立说，“对我们外贸人来说，不出海，又去做什么呢？”
草根创业，是中国外贸人的底色，过去，这群来自五湖四海的老板们虽然背景各异，但总能凭着一股冲劲儿扎下根。经历一轮又一轮产业升级和发展跃迁，创业者持续涌现，他们在不同的领域各自攻关，走上技术创新和品牌创业之路。
可以预见，中国经济和产业的发展韧性，能够支撑越来越多企业经历波峰浪谷，度过短期阵痛，从单一市场走向全世界的舞台。
来源：36氪
游戏+AI没有噪音，从千篇一律走向千人千面
发布时间：2025-05-14 16:05:14
AI新三年，从技术探讨，到产品应用，一步一步更实际，更落地。
游戏作为科技进步先行试验田，又因科技的发展迸发出了哪些新可能？
近期，36氪游戏受邀参加「创新壬」的播客节目，以身处行业中“新”媒体代表的身份，与“新”资本代表「Pacer venture studio」创始合伙人朱春涛一起，围绕和游戏&AI有关的新技术、新市场、新玩家展开讨论，聊聊未来的新趋势。
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【嘉宾介绍】
朱春涛 | Pacer venture studio 创始合伙人
Future of AI Driven Creativity，让每个创意都能被世界看到。
刘士武 | 36氪游戏 主编
以科技视角，解析游戏产业发展浪潮。
以下为对话实录内容（有删减）：
创新壬：我们发现今年确实出现了很多不同形态的新基金。模式上各有千秋，但大家都是在新时代在做一些新的事情，那你们为什么会选择游戏这个行业切入呢？你会觉得游戏和venture studio 这个模式上会有更好的结合度吗？
春涛：分内因和外因来讲。内因来说，我们团队背景具备丰富的游戏产业上下游的资源以及经验，这个方向我们能有相对较高的把握把这个盘子做大。我做过10年的游戏研发，然后又在创享做了 9 年的游戏产业投资。我的两位合伙人，一位也是做了快20 年的投资和并购，包括Unity的投资、拳头的并购等等，另一位是有22年研发经验的资深游戏开发者。
从外部来看，去年国内游戏基本盘2380亿的市场，移动游戏的增长率是5%。年化增长5%，听上去还不错，对吧？但是我们要看到这里面小游戏赛道去年是接近400 亿的市场，它的增长是99%，这说明什么问题？说明如果你拆分去看，其实整个移动游戏市场增速是平缓的，但有一块的增长特别迅速，而且占了整个盘子近1/ 5 的份额。那另一方面也就说明其他的4/ 5 其实是在停滞不前。
现在AI 的出现已经能够非常大的去重构游戏这个产业链了。我们认为现在是寻找新机会的时机，我们把焦点聚集在这个2, 000 多亿的小产业里面，通过熟悉的AI 的流程进行改造。一方面从我们本身的VC结构做新的调整，另外对我们选择的这种游戏研发的体系去做重构，这对我们来说是两次大的改变。
士武：这个趋势确实反映了很多现象。中国的投资行业发展20多年，虽然已经有比较长的历史，但也有一些还没有走向成熟的地方，尤其是在游戏行业，或者说大的创意行业。今天这家公司或者这个工作室做了一款超级爆款的一个游戏，当下估值就顶的很高，但你会发现，投资者还是寥寥。因为谁也不知道他下一款做的怎么样，或者说可能他们就擅长做这种游戏，做完了他们的灵感枯竭了。这个追溯原因实际上是因为中国游戏工业化不成熟，如果我们的游戏工业化足够成熟，那一家几十人的小团队也能做一个非常不错的爆款游戏。
当我们拥有这样的工业化能力的时候，可能我们就不需要在原来战投机构主导的投资体系里去跑了，那可能Pacer这种机构就非常有发挥空间。尤其是AI 时代来了，AI 能够解放很多的内容生产力。游戏其实是对内容生产力要求非常高的一行业，那么首当其冲有可能在这一轮AI大潮里面成为一个爆发点。
很多游戏火的你找不到规律，找不到道理，现在大家做工业化的过程其实也是一个找规律的过程。
创新壬：AI是怎么赋能游戏的？是怎么使用AI找规律完成游戏工业化的？
春涛：AI 赋能实际上在构建游戏的硅基创造力体系。刚刚士武讲的核心点是你不知道产品是不是能得到一个非常好的对财报产生影响的结果，对吧？其实从市场判定我们叫立项定死亡，从市场判定到开发到后续的运营，都有很多的可能出现问题。为了在市场中能够脱颖而出，研发团队需要不断的脑暴，想一些新颖的独特的游戏创意，把他们做组合、做重构。但实际上从这么多海量的想法中找到市场认可的创意并不是简单的事情，你要对每个创意进行分析、评估、系统设计，中间还要参照市场趋势，目标用户偏好分析。这个过程其实要耗费大量的人力和时间成本，以及这些倡议在经过评估后依旧很有可能被否定掉。
AI 说到底它是人的经验合集，把人的经验数据化以后，通过一套算法或者流程把数据变成最后的游戏体验。引入AI 以后，那么我们的问题就变成了在既定的时间和资源下，能做出多少有意义的游戏体验。这也是我们能解决的问题，通过AIGC 重构整个游戏研发的流程和结构，在有限的资源下创造出尽可能多的游戏体验。
士武：比如GTA这种游戏吧，毋庸置疑是全球顶流的。GTA5是好玩，但也架不住你它更新一代到GTA 6可能需要10 年时间。到现在都等了12年了还没等到，那我们一生才多少个12年？哈哈哈开玩笑，相比之下一部特效电影的制作时长不过两三年，传统的大型游戏试错成本会更高一些。
春涛：AI 的深度学习能够转化任何形式的数据，我们相信整个应用科学方面人工智能会有特别多的参与度在里面。这个事情类似于高速公路的出现，类似于计算机的出现，类似于互联网的出现，AI 人工智能接下来的整个趋势是不可逆的，是一定会来的。
创新壬：那游戏作为一个创意的行业，我们用AI 去赋能它的提升效率的同时有没有一些噪音也会传来？
士武：养成类游戏这些年诞生了几款比较大的游戏，但是这些爆款的游戏往往都伴随着非常多的负面的声音。原因很简单，因为对于开发者来讲，大家是为了找到能够满足最大公约数的用户需求去做的这款游戏。那我们讲通过AI实现的千人千面，如果未来能够去根据每个人的这个心理状态或者用户的需求，去定制生成游戏内容的话，那它一定是非常庞大的市场。
春涛：做各种各样的游戏其实也是在满足人类的情绪需求，只是说这些需求会随着环境、随着技术，随着大家的变化而被发现出来，但它满足人的底层需求，其实不会变化的。所以游戏行业，以及创意行业一直会延续下去的逻辑，就在于人类对于未知世界的探索，对于故事的需要，它会让创意行业不停地发展下去，而且会有更多的内容的丰富度和形式的丰富度。AI 的加入其实是丰富了游戏这个创意的这个行业，而没有把它变得更单一化。像first point 加了随机卡牌，那么这个玩法其实是两个已有的玩法结合在一起成一个新的玩法，并获得非常好的效果，我们需要把这些体验收集再把他们拆解组合成一个新的产品。
创新壬：Pacer的策略和方法是什么？
春涛：我们的关注方向其实是 AI 加应用，我们把游戏也看成应用的一块。第一阶段确实是从游戏起步，我们判断游戏是从技术和从商业化上会快速获得结果的一个方向。
我们拆解了四个部分，根据我们要做的事情重新定义AI 在游戏开发中能涉及的功能。第一块是叫先知，这块我们做的是创意的拆解和重组。第二块叫智瞳，是我们自研的一个AI智能动作捕捉系统，作为视觉内容的生成工具，我们这个系统最近跟很多头部公司都在合作，上个月做了一次产品的对外露出，哈哈大家都觉得很惊艳。那第三块，我们现在在做AI 的代码生成，其实都不是代码生成的，是直接交付一个可用的游戏世界，我们做的是能够快速的。通过自然文本、自然语义，去调整和生成一个带有玩法的游戏世界，相当于可以生成打包的一个程序。能够自动生成场景、生成底层的游戏逻辑、生成带有设计的关卡、生成角色和人物的互动。第四块是后面我们会涉及到的发行和运营的部分，现在还在规划中。
创新壬：那么游戏的开发结构较传统方式会有大幅的效率提升。
春涛：是的，现在很多开发者会用的是单点的提升效率的问题，我们相当于是重构了一个开发流程去孵化我们的项目。
创新壬：在投资孵化上目前是什么进度呢？
春涛：我们现在孵化项目其实就是这刚才讲的那几个模块，这是我们第一期会孵化的项目，必须有一个自己的产品，让别人相信这东西是能够跑通的。就像堡垒之夜之于Unreal impact 的逻辑一样，我们现在必须得做这个事。我们先得把锤子、榔头、钉子给造好，然后我才能去造这条船，我估计应该在今年年底的时候，应该会有demo 可以拿出来跑。
创新壬：那Pacer未来大概是会是一个什么样的形态？您前面提到我们的定位是 AI 加应用，我们从游戏这个行业切入了，如果未来游戏的孵化成熟了，下一个行业会落脚点在哪里呢？
春涛：游戏不是一个单纯的定义，它可能会在很多应用中去嵌入它的逻辑。我们现在的第一步还是从一个比较符合传统游戏定位的产品去做，那后面的话可能是一些有游戏性玩法的应用，比如多邻国。批量化的生成一些能够针对c 端直接获得付费的应用，我们的优势其实在于整个流程打通以后生产的高效，我们能够快速的把创意落地实现。
在一些我们可控的体验里面，我们能够让玩家通过他的努力获得一个很好的体验，不管它是游戏带来的，还是说其他的像健身、跑步、学习都能有这种方式去完成。这是底层的逻辑，也是我们预想中比较好的形态。
本文首发自“36氪游戏”。
来源：36氪
智氪丨利好集一身，浪潮信息为何却跌了25%？
发布时间：2025-05-14 15:14:16
作者 | 范亮
编辑 | 丁卯
头部互联网企业加大AI资本开支的趋势下，服务器成为最直接的受益方向之一。
但资本市场节奏的变化，往往会领先于企业基本面。如阿里巴巴在宣布增加AI开支后，市场利好兑现，国内最大的服务器生产商浪潮信息股价反而开始从高点回调。特别是4月份美国对全球加征对等关税的冲击下，贸易环境的不确定性使得浪潮信息股价进一步受挫，公司股价更是从高点最高回调40%。
4月29日，浪潮信息发布2025年一季度财报，公司营业收入增长165.31%，归母扣非净利润增长78.03%。尽管一季度业绩表现较为亮眼，但浪潮信息财报发布后至今股价仅反弹约6%，市场主要担心贸易环境、云厂商资本开支给公司未来业绩带来的不确定性。
5月12日，商务部正式公布中美日内瓦经贸会谈联合声明，中美经贸会谈取得超预期进展，那么，站在当前时点看，阻碍浪潮信息上涨的原因究竟是什么，公司未来是否还值得关注？
浪潮信息的产品主要为各类服务器，官方公告口径主要包括通用服务器、存储服务器、高端服务器和边缘服务器四大类，在总收入中占比常年维持在99%以上。
复盘浪潮信息过去十年来的收入变化，公司的收入主要经历过两波脉冲式增长，分别是2016-2018年从126.68亿元增长270%至469.41亿元；2023-2024年从658.67亿元增长74%至1147.67亿元。
出现上述现象的原因在于，2016-2018年，国内云需求大爆发，相应互联网巨头云计算资本开支激增，带动服务器需求迅速增加，浪潮信息营收也相应大爆发。2020-2023年间，因宏观经济整体承压，企业和政务对云计算需求放缓，因此浪潮信息收入增速放缓。2024年后，AI的大爆发对算力需求激增，国内外互联网企业再次加大资本开支力度，浪潮信息营收也进入爆发增长期。
不难发现，浪潮信息营收遵循云计算需求爆发——互联网资本开支增加——公司收入大幅增长的基础逻辑。
图：浪潮信息营收变化 资料来源：Wind、36氪整理
进一步拆分收入驱动因素，海外营收激增，是浪潮信息2024年收入大幅增长的核心原因之一。2024年，浪潮信息国内营收为806.86亿元，同比增长43.26%；海外营收为340.81亿元，同比增长256.98%，在总收入中的占比也从历史的不足15%，提升至接近30%。
客户结构方面，2024年浪潮信息前五大客户合计占比接近75%，其中第一大客户占比31.51%，第二大客户占比21.85%。从浪潮信息历史的客户集中度情况看，大多数年份浪潮信息的前五大客户集中度维持在20%-30%，但在公司营收快速增长的2017、2018、2024年，客户集中度均存有大幅上升的现象，这也可以印证浪潮信息两波脉冲式增长背后，主要是由少部分互联网巨头加大资本开支所驱动的。
因此，判断大客户资本开支是否可持续、是否具有周期性，则成为推测浪潮信息未来业绩变化的重要手段。
图：浪潮信息营收与客户集中度关系 资料来源：Wind、36氪整理
根据国信证券统计，2024年微软、亚马逊、谷歌、Meta等海外云厂商资本开支均远超此前业绩指引，累计开支同比增速同比超60%，这是浪潮信息2024年海外营收飞速增长的核心原因。但对于2025年的资本开支预期，市场认为除Meta继续维持高斜率增长外，其他海外厂商云开支同比增速虽依然为正，但均有不同程度的回落，特别是微软的云开支增速将会下降至6%附近，而在不久前，微软也表示放缓或暂停部分数据中心建设。
图：海外云厂商资本开支情况 资料来源：国信证券，36氪整理
数据上看，中金公司统计四家厂商2025资本开支同比增速约30%，2026年同比增速约10%左右。这意味着即便不考虑关税的潜在冲击，浪潮信息的海外营收也很难再维持2024年的超高增速。因此，2025年公司业绩增长的重心大概率会回到国内互联网客户市场。
对国内互联网企业、运营商的云业务/数据中心资本开支节奏，中金公司预测2025年互联网企业的资本开支同比增速有望达到79%，2026年给出的增速预测则为14%。2026年资本开支增速预测偏低，一方面是资本开支本就具有一定的周期性，厂商前期投入资金后需要运营资产转化为业绩，另一方面则是远期AI应用的具体情况依然具有一定的不确定性，故暂先给定保守预测。总体来看，国内云厂商的资本开支节奏，将会对浪潮信息2025年的业绩产生比较重大的影响。
图：国内云厂商资本开支情况 资料来源：中金，36氪整理
除客户结构外，销售渠道是另一个隐秘但对公司利润率影响较大的因素。
浪潮信息主要拥有行业、区域两个销售渠道。简单来说，行业渠道为直销渠道，主要面对互联网、金融、政务等大订单客户，由浪潮信息采取一对一营销服务，并通过JDM（客户参与产品开发） 模式运营；区域渠道为分销渠道，主要面对散单客户，由分销商、系统集成商等展开销售服务。
2024年行业渠道销售额967.33亿元，占比84.29%；区域销售渠道180.34亿元，占比15.71%。近年来区域客户营收呈现持续、小幅增长，行业客户则在2024年爆发增长。
图：浪潮信息直销、经销渠道收入占比 资料来源：Wind、36氪整理
两种渠道对浪潮信息财务影响迥异。
首先从毛利率对比来看，2024年浪潮信息综合毛利率6.85%，其中行业渠道毛利率仅5.04%，而区域渠道毛利率高达16.07%。尽管区域渠道2024年的营收占比仅15.71%，但毛利额占比却达到37.28%。
图：浪潮信息直销、经销渠道毛利率对比 资料来源：Wind、36氪整理
区域渠道毛利率之所以远高于行业渠道毛利率，一方面是因为行业大客户采购金额高，同时JDM模式下参与产品开发，议价能力高于区域客户；另一方面则是因为浪潮信息还为区域客户提供软件等增值服务，因此也会拉高区域客户毛利率。
总的来说，行业客户主要以低利润率走量，具有一定的波动性。区域客户虽收入占比低，但利润率高，增长稳定，二者呈现互补局面。但是未来随着行业大客户占比的持续提高，渠道客户对毛利率的支撑效应会减弱，趋势上浪潮信息毛利率会呈现持续下滑态势。
除毛利率外，研发与销售费用率也是影响浪潮信息净利率的两个主要因素。
2024年浪潮信息的研发费用率为3.06%，销售费用率为1.26%。按传统行业看，浪潮信息研发费用率、销售费用率并不算高，但考虑到公司自身的毛利率处于低水平，因此其费用率的小幅波动，就会引起净利润绝对值的大幅波动。
例如2021、2023年浪潮信息就出现了营收基本平稳，但扣非净利润大幅波动的情况，其中2021年利润激增的主要原因是公司销售费用率同比下降0.78个百分点，2023年利润骤降是因为客户集中度提升，毛利率同比下降1.14个百分点所致。
2024年，浪潮信息的归母扣非净利润为18.74亿元，同比增长67.59%，与收入增长基本匹配。利润率方面，浪潮信息2024年扣非净利率为1.63%，略低于2023年。
2025年一季度，浪潮信息归母扣非净利润4.27亿，同比增长78.03%，远低于营收165.31%的增速，主要源自公司毛利率从24Q1的8.08%下降至3.45%，净利率从1.68%下降至0.98%。背后的基本面因素，一是低毛利率的行业大客户占比进一步提升，二可能是因为贸易环境导致采购成本升高。
这种“增收不增利”的态势，也是浪潮信息一季报发布后股价反弹并不明显的主要原因之一。
图：浪潮信息毛利率、净利率对比 资料来源：Wind、36氪整理
与类似行业、类似业务的企业进行比较，会发现浪潮信息当前的盈利能力更接近于工业富联、华勤技术等消费电子整机OEM，低于中科曙光、紫光股份等同样拥有服务器业务的企业。
但从竞争格局看，华安证券统计，2023年我国前五大服务器厂商分别为浪潮信息（28.1%）、华为（13.3%）、新华三（12%）、戴尔（5.5%）、联想（5.3%）。拉长时间周期看，2018年-2024年浪潮信息在国内服务器市场市占率一直排名第一，基本位于25%-30%的份额区间，第二、第三大参与者合计份额也基本在25%-30%区间。
那么，浪潮信息在服务器行业中究竟是什么定位？其高份额是否源自低价策略？
图：浪潮信息与类似业务企业毛利率对比 资料来源：Wind、36氪整理
对浪潮信息而言，造成其与行业内其他参与者盈利数据不同的主要原因，就是采用了JDM模式。
从客户结构来看，浪潮信息的客户以互联网企业为主，新华三、中科曙光等企业则以政企、金融、运营商为主。相较政企客户，互联网企业本身就拥有较强的研发实力，同时因行业需求变化快，对时效性要求也更高，故互联网企业天然就适合以JDM模式加快产品研发和制造周期。
目前在服务器行业中，只有浪潮信息采用了高度定制化的JDM模式，其2024年财报披露，基于JDM模式及智能化转型，公司新品研发的平均周期从18个月降低至7个月，缩短了50%，从客户提出需求到交付样机，最快的只需要3个月。
根据华金证券统计，分行业看，2021年互联网行业对服务器的需求份额占比超过40%，因此，通过JDM模式维持住互联网客户的黏性，是浪潮信息能够坐上国内服务器龙一宝座的核心原因。
同时，JDM模式下，浪潮信息不仅实现了快速大批量出货，同时客户也分摊了公司的一部分研发成本，这种业务模式也天然降低了浪潮信息的议价能力和毛利率。
但即便是在JDM模式的支撑下，浪潮信息也并不是躺平状态，其依然需要投入大量的研发、销售资源，为客户配置对应的研发和销售支持团队。
研发方面，2024年浪潮信息研发费用达到35.12亿元，2020-2024年五年累计研发费用超过150亿元。销售方面，尽管浪潮信息客户集中度较高，但销售人员依然超过1500名，2024年浪潮信息销售费用金额14.5亿元，多年来基本维持在这一水平。
2024年，浪潮信息总资产711.91亿，较2023年增长近230亿元，细分资产构成，存货金额就达到406.33亿，占比高达57.08%，较2023年增长215亿元。
存货占比极高的原因在于，浪潮信息等大部分服务器厂商并没有CPU、GPU的研发生产能力，主要依靠对外采购，特别是在当前的贸易背景下，为应对突发情况，厂商往往需要提前囤货，体现在财务上最直接的表现，就是存货金额高，资金占用大。
图：浪潮信息存货占总资产比例 资料来源：Wind、36氪整理
资金管理的角度看，存货带来的高额的资金占用，某种意义上反而构成了浪潮信息的竞争壁垒。那么，浪潮信息的资金又是从何而来？
综合来看，浪潮信息目前共有三大资金来源，一是在客户侧收取定金，财报上体现为合同负债，2024年底金额达到113.07亿元；二是通过拉长付款账期，缩短收款账期的方式，倒挤现金流，2024年底公司应付账款及应付票据255.82亿元，应收账款及应收票据116.52亿元，二者差额为139.3亿元；三是通过债务融资筹集资金，2024年底，浪潮信息拥有短期借款13.95亿、短期票据20.23亿、一年内到期的长期借款和应付债券14.3亿、长期借款43.17亿元、应付债券15亿元，各类债务融资累计106.65亿元。
粗略估算，上述三大来源可以为浪潮信息带来359.02亿元资金，非常接近浪潮信息当前的存货金额。
因此对试图进入行业的新玩家而言，首先的考验就是需要拥有提前大规模备货的资金能力，背后又对应让客户支付定金的商业信誉、强大的应收和应付账款管理能力、银行和资本市场大规模融资的能力等。
对一般企业而言，高额存货不仅会占用公司大量的营运资金，同时也往往意味着巨大的减值风险，但对浪潮信息而言，在当下的贸易背景下，巨额存货不仅减值风险较低，甚至还降低了经营风险。
不过，对于营收体量已经突破千亿的浪潮信息而言，即便公司账面已经囤积400多亿元存货，但依然无法应对长期的需求。在当前变幻的贸易环境下，如何拓宽芯片类型、芯片采购来源，比营收的增长已经更为重要，当前已知的应对的策略是，浪潮信息2024年底发布的元脑服务器第八代新品，在业界率先实现“一机多芯”，这意味着浪潮信息已可以初步降低对海外芯片的依赖。
目前，压制浪潮信息股价的最主要因素，就是贸易环境对浪潮信息的芯片进口、产品出口均造成了影响，毕竟其海外营收2024年快速增长，占比已经接近30%。
短期看，贸易环境对浪潮信息影响较小，公司一季度、二季度业绩高增可能性较高。一个数据佐证是，浪潮信息在收到客户订单后，往往会先按合同金额收取一定比例的保证金，这部分保证金在财报中以合同负债列示，合同负债的金额变化往往领先于营业收入1-2个季度。
2024年底，浪潮信息的合同负债金额113.07亿元，达到历史新高，2023年浪潮信息合同负债金额仅19.13亿元。因此可以预见的是，随着浪潮信息在手订单逐渐转为营收，公司2025年上半年有相当高的概率可以维持同比高增。
最新的财报数据也证明了这一点，2025年一季度浪潮信息的营业收入为468.58亿元，同比增长165.31%。另外，从浪潮信息一季度的合同负债和存货情况来看，公司合同负债金额为161.96亿元，同比增长291.91%，再次突破历史新高。公司存货金额为458.82亿元，也可以满足二季度的销售需求，因此在合同负债高增的指引下，浪潮信息二季度依然可以继续维持高增。
如果单纯要博取浪潮信息的短期业绩，那么当下的浪潮是一个比较好的选择。
图：浪潮信息合同负债、营业收入对比 资料来源：Wind、36氪整理
中长期来看，整个服务器行业需要先后迈过两个关卡：首先在供给端，在当前的贸易环境下，供给决定需求的上限，服务器厂商能否获得充足的芯片供应是下游客户能否成功释放资本开支的关键。其次在需求端，浪潮信息营收增速最高的海外业务究竟会受到多大程度的冲击，国内需求能否有效弥补海外需求的缺失。
供给端风险消除无非来自两方面原因，贸易环境再度宽松，或者是国产芯片实现全面替代。
贸易环境方面，当下传来两个利好。一是英伟达目前正设计新特供版AI芯片，此举一定程度上可缓解市场对浪潮信息供应的担忧。二是根据新华社消息，中美近期会谈取得实质性进展，双方于5月12日发布会谈达成的联合声明指出，美方将于5月14日前取消4月8日、4月9日对中国加征的关税，在初始的90天内暂停实施4月2日对中国加征的24%关税。因此，可以说浪潮信息在供给端的风险已经大幅下降。
在需求端，可对浪潮信息业绩按如下方式测算：
2024年浪潮信息国内直销、国内经销、海外营收占比约为55%、15%、30%。假定浪潮信息2025年海外需求放缓，营收零增长；国内直销渠道增速等同互联网企业资本开支增速80%；国内经销渠道增长10%；那么浪潮信息实际的营收增速约为45%，对应营收金额约为1663亿元。
假定浪潮信息2025年海外需求受到冲击，营收归零；国内直销渠道增速80%、国内经销渠道增长10%，那么浪潮信息实际的营收增速约为15%，对应营收金额约为1319.05亿元。
因此，在海外需求受到冲击，国内业务维持高增的假设下，浪潮信息2025年的营收约在1310-1663亿元，同比增长15%-45%，考虑到浪潮信息25Q1毛利率同比、环比均大幅下滑的情况，公司的利润增速大概率会低于营收预测增速。
从万得一致盈利预测看，目前机构对浪潮信息2025年的营收增速、盈利预测均不到35%，基本位于上述测算区间内中上位置，若以成长股的角度，以万得一致预期增速为标准，按PEG估值法给浪潮信息进行估值，公司当下PEG恰好在1附近。
这意味着，如果投资者对国内外云开支增速乐观，认定浪潮信息是一个成长股的话，公司当前无疑是一个恰当的买入时点；如果认为浪潮信息这一轮的业绩增长与2016-2018类似，属于脉冲式增长，那么公司未来就难有大级别行情。
图：浪潮信息机构盈利预测 资料来源：Wind、36氪整理
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来源：36氪
求购松延动力公司老股份额；转让机器人领域头部公司LP份额｜资情留言板第161期
发布时间：2025-05-14 14:09:19
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买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议
交易额度：5000万人民币份额
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议
交易额度：3000万人民币份额
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议
交易额度：2000-3000万人民币份额
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议
交易额度：2000万人民币份额
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面谈
交易额度：单一项目约2000-3000万人民币
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议，按照市场公允价格
资产规模：3000-4000万人民币
交易方式：要求显名股东
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议，要求有盈利
并购要求：1、江苏省内（苏锡常大市内更优）2、疼痛治疗耗材、介入治疗耗材（含内镜）、外科手术耗材、创面创新治疗耗材、麻醉类等生命支持耗材等与林华业务相关的六大领域；3、有源也考虑，以耗材为主（兼设备系统），影像大设备除外；4、有核心团队全职投入。
交易方式：3000-5000万投资实现至少51%控股，提供1-2亿资金和免费的办公室及厂房，通过公司300家壁垒商和3000+经销商为企业提供渠道网络。
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议，20亿之内
并购要求：要求有盈利
交易方式：控股并购、现金并购，也考虑战略投资
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议，按照市场价格
资产规模：2000万-3000万人民币
交易方式：优先显名转让份额
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议
交易额度：3000-5000万人民币份额
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议
交易额度：2000万人民币份额
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值面议
交易额度：3000-5000万人民币份额
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值不高于200亿
交易额度：3000-5000万美金
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值不高于2250亿
交易额度：5000万美金
联系方式：zcjy@36kr.com
买家性质：直接买家
交易价格：预期估值不高于2300亿
交易额度：2000-3000万美金
联系方式：zcjy@36kr.com
卖家性质：直接卖家
交易价格：面议
资产规模：1000万人民币份额
交易方式：管理费2%，carry20%
其他说明：LP份额，一层结构
卖家性质：直接卖家
交易价格：面议
资产规模：5000万人民币份额
交易方式： 显名股东份额转让
资产亮点：公司生产的UHMWPE高强度纤维，填补了此产品国内空白。此前同类材料全世界只有荷兰帝斯曼与美 国霍尼韦尔可以生产，目前公司在产品性能、生产技术、环保、成本等全方面已实现全面超越。产销均为行业世界绝对龙头。
卖家性质：直接卖家
交易价格：38亿人民币
资产规模：3000万人民币份额
交易方式：管理费2%，carry20%
其他说明：LP份额，一层结构
卖家性质：直接卖家
交易价格：投前90亿人民币
当前轮次：Pre-IPO轮
资产规模：2000万人民币份额
交易方式：管理费2%，carry20%
其他说明：LP份额，一层结构，显名直投
资产介绍：公司拥有国内技术和规模领先的200mm半导体硅片生产基地，以及行业内先进的300mm半导体硅片全自动智能化生产线，已成为中国大陆大尺寸硅片生产与销售的领先企业之一。
交易价格：预期估值面谈
资产规模：约1500万人民币份额
交易方式：LP份额
联系方式：zcjy@36kr.com
卖家性质：直接卖家
交易价格：面议
资产规模：约450万美金份额
交易方式：LP份额，有管理费和carry
卖家性质：直接卖家
交易价格：面议
资产规模：200万美金份额
交易方式：LP份额，无管理费和carry
交易价格：预期估值约33亿人民币
当前轮次：Pre-IPO轮
资产规模：约5000万人民币份额
交易方式：LP份额
联系方式：zcjy@36kr.com
交易价格：面谈
当前轮次：Pre-IPO轮
资产规模：约5000万人民币份额
交易方式：LP份额
联系方式：zcjy@36kr.com
交易价格：预期估值约500亿美元
当前轮次：Pre-IPO轮
资产规模：约3000万美元份额
交易方式：显名SPV份额，可以拆分
联系方式：zcjy@36kr.com
说明1
需要说明的是：“资情留言板”栏目的相关信息均为动态信息，可能因市场情况变化或者交易完成而失效。36氪仅提供相关交易信息，具体交易需交易相关方另行协商并签署有关协议，交易各方必须依靠自己的法律、审计和税务专家的专业知识来处理法律、监管、审计和税务问题，36氪无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。
咨询更多份额请联系：zcjy@36kr.com
说明2
2021年6月开始，36氪资情留言板上线，已发布160期内容。
第1期：《转让字节跳动老股、求购估值5亿元以内的保险科技类标的｜资情留言板第1期》
第2期：《 持有《个人本外币兑换特许业务经营许可证》（全国仅65张）公司股权转让，市场价格求购字节跳动、Shein、小红书股份｜资情留言板第2期 》
第3期：《 一手卖家转让持有字节跳动股份的单标基金份额，市场价格求购大疆、地平线股份｜资情留言板第3期》
第4期：《转让商汤科技股份，直接买家求购大疆股份（综合成本不高于185亿美元）｜资情留言板第4期》。
第5期：《转让喜马拉雅股份，转让持有互联网视听许可证（基本涵盖所有业务）公司股权｜资情留言板第5期》
第6期：《转让商汤、Impossible Foods、Strip老股，求购大疆、极兔、地平线股份｜资情留言板第6期》
第7期：《转让中星微、华氏医药老股，求购地平线、小红书、大疆股份｜资情留言板第7期》
第8期：《转让菜鸟网络、地平线、集创北方股份；求购Tims咖啡、小红书、大疆股份｜资情留言板第8期》
第9期：《转让香港主板某上市公司壳等股份，求购喜茶、得物、Paytm、货拉拉等股份｜资情留言板第9期》
第10期：《转让喜马拉雅、能链集团等股份；求购京颐、大疆、元气森林等股份｜资情留言板第10期》
第11期：《求购极兔速递、地平线、小红书等股份，转让大疆等公司股份｜资情留言板第11期》
第12期：《求购得物、小红书、SHEIN股份；转让大疆、速递物流头部公司股份｜资情留言板第12期》
第13期：《求购小红书、地平线、得物股份；转让喜马拉雅、大疆、同城货运某头部公司股份｜资情留言板第13期》
第14期：《求购微牛证券、小红书公司股份；转让中星微、大疆、持有教育类视听证某公司股份｜资情留言板第14期》
第15期：《转让持有Space X股份的基金LP份额（按940亿美元估值计算）；某家族办公室寻求得物、微牛证券股份｜资情留言板第15期》
第16期：《转让持有Space X、飞骧科技、中星微等公司股份的基金份额；求购得物股份｜资情留言板第16期》
第17期：《某家族办公室求购得物股份；转让持有飞骧科技、Space X股份的基金份额｜资情留言板第17期》
第18期：《转让香港创业板某上市壳公司（地产板块）股份；求购小红书股份｜资情留言板第18期》
第19期：《某知名家电上市公司寻求并购标的，转让某头部商业地产公司老股｜资情留言板第19期》
第20期：《转让持有Epic Games股份的单项股权基金份额；某知名母婴平台旗下垂直电商业务寻求产业并购｜资情留言板第20期》
第21期：《转让持有中星微、商汤科技股份的专项基金份额；某家族办公室寻求Discord、Neuralink、Toss等股份｜资情留言板第21期》
第22期：《某知名母婴平台旗下垂直电商业务寻求出售机会；转让中星微、商汤科技专项基金份额｜资情留言板第22期》
第23期：《转让某知名食品饮料赛道头部公司股份（按最新估值约八折计算）、转让Upbit老股｜资情留言板第23期》
第24期：《某知名母婴平台旗下垂直电商业务寻求出售机会；转让某知名食品饮料赛道头部公司股份｜资情留言板第24期》
第25期：《转让国内某TOP跨境物流服务商老股、某知名食品饮料赛道头部公司股份｜资情留言板第25期》
第26期：《转让持有Space X股份的专项基金LP份额、某知名食品饮料赛道头部公司股份｜资情留言板第26期》
第27期：《转让Space X股份、护肤品牌AnesSens代理权、某知名食品饮料赛道头部公司股份｜资情留言板第27期》
第28期：《转让持有Neuralink、Space X股份的专项基金LP份额；护肤品牌AnesSens代理权转让｜资情留言板第28期》
第29期：《转让持有龙头封测企业QZKJ股份、Neuralink股份、Space X股份的专项基金LP份额｜资情留言板第29期》
第30期：《转让持有Neuralink、Open Sea、Space X股份的专项基金份额，转让艾博生物老股｜资情留言板第30期》
第31期：《某知名母婴平台旗下垂直电商业务寻求产业并购；转让持有Neuralink、Space X股份的专项基金份额｜资情留言板第31期》
第32期：《转让某知名食品饮料赛道头部公司股份；转让持有Discord、Epic Games股份的专项基金份额｜资情留言板第32期》
第33期：《转让持有Neuralink、Space X、某智能终端电子芯片ZXW股份的专项基金份额｜资情留言板第33期》
第34期：《转让持有Animoca Brands、某国产GPGPU、某密码技术龙头公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第34期》
第35期：《转让持有Blockdaemon、Space X、某龙头密码公司、Neuralink股份的基金份额｜资情留言板第35期》
第36期：《转让持有文远知行、Space X、某智能终端电子芯片ZXW股份的专项基金LP份额｜资情留言板第36期》
第37期：《转让持有Space X、Epic Games、某龙头封测企业QZKJ股份的专项基金LP份额｜资情留言板第37期》
第38期：《转让持有Space X、某智能终端电子芯片ZXW、文远知行股份的专项基金LP份额｜资情留言板第38期》
第39期：《转让持有Shein、途虎养车、某头部智能驾驶公司等股份的专项基金LP份额｜资情留言板第39期》
第40期：《转让持有SpaceX、Shein、某头部智能驾驶公司专项基金LP份额｜资情留言板第40期》
第41期：《转让持有Animoca Brands、Discord、某龙头封测公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第41期》
第42期：《转让持有Space X、Epic Games、某国产GPGPU龙头公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第42期》
第43期：《转让持有Shein、Discord股份的专项基金份额；求购Space X股份（500万美元以上需求）｜资情留言板第43期》
第44期：《转让某全球知名物流服务商、某食品饮料赛道头部公司老股；求购Space X股份｜资情留言板第44期》
第45期：《转让持有Space X、Shein、某头部智能驾驶公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第45期》
第46期：《转让持有Space X、Shein公司股份的专项基金份额；护肤品牌AnesSens代理权转让｜资情留言板第46期》
第47期：《转让持有Space X、Discord、某头部智能驾驶公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第47期》
第48期：《转让持有 Space X、Cybereason 公司股份的专项基金份额；求购 Flexport 股份｜资情留言板第48期》
第49期：《转让持有Shein、Space X、某知名食品饮料赛道头部公司股份的专项基金份额｜资情留言板第49期》
第50期：《转让持有Space X股份的基金LP份额、驴奶护肤品牌AnesSens代理权｜资情留言板第50期》
第51期：《转让某互联网物流行业、知名食品饮料赛道、自动驾驶领域等头部公司老股｜资情留言板第51期》
第52期：《转让持有Space X、Shein股份的基金份额，某头部智能驾驶、物流公司老股转让｜资情留言板第52期》
第53期：《转让持有Space X、Discord、某头部机器人、双碳公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第53期》
第54期：《转让持有Neuralink、Space X、某头部自动驾驶公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第54期》
第55期：《转让持有Neuralink、某头部自动驾驶、碳酸锂公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第55期》
第56期：《转让持有Space X、Shein、某头部自动驾驶公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第56期》
第57期：《转让持有Neuralink、某头部芯片、商业航天公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第57期》
第58期：《转让持有Space X、Shein、某头部汽车、双碳领域等公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第58期》
第59期：《转让持有Space X、Neuralink、某知名食品饮料赛道头部公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第59期》
第60期：《转让持有Space X、Neuralink、某头部物流及汽车领域公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第60期》
第61期：《转让持有Space X、Shein、某头部氢能、自动驾驶等公司股份的专项基金LP份额｜资情留言板第61期》
第62期：《转让持有Neuralink、Shein、Discord股份的专项基金LP份额｜资情留言板第62期》
第63期：《求购国内一线美元基金LP份额 ；转让持有Space X、Neuralink的专项基金LP份额｜资情留言板第63期》
第64期：《求购Neuralink老股 ；转让持有Space X、某食品饮料头部公司的基金份额｜资情留言板第64期》
第65期：《求购极兔、小红书老股；转让持有Space X、某自动驾驶头部公司的基金份额｜资情留言板第65期》
第66期：《求购Neuralink、小红书老股；转让持有Shein、某氢能头部公司股份的基金份额｜资情留言板第66期》
第67期：《转让持有Neuralink、Shein公司股份的基金份额；求购极兔、小红书老股｜资情留言板第67期》
第68期：《转让持有Space X、Discord公司股份的基金份额；求购Neuralink、小红书老股｜资情留言板第68期》
第69期：《求购Space X、小红书老股；转让持有Neuralink、某头部物流公司股份的基金份额｜资情留言板第69期》
第70期：《转让持有Space X、Neuralink、某头部自动驾驶公司股份的基金份额｜资情留言板第70期》
第71期：《转让持有Space X、Shein、某头部物流公司股份的专项基金份额｜资情留言板第71期》
第72期：《求购OpenAI股份（ChatGPT的母公司）；转让持有Space X、Shein公司股份的基金份额｜资情留言板第72期》
第73期：《求购OpenAI、Neuralink股份；转让持有Space X、Shein公司股份的基金份额｜资情留言板第73期》
第74期：《转让持有OpenAI、Shein公司股份的基金份额；求购Space X、Neuralink老股｜资情留言板第74期》
第75期：《求购Space X、Neuralink老股；转让持有Shein、某头部物流公司股份的基金份额｜资情留言板第75期》
第76期：《求购Space X、Neuralink老股；转让持有Shein、OpenAI的基金份额｜资情留言板第76期》
第77期：《转让持有OpenAI、某头部物流公司的基金份额；求购Space X、Neuralink老股｜资情留言板第77期》
第78期：《求购Space X、Neuralink老股；转让持有Shein、某头部物流公司的基金份额｜资情留言板第78期》
第79期：《转让持有Space X、Neuralink、OpenAI、某头部自动驾驶公司的专项基金份额｜资情留言板第79期》
第80期：《求购Neuralink老股；转让持有OpenAI、Space X、某头部物流公司的专项基金份额｜资情留言板第80期》
第81期：《求购Space X、Neuralink老股；转让持有Shein、某头部自动驾驶公司的基金份额｜资情留言板第81期》
第82期：《转让持有Space X、Neuralink、Shein、某头部物流公司的专项基金份额｜资情留言板第82期》
第83期：《转让持有Space X、OpenAI、Discord、某头部物流公司的专项基金份额｜资情留言板第83期》
第84期：《求购Neuralink、Space X老股；转让持有OpenAI、某自动驾驶公司的基金份额｜资情留言板第84期》
第85期：《转让持有Space X、Shein、OpenAI、某自动驾驶公司的专项基金份额｜资情留言板第85期》
第86期：《转让持有OpenAI、Space X、Discord、某自动驾驶公司的专项基金份额｜资情留言板第86期》
第87期：《转让持有Space X、Neuralink、Shein、某头部物流公司的专项基金份额｜资情留言板第87期》
第88期：《求购Open AI老股；转让持有Space X、Neuralink、Shein的专项基金份额｜资情留言板第88期》
第89期：《求购Space X、Open AI老股；转让持有Neuralink、某头部自动驾驶公司的基金份额｜资情留言板第89期》
第90期：《求购Open AI、医疗大健康类资产；转让持有Space X、Neuralink的基金份额｜资情留言板第90期》
第91期：《转让持有Space X、Discord、Shein的基金份额；求购Open AI、医疗大健康类资产｜资情留言板第91期》
第92期：《求购Space X、Open AI老股；转让持有Neuralink、Shein的基金份额｜资情留言板第92期》
第93期：《求购Space X、Open AI老股；转让持有Neuralink、Shein的基金份额｜资情留言板第93期》
第94期：《求购Space X、Open AI老股；转让持有Neuralink、Discord的基金份额｜资情留言板第94期》
第95期：《转让持有Open AI、Neuralink、Discord与某头部机器人公司的基金份额｜资情留言板第95期》
第96期：《求购Open AI、Space X老股；转让持有Shein、Discord公司的专项基金份额｜资情留言板第96期》
第97期：《转让持有Space X、Open AI、Shein、Neuralink公司的专项基金份额｜资情留言板第97期》
第98期：《求购Space X、Neuralink、Open AI股份；转让500亿美元估值的Shein老股｜资情留言板第98期》
第99期：《转让Space X、Open AI、某500亿美元估值的Shein老股份额｜资情留言板第99期》
第100期：《转让Space X、菜鸟网络、约200万美元额度的Open AI老股份额｜资情留言板第100期》
第101期：《转让Space X、菜鸟网络、Open AI老股份额｜资情留言板第101期》
第102期：《转让Animoca Brands、Open AI、Space X专项基金LP份额｜资情留言板第102期》
第103期：《转让Neuralink、Open AI、Space X专项基金LP份额｜资情留言板第103期》
第104期：《求购Shein、元气森林股份；转让Neuralink、Open AI股份｜资情留言板第104期》
第105期：《求购Open AI股份；转让Shein、Space X专项基金LP份额｜资情留言板第105期》
第106期：《求购Shein、Open AI股份；转让Space X专项基金LP份额｜资情留言板第106期》
第107期：《求购菜鸟网络老股；转让Neuralink、Space X专项基金LP份额｜资情留言板第107期》
第108期：《求购Neuralink、元气森林公司股份；转让Animoca Brands、Open AI专项基金LP份额｜资情留言板第108期》
第109期：《求购喜茶股份；转让中科富海、Shein、Open AI基金LP份额｜资情留言板第109期》
第110期：《求购菜鸟、比亚迪半导体股份；转让Shein、Open AI基金LP份额｜资情留言板第110期》
第111期：《求购小红书股份；转让Neuralink、OpenAI、Space X专项基金LP份额｜资情留言板第111期》
第112期：《求购喜茶、小红书、比亚迪半导体股份；转让大疆创新股份｜资情留言板第112期》
第113期：《求购小红书、OpenAI股份；转让Neuralink专项基金LP份额、大疆创新股份｜资情留言板第113期》
第114期：《求购OpenAI股份；转让Animoca Brands、Discord股份专项基金LP份额｜资情留言板第114期》
第115期：《求购菜鸟网络老股、小红书股份；转让某头部生物公司股份、互联网医疗企业老股、Neuralink股份的专项基金LP份额｜资情留言板第115期》
第116期：《求购小红书、喜茶股份；转让持有Shein份额的基金LP份额｜资情留言板第116期》
第117期：《求购OpenAI公司股份；转让持有Animoca Brands股份的专项基金LP份额｜资情留言板第117期》
第118期：《求购比亚迪半导体公司股份；转让持有Discord股份的专项基金LP份额｜资情留言板第118期》
第119期：《求购小红书、Space X股份；转让持有Animoca Brands股份的专项基金LP份额｜资情留言板第119期》
第120期：《求购Shein公司股份；转让某自动驾驶领域头部公司2000万美元老股｜资情留言板第120期》
第121期：《求购比亚迪半导体股份；转让持有DJI股份、Cohere股份的专项基金LP份额｜资情留言板第121期》
第122期:《求购Neuralink公司股份；转让某自动驾驶领域头部公司2000万美元老股｜资情留言板第122期》
第123期：《求购地平线股份；转让持有Discord股份的专项基金LP份额｜资情留言板第123期》
第124期：《寻求护肤品、美妆等赛道并购标的；转让光学器件产品研发、制造和销售商公司老股｜资情留言板第124期》
第125期：《寻求电子信息赛道并购标的；寻求护肤品、美妆等赛道并购标的｜资情留言板第125期》
第126期：《寻求文旅赛道并购标的；寻求护肤品、美妆等赛道并购标的｜资情留言板第126期》
第127期：《寻求办公软件赛道并购标的；寻求电子信息赛道并购标的｜资情留言板第127期》
第128期：《寻求护肤品、美妆等赛道并购标的；转让合源生物公司老股｜资情留言板第128期》
第129期：《求购蓝箭航天老股；寻求办公软件赛道并购标的｜资情留言板第129期》
第130期：《转让Space X、Shein股份；寻求文旅赛道并购标的｜资情留言板第130期》
第131期：《寻求护肤品、美妆赛道并购标的；转让持有Space X股份的专项基金LP份额｜资情留言板第131期》
第132期:《求购比亚迪半导体股份；转让某头部茶饮连锁企业的专项基金LP份额｜资情留言板第132期》
第133期:《求购xAI股份；转让某头部人型机器人老股份额｜资情留言板第133期》
第134期:《求购智元机器人股份；寻求新能源上下游赛道并购标的｜资情留言板第134期》
第135期:《转让无晶圆厂芯片设计企业专项基金LP份额；求购星动纪元机器人股份｜资情留言板第135期》
第136期:《寻求卤味食品、连锁餐饮板块并购标的；寻求精密制造领域板块并购标的｜资情留言板第136期》
第137期：《转让喜茶专项基金LP份额；寻求智能传感板块并购标的丨资情留言板第137期》
第138期：《转让智能驾驶头部企业专项基金LP份额；转让某母婴电商企业份额｜资情留言板第138期》
第139期：《寻求智慧城市板块并购标的；求购上海微电子股份｜资情留言板第139期》
第140期：《寻求汽车领域上下游并购标的；转让伺服电机领域头部企业股份｜资情留言板第140期》
第141期：《求购人型机器人领域老股；转让肿瘤免疫治疗药物领域头部企业股份｜资情留言板第141期》
第142期：《求购小红书股份；转让双特异性抗体药物领域头部企业股份｜资情留言板第142期》
第143期：《求购阜阳欣奕华材料公司股份；寻求小家电领域上下游并购标的｜资情留言板第143期》
第144期:《寻求直播带货MCN并购标的；寻求医疗器械上下游并购标的｜资情留言板第144期》
第145期:《寻求生物医药上下游并购标的；寻求伺服电机上下游标的｜资情留言板第145期》
第146期:《求购长鑫存储老股；转让创新药领域生成式Ai头部企业专项基金LP份额｜资情留言板第146期》
第147期：《求购Shopee老股；转让头部境内外一体化国家粮油交易平台企业基金LP份额｜资情留言板第147期》
第148期：《求购星动纪元公司股份；求购人形机器人公司股份｜资情留言板第148期》
第149期：《求购摩尔线程股份；转让半导体光刻机头部企业LP份额｜资情留言板第149期》
第150期：《求购智元机器人股份；转让半导体光刻机头部企业LP份额｜资情留言板第150期》
第151期：《求购摩尔线程股份；转让OS国产操作系统头部企业LP份额｜资情留言板第151期》
第152期：《转让OS国产操作系统头部企业LP份额，求购字节显名股份｜资情留言板第152期》
第153期：《转让高性能通用GPU芯片头部企业LP份额；求购小红书股份｜资情留言板第153期》
第154期：《求购宇树科技公司股份；求购摩尔线程公司股份｜资情留言板第154期》
第155期:《转让半导体头部企业LP份额；求购宇树科技等多家人形机器人公司股份｜资情留言板第155期》
第156期：《求购云深处科技股份；求购宇树科技股份｜资情留言板第156期》
第157期:《求购银河通用公司股份；求购云深处科技股份｜资情留言板第157期》
第158期：《求购银河通用股份；求购宇树科技股份｜资情留言板第158期》
第159期：《求购智元机器人老股；求购宇树科技公司股份｜资情留言板第159期》
第160期：《转让持有头部机器人股份基金的LP份额｜资情留言板第160期》
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来源：36氪
李家超与科威特直接投资促进局会面
发布时间：2025-05-14 16:59:08
香港特区行政长官李家超和代表团14日与科威特直接投资促进局进行会面，深入了解科威特自由贸易区的运作。李家超表示，香港作为国际金融中心，在绿色金融领域发展迅速，去年香港安排的绿色与可持续债券总额达430亿美元，规模冠绝亚洲市场，可为科威特发展绿色能源等新兴产业提供有力支持。同时，双方在证券市场、资产及财富管理等金融服务领域的合作前景也十分广阔。（大湾区之声）
来源：36氪
哪吒汽车内部人士回应被申请破产
发布时间：2025-05-14 16:57:31
5月14日，“哪吒汽车被申请破产”的话题冲上热搜。对此，哪吒汽车内部人士回应称，某广告公司向法院申请哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司破产审查，这是这家公司应有的权力，目前哪吒汽车内部没有申请破产相关事宜。（第一财经）
来源：36氪
海博思创推出储能电站运维助手“海博精灵HyperGenie”
发布时间：2025-05-14 16:51:49
36氪获悉，海博思创推出超级运维助手“海博精灵HyperGenie”，服务储能电站运维提效降本。据介绍，“海博精灵HyperGenie”是一款基于国产开源通用大模型和私域储能领域知识库进行设计开发的专属智能体，可提供精准故障定位、多场景操作指导、灵活数据分析探索等运维辅助服务，提升设备管理的精细化水平，保障电站设备的持续高效运行。
来源：36氪