标普全球：金属与矿业投资将在沙特经济中发挥越来越重要作用
发布时间：2025-04-25 11:04:00
标普全球近日发布报告称，金属与矿业将在沙特未来的经济增长中扮演越来越重要的角色，这一趋势与其“愿景2030”战略方向高度一致，核心目标在于减少对石油经济的依赖。（财联社）
来源：36氪
关税飓风任它吹，中国汽车「无战事」｜深氪lite
发布时间：2025-04-25 09:00:03
文｜李勤、徐蔡钰
编辑｜杨轩
2024年11月，特朗普当选那一周，特斯拉的研发1号位Lars Moravy带队在中国拜访供应链。
他们已经准确嗅到，新总统关税战故技重施的信号，开始动员中国的特斯拉供应商，向东南亚等地分散产能，以应对即将到来的关税巨浪。
亿纬锂能、欣旺达等电池工厂，均收到明确信号，在泰国接连发起了数轮投资。但显然，特斯拉猜到了开头，没有猜中结尾。特朗普的关税之锤，以飓风之势砸来。
2025年4月2日，特朗普宣布设立10%的“最低基准关税”，其中对中国输美产品的关税继续叠加，由34%、84%、104%，一路上涨到目前的145%税率。
特斯拉Cybertruck不少关键零部件仍然来自中国，未来得及转移。
相较之下，关税新风暴下，中国汽车产业链却出乎意料地平静。
中美汽车产业脱钩已不是新鲜事。2024年，中国对美整车出口量为11.6万辆，仅为中国汽车出口总量的1.8%。这部分出口量主要源自合资品牌，中国自主乘用车整车品牌则几乎没有展开官方对美出口。
至于进口，则更风平浪静。
产业链的复杂与切换周期的冗长，决定了过去全球化的汽车产业链具备高敏感的特性。 面对关税变动导致的的风险，中国车企已经提前做出了防御性布局。
由于芯片晶圆生产地限制，蔚来、小米等公司，目前仍然从美企Wolfspeed采购碳化硅芯片。
“评估下来，一辆车的碳化硅芯片成本要上涨千元级。”消息人士表示，虽然不算小数目，但蔚来已经找到安森美在韩国晶圆厂的替代方案，预计可以很快切换。
其他中国自主车企的感受则更为轻微。
有理想人士透露，目前主要发现一些二级供应商的芯片来自德州仪器等美国工厂，以及ADI的电源。但是都可以切换替代，而且单价也都不高，几块钱一颗，就算硬扛100%关税，也不会造成太大压力，何况都是上下游共同承担。
“初步统计下来，整车能增加的成本就在几百元。”有知情人士惊讶，甚至风险可控到不需要向高层详细汇报。
即便是美系合资车企上汽通用，由于做了多年供应链本地化，也可以对关税大涨脱敏。
“SGM（上汽通用）从2018年就开始减少美国直接进口零件，以发动机为例，几千个零件，目前只有4个零件还在直接从美国进口，正在再次开展紧急国产化。”一位通用工程师告诉36氪，算上库存和在途件，“新关税如果实施，一年预估损失不到千万元。”
而相比于国产汽车公司的泰然，在华美系车企则普遍承压更严重。
关税风暴席卷而来的第一周，特斯拉供应链人士就开始遍访供应链，排查在中美两国往来的零部件。
“特斯拉在中国的本土化率相当高，所以从美国总部来的零件不多，只有一些底盘上的标准件，单价很低，完全可以硬扛。”有产业人士说。
但是美国工厂从中国进口的零部件则占了相当一部分比重。
尤其特斯拉的电动皮卡车Cybertruck，CEO马斯克对这款造型梦幻的产品喜爱有加，予其全新的技术架构。例如，采用了48V低压电池，由珠海冠宇在重庆的工厂供货。加上145%关税之后，电池成本在整车的占比，或将超过50%。
据36氪了解，虽然此前特斯拉已经为其48V电池物色了欣旺达的泰国生产基地。但无奈，比起新总统的雷霆关税行动，还是慢了一步，距离投产还需要数月时间。
福特的损失也较为惨重。虽然其在中国推行本地化生产已经多年，但其高端车型中，仍有部分核心零部件，如发动机中的涡轮增压器等，仍然依赖美国进口。
在关税大涨125%后，有部分车型已经不具备继续生产的可行性。
有产业链人士透露，福特电动SUV Mustang在重庆的工厂，每年光出口就有数万台，但现在已经接近停产。
福特公司也宣布，考虑到关税因素，暂停向中国出口在密歇根州生产的F-150猛禽皮卡、野马（Mustang）跑车和Bronco SUV，以及在肯塔基州生产的林肯领航员（Lincoln Navigator）车型。
有资深福特人士向36氪透露，福特CEO在关税发起之初，就向特朗普求助，指出关税战不利于福特发展。因为福特中国现在有很大一部分盈利来自整车出口，尤其是高端品牌林肯的对美出口。
一辆车上万个零部件，少一颗螺丝，车就生产不了。这是汽车行业的一句老生常谈用以佐证汽车产业链的复杂化、精细化。而中国又是当之无愧的汽车产销大国，每年在此生产超过2000万辆汽车，第二大则是美国，每年生产1500万辆左右。
过往的汽车供应链，是典型的全球产业链样本，错综复杂，汽车内饰的塑料粒子可能来自欧洲，芯片的设计来自美国，在中国台湾生产，来到马来西亚完成封测，电池的稀缺材料来自非洲、印尼，来到中国加工成电池包。
但就是这样一个看似在汽车大国之间有千丝万缕联系的复杂产业，却在这次中美之间的关税风暴中，表现的相当平静。尤其是中国汽车产业，几乎实现了在全球贸易局势动荡颠簸下，一个原本不可能的“脱钩样本”。
背后的答案不算复杂，汽车供应链除了复杂，还有一个特点，就是切换周期长，大量测试验证、认证和公告流程，让一些关键器件的变更，动辄以2年周期为记，因此，其高度复杂化决定了其高风险敏感特性，进而要求车企任何供应链的风险因素，都倾向于先做出消极评估，进行防御性布局。
也就是说，当特朗普在第一届任期上挥起关税大棒时，国内车企的供应链工程师们，已经毫不犹豫地开始排除风险的布局。
汽车供应链的三大要素：成本、质量和稳定。疫情以来，稳定已经成为各家车企供应链的核心考量之一。成熟且具备规模的车企，几乎都会在供应链排查中，对地缘形势进行深入分析，从而做出最保守的风险模型。
“我们早已做好了最坏准备，就是脱钩断链。”有车企供应链管理人士说，虽然都不希望这个局面发生，但也不能抱有太多幻想。
要排除的就是因为生产地而带来的稳定性风险，来自美国本土的零部件，就是重要防范目标。
他们甚至会将一些关键电子器件公司的华尔街资本控股作为排查因素。“因为关税影响，不挣钱，他们随时会停掉业务。”
如果车企因为成本低等因素，还在采用美国本土的零部件，那几乎同时都会提前开发一套本地化或者备份替代方案。
例如，今天之所以大量车企还在用德州仪器的芯片，是因为后者产品主要是非核心的电源管理芯片，技术成熟，研发摊销早已经完成，因此价格也相当有竞争力。但如果价格因关税增加，找到替代方案并不存在门槛。
同样，美国镜泰是汽车后视镜当中一个优质供应商，成本也低，但如果此次加收关税后，成本大幅增加，国内车企将快速切换至替代方案。“干脆就导入国产替代方案了，很快就能完成切换。”
蔚来人士也透露，他们之所以现在能快速找到Wolfspeed的替代方案，并且进行切换，就是因为在两年前，已经开始评估到使用美国产地半导体的风险性，准备好了“替代”，提前进行了功能验证的一系列开发。
这样的防备意识，不光存在于供应链，也同样刻印在车企的全球化市场布局上。例如，面向美国市场，大量中国车企的新能源车产品都相当有号召力。
而且，定位高端化的蔚来、理想等品牌，在全球范围内能占据的市场，除了中国和欧洲，就是北美。
因此，蔚来和理想早期都围绕美国市场进行了一系列调研。有接近理想高层的知情人士透露，理想汽车的产品很适合美国，用户调研的口碑也相当好，不少人都希望过去售卖，理想公司甚至在早期也评过墨西哥建厂的方案。
但考虑到当地政策的复杂和多变因素，最终放弃，“进去就是数十亿的投资，风险太大。”
果不其然，拜登政府在2024年9月，开始对中国电动汽车强硬加收100%关税。
采取保守思路布局供应链的中国车企，在关税风暴下免于冲击。但对尚在继续推进本地化的外资车企而言，关税变成为一枚“催命符”。
特斯拉，便紧急开始往东南亚分散产能。不过，东南亚和南亚地区电力系统的不可靠，在汽车产业圈子里是共识，这是重型制造典型的硬伤。
一家德系汽车零部件公司人士向36氪讲述，其印度同事来到中国，最大的惊讶就是“这里竟然不会停电”。
另有电池行业人士表示，其公司在泰国工厂，对于中国的动力电池产能只能是应急性地缓冲，难以构成持续性生产，“白天连大烘箱这样的高能耗设备都开不起来。”因此，这样的生产节奏并不是成本效率最优。
但同时也不得不承认，按照汽车供应链的风险特性，分散产能一旦开始，就难以停下。美国政府急加征关税之后，不少在华德国企业也收到通知，希望分散产能至东欧地区。
一家德系紧固件公司人士透露，美国分公司在特朗普上台后，紧急从中国工厂囤了一批货，这批货，眼看就要消耗殆尽。
他对美国当地制造相当不看好，“第一，当地人工招不到，第二，品质控制也没中国好，第三价格比中国的贵好多”。但如果关税战持续打，就只能启动美国本地生产，不然成本扛不住，“得每年涨价”。
对于豪华车企来说，供应链资源的封闭化，也不利于产品开发。
以奔驰和宝马为例，两家车企有一个共同点，即部分核心电子电器元件，依然选择从美国或欧洲进口，“并且，这一块基本都不会考虑国产化”。
就比如汽车底盘上，那些与安全紧密相关的电子传感器。这些传感器，需要非常灵敏且迅速地捕捉车辆速度、转向以及零部件状态的变化。
宝马研发人士告诉36氪，在宝马内部，中国员工几乎不经手任何电子电器元件的研发与测试，就算部分元件已经转为本地生产，供应商也是和德国研发直接对接的，中国无法插手这块业务。
奔驰的研发表示，硬件本地化生产最容易的，材料、开模与测试标准并不构成门槛，最难本地化的其实是电子电气的部分。
“有一些传感器与控制器，像安全气囊，就那一次，起效能救命，不起效车主很有可能就受伤丧命”。
这些传感器与控制器的供应链企业，并非无法实现中国本地生产。但产线和工艺存在差距，在精度要求尤其严格的零部件上，豪华车企依然更愿意选择从欧洲或美国进口。
4月23日，美国政府向中国施加关税的信号开始松动。但是对于汽车产业链来说，依然不能放松警惕。
“我们做全球产业布局，不能只看1-2年的动态，还要看5-10年，甚至更远的趋势。”有头部零部件公司人士说，往后去看，显然动荡将成为常态。产业链围绕区域进行独立化，正在成为趋势。
部分欧洲豪华车企，已经在推进中美两地分别本地化，中产中销、美产美销成为这一阶段的重要任务。
如果有一天，连汽车这样勾连密切的产业，都能完成相互“脱钩”，这对世界来说，无疑是更为危险的信号。
来源：36氪
报告：今年五一将迎来史上最长的出游周期，200元以下酒店依然是主流
发布时间：2025-04-25 10:53:45
36氪获悉，近日，小城连锁酒店品牌尚客优母公司尚美数智酒店集团发布《2025年五一全国小城旅行趋势洞察报告》（以下简称《报告》），报告指出，受“请4休11”拼假策略影响，今年五一将迎来史上最长的出游周期，200元以下酒店依然是主流。许昌成为热门城市TOP1，山南、百色、贵港、曲靖等诸多小众小城登顶热门小城TOP10榜单。
来源：36氪
物流板块异动拉升，畅联股份直线涨停
发布时间：2025-04-25 10:51:00
36氪获悉，截至发稿，物流板块异动拉升，畅联股份直线涨停，嘉友国际涨超6%，上海雅仕、长江投资、建发股份拉升。
来源：36氪
芯片股异动拉升，好上好直线涨停
发布时间：2025-04-25 10:48:18
36氪获悉，截至发稿，芯片股异动拉升，好上好直线涨停，香农芯创、盈方微、深南电路、兴森科技、中电港等跟涨。
来源：36氪
成都重大产业基金二期等成立空天动力科技公司，注册资本12亿
发布时间：2025-04-25 10:41:52
36氪获悉，天眼查App显示，近日，成都重产空天动力科技有限公司成立，法定代表人为应晓露，注册资本约12亿人民币，经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等。股东信息显示，该公司由四川发展空天高端装备制造产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、成都市重大产业化项目二期股权投资基金有限公司共同持股。
来源：36氪
曹慰将出任平安银行信用卡中心总裁
发布时间：2025-04-25 10:33:12
从平安银行、招商银行等多位知情人士获悉，平安银行零售业务核心岗位、信用卡中心总裁将迎来新的掌门人。招商银行信用卡中心原副总经理曹慰最终成为新一任平安银行信用卡中心总裁，目前正在办理入职手续。（财联社）
来源：36氪
B站在成都成立信息科技公司，注册资本100万
发布时间：2025-04-25 10:30:14
36氪获悉，天眼查App显示，近日，成都幻电信息科技有限公司成立，法定代表人为郑彬炜，注册资本100万人民币，经营范围含进出口代理、企业形象策划、咨询策划服务、动漫游戏开发、信息咨询服务、票务代理服务、计算机软硬件及辅助设备批发、计算机软硬件及辅助设备零售等，由B站关联公司上海幻电信息科技有限公司全资持股。
来源：36氪
内容操作系统“沧舟OS”发布，百度文库AI月活用户近1亿
发布时间：2025-04-25 10:29:07
36氪获悉，在4月25日的百度Create大会现场，百度创始人李彦宏带来百度文库、百度网盘联合推出的全球首个内容领域操作系统——沧舟OS，以Chatfile Plus为核心组件，对多模态内容进行解析和向量化处理。依托沧舟OS，百度网盘和百度文库联合推出“AI笔记”，是业内唯一的多模态AI笔记。截至目前，百度文库的AI功能付费用户已超4000万，AI月活用户达到9700万；百度网盘AI月活用户超过8000万。
来源：36氪
张江集团成立申微智创科技公司，注册资本约55.66亿
发布时间：2025-04-25 10:27:18
36氪获悉，天眼查App显示，近日，上海申微智创科技有限公司成立，法定代表人为童剑飞，注册资本约55.66亿人民币，经营范围包括半导体器件专用设备制造、半导体器件专用设备销售、电子专用设备制造等。股东信息显示，该公司由上海张江（集团）有限公司全资持股。
来源：36氪
百度发布文心大模型4.5 Turbo，百万token输入价仅0.8元
发布时间：2025-04-25 10:22:34
36氪获悉，“多模态将成为未来基础模型的标配，纯文本模型的市场会越变越小，多模态模型的市场会越来越大。”百度Create开发者大会上，百度创始人李彦宏发布了文心大模型4.5 Turbo。对比文心4.5，速度更快、价格下降80%，每百万token的输入价格仅为0.8元，输出价格3.2元，仅为DeepSeek-V3的40%。此外，文心4.5 Turbo的多项基准测试成绩显著优于GPT 4o，平均分达到77.68，超过GPT 4o的72.76。
来源：36氪
审议民营经济促进法草案等，十四届全国人大常委会第十五次会议将举行
发布时间：2025-04-25 10:21:07
今天，全国人大常委会法制工作委员会举行记者会，发言人介绍，十四届全国人大常委会第十五次会议4月27日至30日在北京举行。会议将审议民营经济促进法草案、传染病防治法修订草案、原子能法草案、仲裁法修订草案；审议委员长会议关于提请审议生态环境法典草案的议案；审议国务院关于提请审议国家发展规划法草案的议案、关于提请审议监狱法修订草案的议案、关于提请审议关于授权国务院在中国（新疆）自由贸易试验区暂时调整适用种子法有关规定的决定草案的议案等。（央视新闻）
来源：36氪
小马智行与腾讯云达成战略合作，打通微信等应用Robotaxi入口
发布时间：2025-04-25 10:14:18
36氪获悉，近日，小马智行与腾讯云签署战略合作协议，围绕L4级自动驾驶研发和Robotaxi服务落地开展战略合作。双方将通过云服务、地图数据、信息安全、智能座舱生态等领域的技术合作，拓展Robotaxi在车端及用户端的产品形态和业务场景，为L4级自动驾驶产品的商业化落地提速。腾讯云与小马智行将探索在微信端内的“出行服务”入口及腾讯地图等应用内，打通小马智行Robotaxi服务。
来源：36氪
小米申请注册小米御七商标
发布时间：2025-04-25 10:03:35
36氪获悉，天眼查知识产权信息显示，近日，小米科技有限责任公司申请注册一枚“小米御七”商标，国际分类为运输工具，当前商标状态为等待实质审查。小米科技有限责任公司成立于2010年3月，法定代表人为雷军，注册资本18.5亿人民币，由雷军、黎万强、洪锋、刘德共同持股。
来源：36氪
“潮州-罗湖创享岛”去年在深投资总额达550万元
发布时间：2025-04-25 10:02:51
36氪获悉，作为全国首批“反向飞地”模式的创新实践，截至去年，“潮州-罗湖创享岛”已助力10家潮州企业在深圳新设主体，拓展大湾区市场；在深投资总额达550万元，深圳公司年总营收突破1000万元；引进落地潮州项目投资额达6500万元。
来源：36氪
CPO概念股震荡走强，仕佳光子涨超10%
发布时间：2025-04-25 10:00:12
36氪获悉，截至发稿，CPO概念股震荡走强，仕佳光子涨超10%，新易盛涨超8%，博创科技、中际旭创、生益电子涨幅居前。
来源：36氪
巨量引擎：“2024共擎奖”榜单发布，84个案例解锁服务商增长新密码
发布时间：2025-04-25 10:00:00
4月24日，2025巨量引擎渠道合作伙伴生态大会公布“2024共擎奖”获奖名单，从近千个参评案例中遴选84个项目进行表彰。本届奖项升级为年度评审机制，聚焦服务商在生态贡献、专业引领、生意经营和创新突破等方面的卓越表现，设置千川创新、本地探索、效果突破、创意智造、云图策略、品牌燃擎、星睿营销七大奖项，不仅为服务商提供实力认证与成长激励，更推动行业方法论沉淀与生态协作创新，加速服务商的能力进化与市场突围。
来源：36氪
零售板块拉升，中央商场涨停
发布时间：2025-04-25 09:59:24
36氪获悉，截至发稿，零售板块拉升，中央商场涨停，茂业商业此前封板，步步高、文峰股份、德必集团、中兴商业、通程控股跟涨。
来源：36氪
次新股震荡反弹，浙江华远、强邦新材触及涨停
发布时间：2025-04-25 09:59:03
36氪获悉，截至发稿，次新股震荡反弹，浙江华远、强邦新材触及涨停，乔锋智能、宏海科技、林泰新材、达梦数据、浙江华业等涨幅居前。
来源：36氪
酿酒板块震荡走高，会稽山涨超9%
发布时间：2025-04-25 09:55:42
36氪获悉，截至发稿，酿酒板块震荡走高，会稽山涨超9%，珠江啤酒涨超7%，张裕A、古越龙山、燕京啤酒、惠泉啤酒等跟涨。
来源：36氪
东京通胀升至两年高位，支持日本央行加息立场
发布时间：2025-04-25 08:59:31
日本东京通胀较上月加速，升至两年来最高水平，支持日本央行的加息立场。根据内务省周五发布的报告，4月东京不包括生鲜食品的消费者价格（CPI）同比上涨3.4%，受到去年学费下调及当前食品和能源价格上涨等因素的综合影响。经济学家的预估中值为上涨3.2%。总体通胀率从3月的2.9%升至3.5%。（新浪财经）
来源：36氪
苹果调整管理层，将机器人业务从AI业务中剥离
发布时间：2025-04-25 08:58:37
据报道，苹果公司正在调整人工智能负责人约翰·贾南德雷亚（John Giannandrea）的权限，他将不再负责苹果机器人部门的管理工作。转而由苹果高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）负责机器人项目的硬件开发工作。尽管如此，贾南德雷亚仍将领导苹果的人工智能和机器学习工作。此次管理层调整旨在让他的团队能够更加专注于开发新的人工智能功能。（财联社）
来源：36氪
“怡亚通物流”完成数亿元战略融资
发布时间：2025-04-25 08:54:51
36氪获悉，据怡亚通官微，近日，怡亚通旗下“怡亚通物流”完成数亿元战略融资，投资方为衢州智造新城。本轮融资将重点投向新能源汽车全球供应链体系建设与全球化市场的拓展，进一步增进怡亚通物流在新能源汽车出海领域的服务优势，助力提升中国新能源汽车品牌的全球化竞争力。
来源：36氪
出海势头强劲、业绩表现亮眼，汽车零部件企业喜报频传
发布时间：2025-04-25 08:53:43
国内细分零部件赛道已培育出较多具备全球竞争能力的优质细分龙头，优质自主零部件企业在深耕国内市场的同时也在加速海外扩张。截至发稿，在已披露2024年年报的A股汽车零部件企业中，包括双林股份、泰德股份、美力科技、兴民智通、德尔股份在内的30余家公司向市场传递出业绩增长的喜讯。综合来看，新能源汽车需求拉动、出口业务增长成为产业链公司业绩“报喜”的关键因素。（上证报）
来源：36氪
两类特别国债首发落地、MLF加量操作，政策工具协同发力呵护流动性
发布时间：2025-04-25 08:51:55
在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。（上证报）
来源：36氪
加拿大财长：加拿大需要抗击美国关税
发布时间：2025-04-25 08:51:07
当地时间4月24日，加拿大财政部长商鹏飞在美国华盛顿举行的七国集团（G7）财长会议新闻发布会上表示，加拿大需要抗击美国关税，美关税政策影响了大量的加拿大商品。此外，美关税还将引发通胀，影响全球经济增长。（央视新闻）
来源：36氪
国金证券：建议关注整机、电机、电池、航电飞控领域的领先企业
发布时间：2025-04-25 08:50:20
36氪获悉，国金证券研报称，与汽车、高铁等传统出行方式相比，eVTOL在特定路程范围内，具有高效便捷、低噪音、低碳排放、舒适私密等优点，有望成为新型交通方式，前期应用场景预计为应急、文旅，后续逐步发展空中出租车和物流，其中空中出租车占比预计超70%，为主力场景。低空经济蓬勃发展，eVTOL作为重要牵引，迈向千亿市场，建议关注整机、电机、电池、航电飞控领域的领先企业。
来源：36氪
央行今日开展6000亿元MLF操作，期限为1年期
发布时间：2025-04-25 08:49:36
为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行今天（25日）将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。据了解，由于本月有1000亿元MLF到期，此次操作实现净投放5000亿元。（央视新闻）
来源：36氪