特朗普关税“大棒”下，美国进口订单量暴跌64%
发布时间：2025-04-15 19:33:38
货运数据公司Vizion在最新发布的一份题为“关税冲击波”的报告中表示，美国进口订单在一季度激增后出现了崩溃的迹象。据Vizion对比2025年3月24日—31日与随后一周（4月1日—8日）的数据，全部的预订标准箱数量环比大幅下跌49%，美国整体进口数量环比大幅下跌64%。该公司称，关税政策已引发巨大不确定性，托运人在条件发生变化时紧急踩刹车。随着关税相关不确定性在4月进一步加剧，实时预订量出现了明显的崩溃。Vizion提到，美国服装进口订单量下降了59.1%，是降幅最大的产品类型。（澎湃）
来源：36氪
四川：鼓励有条件的地方根据新达规重点企业生产经营状况在前三年给予稳规财政激励政策支持
发布时间：2025-04-15 19:31:26
36氪获悉，四川省人民政府办公厅印发《关于推动小微企业上规提质的若干措施》，提出强化激励奖补。省级财政对“小升规”企业户数增加的市（州），按工业企业8万元、服务业企业4万元、商贸业企业2万元的户均标准给予财政激励。鼓励有条件的地方根据新达规重点企业生产经营状况在前三年给予稳规财政激励政策支持，对新达规重点企业认定为专精特新企业的给予专项奖励。支持新达规重点企业参与企业找技术、成果找市场“双向揭榜挂帅”，对符合条件的揭榜项目按项目合同总金额一定比例给予支持。支持新达规重点企业打造或参与打造省级消费新场景、现代服务业集聚区，对符合条件的项目给予一次性激励。
来源：36氪
三态股份：公司与敦煌网暂无合作
发布时间：2025-04-15 19:28:36
36氪获悉，三态股份公告，公司股票交易价格于2025年4月14日、2025年4月15日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票异常波动情形。公司在与投资者交流过程中关注到近期B2B跨境电商交易服务平台敦煌网在苹果应用商店排行榜下载量大增。截至本公告披露日，公司与敦煌网暂无合作。敬请广大投资者基于专业和理性的判断进行投资决策，注意投资风险。
来源：36氪
正丹股份：2024年净利润11.9亿元，同比增长11949.39%
发布时间：2025-04-15 19:23:18
36氪获悉，正丹股份公告，2024年公司实现营业收入34.8亿元，同比增长126.31%；归属于上市公司股东的净利润为11.9亿元，同比增长11949.39%。公司主要产品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）等，受益于美国TMA生产厂家宣布永久性关闭生产线，海外市场对中国TMA需求增长显著，产品价格大幅上升。公司拟每10股派发现金红利3.00元（含税）。
来源：36氪
海南发展：控股股东延期履行免税资产注入承诺的议案未获通过
发布时间：2025-04-15 19:20:09
36氪获悉，海南发展公告，公司2025年第二次临时股东大会中，《关于控股股东延期履行免税资产注入承诺的议案》审议未通过。该议案关联股东海南省发展控股有限公司回避表决。出席会议的股东和中小股东对议案进行了投票，最终结果显示该议案未获通过。
来源：36氪
电商平台Wildberries宣布加强在华业务并支持中国卖家的新举措
发布时间：2025-04-15 19:15:55
36氪获悉，电商平台Wildberries公司宣布将强化在中国的业务布局，并推动中俄跨境电商发展。同时，Wildberries还推出扶持中国青年创业者的"星辰计划"，参与者可享受佣金减免、流量扶持及合作伙伴协助。中国卖家可选择直接邮寄俄罗斯的订单，也可采用“电商平台”FBS模式，通过Wildberries合作伙伴将商品预先发往其仓库。目前，Wildberries已在宁波、深圳、杭州和天津设立了四个中国商家服务分中心。
来源：36氪
欧盟更新赴美安全建议，以防范美方情报人员窃密
发布时间：2025-04-15 19:11:14
多名知情人士4月14日披露，欧盟委员会向一些即将赴美的官员发放一次性手机和基础款手提电脑，以防范美方情报人员窃密。一些官员已收到欧盟委员会关于防范美方窃取机密的最新指导意见。据英国《金融时报》报道，这一措施表明欧盟将美国视作潜在安全风险。据报道，欧盟在向赴美官员发送的书面文件中建议他们在美国边检处关闭手机，并将其放在特制手机套中，防止手机的信息遭窃取。欧盟委员会向《金融时报》证实，近期确实更新了赴美安全建议，但否认在书面文件中就一次性手机使用注意事项作出具体提示。（CCTV国际时讯）
来源：36氪
2连板乐山电力：目前经营正常 不存在应当披露而未披露的信息
发布时间：2025-04-15 19:07:34
36氪获悉，乐山电力公告，公司目前经营正常，公司市场环境或行业政策未发生重大调整、生产成本和销售等情况亦未出现大幅波动、内部经营秩序正常，不存在应当披露而未披露的信息。
来源：36氪
氪星晚报 ｜刘强东内部讲话曝光：要求京东外卖利润率不高于5%；淘宝天猫上线“外贸精选”：深入100个产业带，六大举措助外贸商家“外转内”；
发布时间：2025-04-15 18:14:35
绝味食品与腾讯智慧零售联合发布中国零售连锁AI垂直场景大模型，并推出三大AI应用
36氪获悉，绝味食品20周年战略发布会于湖南长沙北辰国际会议中心举办。现场，绝味食品与腾讯智慧零售联合发布中国零售连锁AI垂直场景大模型，并推出三大AI应用——AI点餐智体“小火鸭”、AI店长智体“绝智”、AI会员智体。绝味食品首席数智增长官谌鹏飞表示，我们相信AI是未来3-5年最大的确定性变量，绝味将借助数智能力持续提升消费者价值，推动组织从供应链模式向全链路AI数智驱动转型。
消息称OpenAI采用智谱标准评测最新模型
36氪获悉，有消息称，OpenAI在刚刚发布的GPT-4.1系列模型中评测其函数调用能力时采用了ComplexFuncBench，这是由智谱团队提出的专用于评估大模型复杂函数调用能力的测试基准。ComplexFuncBench主要评测大模型在128K的长上下文下进行多步带约束的函数调用的能力。相比于现有函数调用测试基准，ComplexFuncBench要求大模型对真实场景下的用户需求进行细粒度理解，并在此基础上进行多步带推理的函数调用，这对模型的函数调用能力提出了更高的挑战。
淘宝天猫上线“外贸精选”：深入100个产业带，六大举措助外贸商家“外转内”
36氪获悉，4月15日，淘宝天猫于今日启动“外贸精选”专项，计划面向至少1万家外贸商家、10万款外贸货源，通过“快捷入驻、流量和佣金激励扶持、半托管服务、小二本地化指导、外贸周营销专场、天猫超市直采”六大举措，助力外贸商家快速“外转内”。目前，阿里巴巴集团已成立外贸专项小组，抽调业务骨干集结奔赴10个省（市）的100个外贸产业带一线，现场开展专项对接。
金山办公CEO章庆元：WPS会考虑将国产模型引入海外市场
36氪获悉，4月14日，金山办公CEO章庆元在长江商学院“中国企业CEO上海论坛”上表示，海外对于金山办公来说是一个很大的增量市场，是金山办公的重点业务。目前，金山办公在海外已拥有超过2亿月活设备数。面对全球AI竞赛的产业变局，章庆元表示：“DeepSeek的横空出世，把中国AI大模型的水平拉至世界级，而且成本上更占优势，也让金山办公等一众在大模型之上‘做应用’的企业看到了新的机遇。未来WPS会考虑将国内AI模型引入海外市场。”
刘强东内部讲话曝光：要求京东外卖利润率不高于5%
近日，一段京东创始人、董事会主席刘强东2024年内部讲话的线上会议视频流出。刘强东谈到：“我给京东外卖定一条规矩，京东外卖永远赚的净利润不允许超过5%。超过5%，我要处分人的。我们一定要在行业里面，按照三毛五的理论，来约束自己的赚钱能力、赚钱欲望。”此外，刘强东还要求给全职骑手上五险一金、给兼职骑手提供意外险和健康医疗险，要让骑手更有保障。只做品质堂食外卖，不靠算法压榨外卖骑手和商家，要让用户能放心吃。（新浪科技）
爱马仕超越LVMH成为全球最有价值的奢侈品公司
爱马仕超越LVMH成为全球最有价值的奢侈品公司。（新浪财经）
弘信电子：第一季度净利润同比下降76%
36氪获悉，弘信电子公告，2025年第一季度公司营业收入为15.87亿元，同比下降4.97%；归属于上市公司股东的净利润为680.07万元，同比下降75.80%。主要原因包括算力业务实现营业收入7.16亿元，同时FPC业务产品结构进一步优化，毛利率持续改善。此外，经营活动产生的现金流量净额为-2.95亿元，主要系报告期支付货款增加所致。
洪灝正式出任华福国际CEO兼首席全球资产配置官
洪灝已于4月15日正式加盟华福证券，担任华福国际CEO兼首席全球资产配置官，曾任思睿集团合伙人兼首席经济学家、交银国际研究部主管、中金公司首席全球策略师，并曾在花旗集团、摩根士丹利等国际金融机构的伦敦、纽约、悉尼办公室工作，兼具买方、卖方机构工作经验。（财联社）
“纬钛机器人”完成近亿元天使及天使+轮融资，小米战投领投
4月15日，机器人公司上海纬钛科技有限公司宣布连续完成近亿元天使及天使+轮融资。其中天使轮由小米战投领投，宽桥恒松、雅瑞资本、iCANX Fund、梅花创投、微光创投及老股东跟投；天使+轮由祥峰投资、雅瑞资本、iCANX Fund、梅花创投、微光创投联合投资，万甲资本担任独家财务顾问。本轮融资资金将用于推进基于视觉的触觉传感技术、手眼协同算法研发及商业化落地，打造通用类人机器人末端感知系统、手眼协同算法以及场景解决方案，同时加速拓展海外市场。
猿辅导集团推出首个教育AI范式——“小猿AI”，发布全场景智能教学解决方案
36氪获悉，4月15日，猿辅导集团在“小猿AI暨智能硬件战略发布会”上，正式推出首个教育AI范式——“小猿AI”，并发布覆盖家校两端的“软件应用+智能终端+通识课程”三位一体解决方案，涵盖小猿AI App、小猿AI学习机及飞象星球人工智能通识课，系统性回应大模型时代教育AI的发展命题。据了解，小猿AI模型层由猿辅导集团自研的猿力大模型和Deepseek-R1模型矩阵组成，既能充分发挥大模型优势，又能保障教育专业性。
国雄资本董事长姚尚坤：中国AI全产业链优势凸显，资本与技术正循环加速
36氪获悉，4月15日，国雄资本董事长姚尚坤在2025年世界互联网大会亚太峰会中表示，中国凭借全球最完整的产业链数据优势，正探索一条高效、普惠的AI技术落地路径，推动“AI+”制造、医疗等场景加速渗透。姚尚坤指出，中国AI发展并非简单“超越谁”，而是基于产业特点开发专用模型，实现流程智能化。在政策支撑下，“政策、资本、技术”的正循环正在形成，新质生产力成为战略核心，资本市场则扮演枢纽角色。
高盛CEO：美衰退风险上升，未来还有更多挑战
从摩根士丹利CEO杰米·戴蒙到贝莱德CEO拉里•芬克，越来越多华尔街的大佬们最近都在警告特朗普关税可能对美国乃至全球经济前景带来的巨大影响，而本周，高盛CEO大卫•所罗门（David Solomon）也加入了警告的行列。美东时间周一，所罗门表示，由于美国对外贸易战的不确定性，以及美国企业CEO们对于前路的规划迷茫，美国经济衰退的风险已经“有所增加”。所罗门表示，美国未来将面临更多挑战，“我们进入第二季度的经营环境与今年早些时候明显不同”——而其原因正是特朗普新关税所引发的不确定性。（财联社）
Meta面临反垄断审判，特朗普是否会出手干预引发关注
美国政府正在推进一起重磅反垄断案件，指控马克・扎克伯格的Meta通过多年的“反竞争行为”非法建立了“社交网络垄断”。如果法官支持政府一方，Meta可能会被迫通过出售Instagram和WhatsApp进行拆分，其他科技巨头也会受到警示。但还有另一个“如果”引发媒体讨论：美国总统唐纳德・特朗普是否会以某种方式进行干预。扎克伯格最近一次被目击是在4月2日的白宫。就在同一天，有报道称他正在敦促特朗普解决联邦贸易委员会的这起案件。 （新浪财经）
来源：36氪
对话30位关税战亲历者：做最好的准备，做最坏的打算
发布时间：2025-04-15 16:34:36
文｜任倩、施嘉翔
编辑｜陈之琰
对弈12天，牌桌两端仅剩中美。
此次关税战美国的意图很明显，通过关税差异进行全球供应链洗牌，并将中国排除在关键链条之外，在带动本国制造业回流的同时，形成一次全球的“选边站”博弈。
然而，跨国企业供应链迁移并不是一次简单的非此即彼的选择。其实质是一套复杂运行的系统工程。对于当下的美国市场，政策压制并不能在短期内直接推导出制造业回流的结果。
“没有国家能瞬间替代中国在全球供应链的位置。”一位长期关注出海的投资人对「暗涌Waves」说。
事情走向也很快证明了这一点。截至目前，最新消息是，美国海关与边境保护局 (CBP) 于美东时间11日晚发布了关于互惠关税豁免的更新指南，宣布消费电子、服务器、半导体器件等20项商品关税豁免。这次豁免的只是一小部分商品，主要针对苹果供应链和英伟达的AI服务器等。
然而，这并不是安全的信号。对于刚开始走向全球的中国企业而言，挑战只是刚刚开始。
桥水基金创始人瑞·达利欧认为，关税战背后更大的冲击其实是全球货币体系、政治秩序与地缘格局的全面崩解。“这远比关税重要得多，一生仅见。”
系统崩盘下，中国出海企业至少将面临以下难题——
是要放弃美国市场？还是赴美建厂寻求确定性？
东南亚、拉美、欧洲市场，何处才是不同产业合适的栖身之所？
从曾经的出口外贸到今天的跨境电商，中国卖家们未来在国际贸易中将扮演怎样新的角色？还是一整个出局？
以及，更为根本地，今天再造跨国企业获取全球化红利是否还有可能？
过去一周，「暗涌Waves」访谈了三十余位身处关税战前线的人。他们有的是跨境电商链条中的从业者，有的供职于汽车、新能源等制造业一线，有的曾在过去七八年all in出海投资，还有深耕关税政策研究和实战的教授与律师。他们均在各自领域从业超过10年、常居美国，经历过至少一个周期变换。
尽管每个人对不同问题都有着各自的乐观与悲观，但他们至少有一个共识：很长一段时间内，关税战乃至整个中美博弈都不会有一个明确的终点。大国间的博弈会在碎片化、阶段性和特定领域的妥协中慢慢演化。
因此，既然中国企业走向全球的征途不会因外部环境的震荡而停歇，那建立起新型全球化语境下的底线思维至少是目前最应该也最可行的事。局势可能会变好，但请时刻做好应对最坏情况的准备。
对于有强品牌溢价与市场定价权的企业，答案是涨价。
最先行动的是安克创新，其产品已经率先在亚马逊提价五分之一。一位和安克创新有过接触的人士称，目前来看，其在美国市场的比例没有降低。泡泡玛特虽然没有即刻涨价，但称“未来不排除这种可能”。
一位跨境领域从业者认为，如大疆等有明显产业链优势的企业，即使成本上涨，短期内也难有竞争对手来抢市场份额。
“关税是短期过路费，产品才是长期通行证。”安克创新如是回应关税政策的影响。嘉御资本创始合伙人兼董事长卫哲认为，如果中国以外，产品和供应链没有对手，那就要对自身的不可替代性有信心。
而代工厂则必须硬扛一段时间。
「暗涌Waves」了解到，目前以美国市场为主要销售目标的ODM企业大都处于僵持和观望阶段，暂停发货，预计几个月内不接单。卫哲说，不仅他们的被投企业不接，同行也不接，进口商也不下单。
卫哲认为，未来两到三个月内，中美之间一定会有一个解决方案，因为7-8月ODM企业必须确定美国圣诞节订单。若彼时局势仍陷泥潭，“美国将会迎来一个空空荡荡的圣诞节”。
所谓“小包”，背景是美国市场一条名为“最低限值”豁免关税政策，即凡通过直邮交付给个人买家的包裹，只要价值低于800美元就可以免税进入美国。此项“小额豁免”政策也是Shein、Temu等跨境电商平台得以在美国市场蓬勃发展的基础之一。
根据美国海关和边境保护局（CBP）的数据，在2024财年，通过“小额豁免”进入美国的小额包裹数量总计近14亿件，其中大部分来自中国。
然而，特朗普在美东时间4月2日宣布最新关税计划的同时，也签署了一项行政命令，彻底取消“小额豁免”。从美国东部时间5月2日凌晨00:01（北京时间5月2日中午12:01）开始，美国终止对从中国内地和中国香港进口的小额包裹的免税待遇。白宫又在4月8日宣布，将来自中国内地和香港的小额包裹关税，从货值的30%增至90%。
因此，依附TikTok、Temu、Shein等平台开展跨境小包、没有备货海外仓的中小卖家受此关税影响巨大。
“跨境的小商品不是中国企业出海的半壁江山，可能是四分之三江山。”一位跨境电商的从业者说，就算关税出现回旋空间，“也只是量的区别，没有质的区别”。
一家上市公司的跨境电商部门运营总监也对「暗涌Waves」直言，在保证原售价的情况下，“按采购价格百分之百报税，是不可能卖的。”
卫哲认为，小额豁免的取消和与之密切相关的商业模式在美受阻几乎板上钉钉。“小额豁免条款本身只是美国一个特殊的国内法。且它只针对中国的某些平台或品牌商，得不到全世界的支持。”因此电商小包业务要转型。
不过，也有受访者提到，目前超九成运送至美国的商品是通过“灰清”的方式入关。所谓灰清，即出口商将货物交由专门的清关公司处理，用极低的成本过关。上述从业者认为，关税政策的变化主要影响的是清关效率。
至于关税到底会否直接消除小包生意？“风浪越大鱼越贵，总有牛人能灰清过去。”
必然，但有风险。
其最明显的优势是在平台面前成本可控。东南亚跨境从业者Branden对「暗涌Waves」举例，年初至今，越南的Shopee和Lazada的综合佣金已经上涨了11%，相较于几年前倍级增长，泰国在4月份针对跨境资质的卖家会上涨4%的平台佣金——在关税政策以前，各国对跨境小包已经在额外收增值税7-10%，“但如果在海外仓有备货，本土发货就影响不大”。
一位曾经的Temu商家说，Temu已经明显偏向半托管模式（即配置海外仓），“搜索页第一页靠前的基本是半托，带Local标签的流量会好”。
一家头部海外仓企业的员工告诉我们，从去年到今年关税政策生效之前，他们的海外仓已经处于供不应求的状态，“一直在拒绝客户”。但他也坦言，关税政策虽然会在短期时间内让存量的商家更多置办海外仓，不过长期来看，可能更少的人愿意去做跨境电商，大盘会变小。
还有一个隐藏难题是，哪怕转变为本地电商，在面向SKU众多、更迭极快的品类（比如服饰），短期内也很难判断在美国库存的配置。这带来的商业风险仍是挑战。
这是一定的。
今天的全球供应链早已不是线性结构，而是高度交织的系统工程，完全绕开中国并不现实，但可以部分转移。供应链迁往东南亚和墨西哥是我们得到最普遍的回答。
嘉御资本投资人任广在关税政策生效前就建议，第一，不能一开始就全部切换为自己生产，而是循序渐进，先以部分自己生产加部分外部协助，寻找平衡点；第二通过布局东南亚等海外工厂，全链路考虑自有工厂的生产成本。卫哲提及，嘉御投资的绝大部分企业，从几年前开始调整，目前都有20~30%的供应链布局在东南亚。
在中美贸易环境较差的情况下，较为可行的做法是，前期将中国原材料或者半成品运到国外去组装和包装，后期则在本地生产一些原材料或者外协。
跨境电商从业者Michael则认为，如果是纺织品、服装这类以劳动密集型为主的产业，东南亚国家出口美国的关税政策优势和低成本优势，会逐渐替代中国制造；如果以美国市场为主的中国工厂未来的美国订单是越来越难拿的，所以如果是品牌出海的这部分企业，供应链选择落地在东南亚或者墨西哥，非洲都是必要的。原因很简单：东南亚优势是成本低廉，墨西哥则是与美国市场接近与优惠。
然而，海外建厂对于企业的人工、物流、交货品质、现金流都有不小的挑战。Michael告诉「暗涌Waves」，一般来说，抱团迁移会是更为普遍和可行的方式，即产业链的上下游一起迁移。但这势必会造成国内工人的岗位大幅减少，原工厂周边服务性的业务也可能因为产能外溢造成业务损失。
《溢出》一书中曾提及关于东莞高埗镇的裕元制鞋厂产能逐渐向越南转移的例子：裕元制鞋厂是台资企业，高峰期在大陆合计雇佣了20多万人，仅高埗镇就有约10万人。2008年开始，其产能逐渐向外转移，高埗工厂仅剩下约8000人。但转移去越南的只是制鞋业中最终粘接成鞋的工序，而不是全流程转移。
“加强产业链上游核心供应商的合作，迁移不出去的那部分供应链都是比较核心的，理论上他们的业务受影响程度会小一些，甚至因为制造业外溢带来更大的业务可能性。”Michael说。
东南亚＞墨西哥。
支持墨西哥的受访者认为，作为关税战中唯二没有被再次加码的国家之一，足以佐证美墨加协定的稳定性。但卫哲称自己只建议企业去东南亚。
“因为很多企业没有理解原产地证明。”在美国可预见地持续严查原产地的情况下，迁往墨西哥并不安全。
方达律师事务所合伙人卜睿告诉「暗涌Waves」，所谓原产地证明，包含两部分，第一部分是获得当地C.O.（即Certificate of Origin），第二部分是满足进入美国时CBP申报针对原产地的要求，后者取决于相关第三国是否和美国签署贸易互惠条例以及是否属于普惠制原产地规则的适用国。
简而言之，就是为了杜绝用转口贸易或简单的零部件拼接来避税。
卜睿说，根据美墨加协定，若产品在生产加工的过程中使用了非原产于美国、加拿大和墨西哥的材料（例如：从中国进口的原材料），则不再属于完全获得产品，该产品是否能够获得原产地资格，需要判断是否发生了实质性改变，如果没有发生实质性改变，需要判断区域价值含量标准是否达到最低标准（交易价值法不低于60% /成本法不低于50%）
敏实集团全球物流中心总经理余珂判断，墨西哥政府后续一定会再对中国加征关税。因为美国认定大量中国原产产品通过墨西哥和加拿大转口进入美国，墨西哥政府为了向美国“表明忠心”，也会更严格规范和杜绝中国商品进入墨西哥摇身一变墨西哥原产进入美国。
他的观察是，墨西哥政府正通过削减关税优惠、提高进口免交增值税门槛等方式大力促进本地化供应链的发展。“这一点类似中国从以加工贸易为主转变为发展本地产业链。”
这也要求中国出海企业应该提早布局，对墨西哥的供应链转型本地化。“我们会要求当地按照实际原产地来申报以及出具原产地证，不得造假。”
几乎只有“本地化”一条路。
受“小额豁免”取消影响，TikTok Shop近日向美区卖家发布通知，将自5月2日起执行新规：对入境商品征收30%从价税，并分阶段加收单件25美元（6月1日前）或50美元（6月1日后）的特定关税，同时要求承运人缴纳国际保证金。而Temu和Shein目前尚公布应对举措。
卜睿预测，受波及的平台型巨头将全面国际化，在当地开展业务，区分国内和国外供应链。
实际情况也的确如此。一位跨境电商的人士称，Temu和Shein都在多个国家推动更深入的本地化，加速招揽本地商家。比如，Shein在土耳其、巴西等地布局产能。“毕竟在目前的情况下，除中国外都能视为关税洼地。”Temu则计划在4-6月开放6个“本本站点”和 9 个“半托站点”（本本和半托都面向拥有本土发货能力的卖家，前者针对海外本地主体公司，后者针对中国主体公司）。
就在关税政策沸沸扬扬的这几天， Temu 与DHL集团签署了备忘录。备忘录称，DHL集团将运用其专业物流能力支持Temu在欧洲的本地化运营，特别是其“本地对本地”商业模式（local-to-local）。这一模式使本土企业能够在Temu平台上直接向本地消费者销售，并完成本地履约。Temu预计，其欧洲总销售额的80%将来自这一模式。
欧洲是第一选择。
对外经贸大学国际经济贸易学院教授薛熠认为，如果美国市场受到影响，欧盟最有潜力成为匹配中国的市场。2024年，欧盟27国GDP达19.4万亿美元，人均GDP超4万美元，消费结构以高端制造（德国汽车、瑞士钟表）、文化创意（法国奢侈品、意大利时尚）、绿色科技（丹麦风电、瑞典环保技术）为主，与中国 “制造业升级 + 消费升级” 需求高度契合。
有跨境电商人士告诉「暗涌Waves」，在美国，亚马逊几乎是贴身Temu在打。亚马逊运行一套比价系统，如果平台商品高于其它平台，商家就会被处罚，且因为有规模效应，亚马逊FBA（物流服务）比第三方价格还低。但在欧洲，亚马逊就没有类似的地位，比如FBA的费用要6-7英镑，较第三方要贵出3-4英镑。
事实上，Temu也的确在向欧洲挺进。一位跨境电商部门运营总监说，他在前几天刚接到Temu招商人员的电话，对方称接下来“将发力欧洲市场”。
也有受访者的答案是日本。他分析，日本的人口是美国的三分之一，平均收入略低于美国。但贫富差距远低于美国，“打零工的人也有钱”，购买力不俗，同时日本经济正在好转，有明显走出通缩的趋势。
很遗憾，是的。
在访谈中，我们得到了多数人肯定的回答。方达律师事务所合伙人薛峰对我们表示，关税加征对家具和玩具、纺织品、汽车零部件、化工产品、钢铁和铝制品等行业均有较大冲击。这些依赖低端供应链的企业对美国市场依赖性强，替代市场开拓相对较为困难。
具体到光伏、储能、锂电等新能源产业，美国市场也是兵家必争之地。
对于传统能源发达的美国市场来说，新能源是全新产业。拓展一个产业的“新兴市场”，意味着足够高的天花板。加上中国新能源产业的多年发展，使在美拓展会对中国供应链产生极高的依赖度。比如，目前美国锂电池对中国依赖度超过70%，特别是储能系统和低成本电动车需要的磷酸铁锂电池，则完全依赖中国供应。
“美国储能和EV绝大多数用的还是中国OEM。”拥有14年在美国商会与联邦政府工作经验、现任Big Plan大棋咨询公司合伙人方方告诉我们，“由于AI算法、数据中心、挖矿、石油电气化等发展，美国对能源的需求在未来几年内会翻倍。”
当下，美国使用新能源尚处于起步阶段，谷歌、苹果、Meta都在建立自己的数据中心，“但电能是一个统一痛点”。方方认为，中国新能源制造业几近饱和，出海美国也是最大的出路之一。
英脉睿智创始人杨朝晖近些年在为新能源产业提供美国业务落地服务。他告诉「暗涌Waves」，“夸张点，即便加征200%的关税，美国市场的产业潜力、规模、补贴政策以及营收预期都是有竞争力的。”
杨朝晖说，在锂电行业，其实谈论最多的不是关税，而是美国对新能源行业的补贴、扶持，以及美国新能源产业从基础设施、到政策、到人才、到技术，如何进一步深化的问题。他认为，特朗普的关税政策本质是“以战促谈”，但中国新能源产业已具备“反围剿”能力。
“短期通过谈判争取过渡期，为产业链调整赢得时间。而长期则利用美国“既要脱钩又需中国产能”的矛盾（如美国2030年需新增500GWh电池产能，60%依赖中国技术），锁定中国产品的不可替代性。”
若以终局思维推导，最终，中国新能源产业需以技术迭代+全球产能网络+标准主导权构建“护城河”，如此一来，就有希望将关税压力转化为产业升级动力，实现从“中国制造”到“全球智造”的跨越。
首要的问题是，建成投产没那么简单。
2023年2月，宁德时代和福特的35亿美元电池厂合作，本已进入选址阶段。福特出钱、宁德出技术，眼看就要在密歇根州竖起“麒麟电池”的招牌，却被拜登政府一纸“安全审查”拦腰截断。虽然两家在今年2月重启合作，工厂计划在2026年投产。但前方还会出现什么风波谁都无法预料。
光伏龙头天合光能在美工厂于2023年9月宣布建设，预计投资2亿美元，提供1500个工作岗位。而就在2024年11月6日特朗普大选胜出当晚，天合光能就将刚在美国投产的5GW组件产能卖给了美国一家上市公司。
根据《财经》杂志报道，天合光能的该笔交易应早就谈妥，核心问题是中国公司运营美国工厂时遭遇巨大挑战。而这种挑战，绝不是一家公司的问题。
2023年，中国头部光伏企业纷纷赴美建厂。一方面是因为美国围堵中国光伏的贸易壁垒不断加码，另一方面则是由于拜登政府给光伏等新能源领域提供各种补贴，一定程度上弥补了美国制造的成本劣势。但政策变动的不确定性始终如影随形。
政策风险只是赴美建厂难的表层原因，更系统性的问题是美国社会并不具备建立制造业工厂的现实基础。
首先美国制造业平均小时工资是新兴市场的6-8倍，且极度缺乏产业工人人群。其次，相较于人工成本问题，产业链集群问题更为棘手。美国制造业已经外流几十年，本土产业链已严重碎片化。半导体材料、电子元件等关键零部件，主要都依赖亚洲供应。
即便如特朗普所愿实现制造业回流，这些工厂们也会像一座座孤岛，无法形成完整链条。方达律师事务所合伙人肖春晖认为，美国国内的熟练工人、生产成本、政治环境、环保要求等都不足以支撑制造业在短期内全部回流美国。
以台积电的经历为例，其南京工厂贡献全球28nm产能的15%，之前拜登政府要求其切断与中国业务以换取补贴。且因工会压力，台积电还被迫承诺优先雇用本地工人，却面临技术工人荒，陷入两难。
“低端制造比拼的是原材料和劳工成本，中高端制造则是供应链整合、复杂设计，以及成千上万工程师与熟练技工的系统协作能力。”北美汽车市场资深行业专家赵培培认为，今天的美国尤其是大多数内陆州，这些能力的储备非常有限。反而是中国，依然是全球少数几个具备这一完整能力体系的国家。
这势必会带来中国企业赴美建厂的最大风险——缺乏对于美国当地人力和供应链基础的充分认知。只是简单的迁移并不能完全复制国内的组织和运营能力。
目前，中国在美国的制造企业，总体的经营上还普遍都处于亏损或者不盈利的状态。评估要不要去美国建厂，附加值高低是关键。
际连集团副总裁高嘉赓告诉我们，美国目前面临人才（尤其是工程师、技工等）短缺、人工成本太高，一般非高利润行业承受不了。“来美国自己建厂或者选择合资模式的，基本都是附加值高，且产品在美国的竞争力强，甚至没有太多竞争对手的公司。”
已经去美国建厂或把建厂提上议事日程的企业有一个共同点：有确定且稳定的客户订单，在地缘经济因素的影响下，核心的大客户被美国政府要求进一步提高原产率。这些大客户会按照供应链环节上的重要性梯度，优先邀请在国外的核心供应商来美建厂。
在赵培培看来，制造业竞争拼“系统组织力”——能不能同时调动工程、质量、合规、客户交付等多个模块，并在地理上跨区协作。“未来很可能看到越来越多的合资合作模式，比如客户与供应商合资运营、或中美两家同业公司联合。”
是目前的最优解。
美墨加协议完全排除在对等关税之外，2023年对美国的出口约占墨西哥GDP的26.4%，这其中大概75%-85%是通过美墨加协议以零关税出口到美国。
截至目前，已有爱丽家居、均胜电子、立讯精密等一系列有出口到美国业务的中国公司对外表态称，供应美国的产品已经全部转移到美国或墨西哥当地生产，因此不受关税政策影响。
一位主要业务为帮助中资企业在墨西哥落地建设的总经理的体感是，从特朗普参选到今年年初，市场信心随风摇摆，但来墨西哥的客户都有“很强的意愿”。
他对「暗涌Waves」举例说，一家家电企业旗下的汽车部件公司的制造基地就在4月10日开工，这也是这家企业在海外布局的第一家工厂，“从接洽到签订合同还不到半个月”。而他最近接到最多的需求是扩厂、或是原来租赁厂房，现在要买地自建厂房。
比起数倍、数十倍成本完全到美国建设，在墨西哥“曲线救国”仍然算得上制造业应对复杂中美局势的最优解之一。
甚至，有些企业家要求要完全（至少表面上）成为墨西哥公司。前述总经理提到一个“垒防火墙到极端的案例”——有一家中国企业，但要求挂新加坡国旗。“名义上的总经理”是美国人。
外贸和国际采购出身、蒙特雷最大土地和房产开发商Terra Regia中国区经理刘唐华，一直关注近岸和友岸供应链。他特别提到，中国出海企业在海外建厂选址除了考虑成本、基础设施、政治稳定性、贸易协定、劳动力技能以及与出口市场的地理接近性等因素，还要加一个指标——目标市场的势力范围。
“东南亚是中国势力范围重点辐射地区和供应链就近转移目的地，而拉丁美洲则是美国的势力范围和供应链近岸友岸配置目的地。”
对于想要打入、发展美国市场的公司而言，取道拉丁美洲仍是优先级最高的策略。其合理考虑顺序为：美国-墨西哥-哥伦比亚/巴西。
“那些高毛利的、自动化程度高的适合搞智能工厂（黑灯工厂）、没有投资限制的企业可以一步到位去美国。否则就是墨西哥和巴西，但由于地理位置和贸易协议加持，美国投资者重点还是首选墨西哥。”刘唐华说，“相对劳动力密集行业对劳动力成本敏感的则可以去哥伦比亚等国。”
答案是否定的。
作为两个维度上的选择，前者是股权与战略主张层面的独立性，后者是执行与运营层面的本地适应性。
一家中国公司完全可以在保持主要股东结构不变的前提下，做到用本地团队服务本地客户、合规本地化、组织机制本地适配。这在汽车、能源、医疗等行业已经有成熟先例。
比如浙江嵊州的一家公司捷昌智能，是世界头部电动推杆生产商，其美国工厂已运营数年，其产品专供美国本土。深圳新宙邦正在美国俄亥俄州开始建厂，该公司是全球前列的电池电解液生产厂商，俄亥俄工厂也是应客户要求完成本土化原材料供应才落地，同时当地政府也给到了招商引资的优惠政策。
真正的问题在于：企业是否愿意且能够在战略层面清晰判断“哪些部分可以共享，哪些必须拆分”。比如，美国《公司企业透明》法案就对10%+持股人的护照结构有明确要求，这种政策红线是“做自己”要考虑的边界，但并不妨碍企业去做“更聪明的本土化”。
方方告诉「暗涌Waves」，对于新能源生产商来说，只要能在美国建厂的，美国客户绝对不缺。但鉴于地缘政治和能源行业的敏感，最重要的是前期做好战略规划，最好找到美国的投资人和渠道战略伙伴，尽快本地化供应链。
“不然在未来建厂过程中（当地政府和社区阻力）和销售（政府对使用来中国制造的产品及零部件的限制）方面都有可能踩雷，导致长期投资的风险。”方方说。
依然是，但正在重构。
多数受访对象认为，全球化的语境以后将不再是某一、某些单一市场的扩张，而是更区域化的价值链重组。
中美固然是两个最重要的大市场，但真正具备机会的，是那些能与中国形成互补结构的市场。比如，中东“资金+基建”，东南亚“劳动力+产业梯度”，拉美“资源+本地消费力”等。这些地方的城市化进程和基础设施投资，将是中国企业可以深度参与和全球化发力的方向。
从宏观数据看，2024年中国对美出口总额约为5000亿美元，占GDP的比重已经下降到2.9%左右。这意味着中国对美国的依赖正在结构性减弱，这轮关税政策不会像上一轮那样形成系统性冲击。
影响依然存在，只是更深层次。对于目标全球的中国企业，真正的挑战，不在于直接损失了多少订单，而在于企业是否能借这个机会倒逼自己组织升级、重构海外风险。
理解“本地”+底线思维+充足弹药。
在赵培培看来，出海企业最典型的问题有三类：一是对“本地化”的理解不够清晰，很多企业以为雇佣当地人就是本地化，实际上它还包括客户接口、合规体系、组织授权等全流程能力；二是风险管理机制薄弱，面对海外的不确定性，仍然习惯用国内节奏和认知做判断；三是组织策略与业务策略错配，比如在市场拓展上很激进，但在人才储备、法务合规上跟不上，导致前期投入容易踩坑。
这些问题的底层，其实是缺乏“系统性出海”的意识，把海外市场当成出口延伸，而不是全新的经营场景。“越早建立一整套逻辑——包含财务模型、责任边界、风控储备和人才链路，越能形成真正的抗压能力。”
具体到短期阶段的实操上，日初资本出海投资负责人阮飞的建议是，用未来6个月的时间逐步涨价，直到关税的70%由美国承担、30%自己扛着，然后观察市场份额变化。
“先扛住前三个月”，阮飞认为，全世界没有任何一个国家能够单独承接中国占全世界30%的工业生产能力。
卫哲的建议则是，首先保持两年以上现金储备；其次要有心理准备，短期看两到三个月内，甚至更快，中美贸易关系会有解决方案，“但回不到从前了”。
赵培培建议企业设立“风险金账户”——比如100元的商品，定价时加上20%的风险溢价，卖到120元，这20元单独留存（accrue），专门用于应对未来可能出现的汇率、税务、合规、地缘等不确定性成本。“很多中国商品在海外原本就有价格竞争力，一个很重要的原因是——我们没有加这层‘风险保费’，而欧美企业普遍加了。长期看这不是优势，是隐患。”
这场关税风波考验的不止是全球化企业，更是击中了过去三年来一级市场最为活跃的投资主线之一——出海。
2022年之后，几乎所有美元VC都将出海当成最重要的方向之一，甚至有新基金专为出海而生。但如今投资人的站位、被投项目的类型能力以及投资阶段，直接决定了大家的体感差异。
「暗涌Waves」访谈发现，主要市场收入在美国、纯中国供应链且没有足够实力涨价的、尤其是早期企业背后的投资人略显悲观与后撤情绪；已提前布局海外产能、产品有技术和品牌溢价权，且手握多细分赛道尤其是轻资产项目的投资人更为乐观。
比如今年一家在融资上堪称激烈的AI硬件公司正在面临背后投资人的摇摆不定，起因就是公司原本讲的故事就是欧美市场，“不是融不到，但确实是暂停。”
全球化投资人的分野也在急剧发生。
一位专注出海的投资人对「暗涌Waves」说，还是看出海，因为供给过剩的事情总得解决，而这次“黑天鹅”正好也是一个观察团队全方位能力的机会。但他也坦言，“目前暂停了相关的融资，出手次数下降的概率也是不小的。”
阮飞认为，全球化投资这件事情不仅不会消失，还会因为倒逼估值体系进一步重构，反而吸引更多“看懂”的投资人入局。“出海不是资本密集型行业，底层是生意逻辑。真正能赚钱、能扛过这次危机的企业投资价值只会更加凸显。”
嘉御资本自2017年开始系统化投资跨境，卫哲认为“全球化是比消费还要永恒的赛道。”但只有10亿人民币或1亿美金销售额以上的公司才能进入他们扫射范围内，“因为只有达到这个体量，我们谈供应链外迁、谈跨地区布局才有意义。”卫哲说。
恐慌，只是暂时的。
来源：36氪
强生：预计全年销售额910亿美元至918亿美元
发布时间：2025-04-15 18:57:09
强生第一季度销售额218.9亿美元，预估215.8亿美元；第一季度药品收入138.7亿美元，预估134.3亿美元；第一季度调整后每股收益2.77美元，预估2.60美元。强生预计全年销售额910亿美元至918亿美元，预测全年调整后每股收益10.50美元至10.70美元。（财联社）
来源：36氪
3连板两面针：公司股价可能存在短期涨幅较大后下跌的风险
发布时间：2025-04-15 18:55:15
36氪获悉，两面针发布股票交易风险提示公告，公司股票连续三个交易日涨停，近期公司股票价格波动较大，公司股价可能存在短期涨幅较大后下跌的风险。
来源：36氪
美银调查：投资者悲观程度创30年之最，资产配置尚未完全反映悲观情绪
发布时间：2025-04-15 18:48:58
美银的一项调查显示，投资者对经济前景的悲观程度创三十年来的最高，但基金经理的悲观情绪尚未完全反映在资产配置中，这可能意味着美国股票市场将面临进一步的下跌。基金经理相当悲观，接受美银月度调查的82%的受访者预计，全球经济将走弱。调查显示，因此有创纪录数量的受访者打算减少美股敞口。以Michael Hartnett为首的分析师在一份报告中写道，基金经理“对宏观形势极度悲观，但对市场尚未极度悲观”。（新浪财经）
来源：36氪
宁德时代：2024年年度权益分派实施，每10股派发现金红利45.53元
发布时间：2025-04-15 18:46:52
36氪获悉，宁德时代公告，公司2024年年度权益分派方案为：以现有总股本剔除回购专用账户中已回购股份后的股本4,387,403,387股为基数，向全体股东每10股派发现金红利45.53元（含税）。实际派发的现金分红总额为199.76亿元。股权登记日为2025年4月21日，除权除息日为2025年4月22日。
来源：36氪
*ST新宁：申请撤销退市风险警示及其他风险警示
发布时间：2025-04-15 18:41:35
36氪获悉，*ST新宁公告，公司已向深圳证券交易所提交撤销对公司股票交易实施退市风险警示及其他风险警示的申请。上会会计师事务所对公司2024年度财务报告出具了标准无保留意见的审计报告，并认为公司2023年度审计报告中“与持续经营相关的重大不确定性”和“强调事项”段落涉及事项的影响已消除。
来源：36氪
特朗普称或将免除汽车零部件关税，媒体：不存在纯美国制造的汽车
发布时间：2025-04-15 18:39:21
美国总统特朗普表示，他正在考虑为美国汽车制造商提供进口零部件关税豁免，以帮助他们转向在美国生产的零部件。此前，特朗普对所有运往美国的汽车征收25%的关税，预计将使购车成本增加数千美元。特朗普称，部分汽车制造商“需要时间”把生产从加拿大、墨西哥和其他地方迁至美国，以后所用零部件要在美国本土生产。报道称，目前不存在纯美国制造的汽车。即便是在美国工厂组装的汽车，也有很大比例的零部件来自进口。（央视财经）
来源：36氪
金山办公CEO章庆元：越来越多国家对中国品牌认可度提升，这是中国企业出海的机遇
发布时间：2025-04-15 18:34:02
36氪获悉，4月14日，金山办公CEO章庆元在长江商学院“中国企业CEO上海论坛”上表示，越来越多国家对于中国品牌、产品的接受度越来越高，这是中国出海企业的新机遇。“据其透露，WPS海外版通过预装中国手机设备实现快速渗透，当前在海外市场月活跃设备数已突破2亿。章庆元特别指出"中国企业协同出海效应"的价值：“当一个国家的产品打包出现在一个海外市场，产品品牌之间存在相互促进作用。当一个国家的街头巷尾都是中国品牌广告时，当地用户对中国办公软件的接受度自然会提高”。
来源：36氪
美国国务院将提议关闭部分驻外使领馆
发布时间：2025-04-15 18:32:10
Punchbowl援引一份将提交给管理和预算办公室的文件报道称，美国国务院将提议关闭10个大使馆和17个领事馆。驻厄立特里亚、卢森堡、南苏丹和马耳他的使馆将受到影响，外交代表将转移到附近国家的使馆，驻法国、德国和英国的领事馆也将受到影响。Punchbowl报道称，国务卿马尔科·卢比奥仍需要签署预算建议。（新浪财经）
来源：36氪
财通证券：拟以1.5亿元-3亿元回购股份
发布时间：2025-04-15 18:27:59
36氪获悉，财通证券公告，拟以1.5亿元-3亿元回购公司股份，回购价格不超过11.72元/股，回购股份用于维护公司价值及股东权益。回购资金来源为公司自有资金，回购期限为董事会审议通过之日起不超过3个月。
来源：36氪
中科曙光发起，行业AI智能体开放生态联盟在京成立
发布时间：2025-04-15 18:23:11
36氪获悉，4月15日，行业AI智能体开放生态联盟在北京正式成立。该联盟由中科曙光发起，联合百度、立思辰、高教社、中科天玑、中教云等多家企业创立。联盟旨在科研教育、生物信息、精准医疗等前沿领域，依托“超智融合”等技术构建从底层算力硬件到计算函数库，以及云应用的全栈AI智能体开放创新生态体系，推进AI智能体在各行业的应用与落地。
来源：36氪
2024年全国演出市场总体收入796.29亿元
发布时间：2025-04-15 18:19:26
今天，在正在四川成都举行的2025中国（成都）演出交易会上，中国演出行业协会发布了2024年全国演出市场多项数据及相关报告。根据中国演出行业协会票务信息采集平台数据监测和测算，2024年全国演出市场总体收入796.29亿元，与上年同比增长7.61%。其中演出票房收入579.54亿元，其他收入216.75亿元。（央视新闻）
来源：36氪
美国副总统万斯称有望与英国达成“了不起的”贸易协议
发布时间：2025-04-15 18:15:41
美国副总统万斯表示，特朗普政府可能会与英国达成一项对两国都有利的经济协议。“很有可能，是的，我们将会达成一项符合两国最佳利益的了不起的协议，”万斯在接受UnHerd网站采访时说道，暗示英国相比其他欧洲国家或可更易与美国达成协议。“与例如德国相比，我们与英国的关系互惠地多，”他说道。（新浪财经）
来源：36氪
财政部、金融监管总局：在银行信贷等业务领域开展审计报告批量查验试点
发布时间：2025-04-15 18:11:35
财政部、金融监管总局发布关于在银行信贷等业务领域开展审计报告批量查验试点工作的通知，通知称，确定试点银行业金融机构包括国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、招商银行。上述银行业金融机构根据信贷业务和其他业务实际情况，可选择3—5家具有一定代表性的一级分行（包含其下属全部支行）开展试点。试点具体区域由试点银行业金融机构自行确定。 （证券时报）
来源：36氪
德国投资者预期大幅降低，受美国贸易政策混乱影响
发布时间：2025-04-15 18:08:04
投资者对德国经济的信心大幅下滑，美国总统唐纳德·特朗普时断时续的贸易措施有可能抑制刚刚萌芽的复苏。周二公布的数据显示，4月份ZEW研究所预期指数从前一个月的51.6降至-14。接受彭博调查的分析师预计该指数降至10。“美国贸易政策的不稳定变化严重影响了德国的预期，”ZEW总裁Achim Wambach在声明中称。“不仅已宣布的对等关税可能对全球贸易产生影响，而且其不断变化的特点也大大增加了全球不确定性。”（新浪财经）
来源：36氪
小红书上独立开发者超5万
发布时间：2025-04-15 18:05:42
36氪获悉，4月15日，小红书首届“独立开发大赛”揭晓获奖名单。小红书科技垂类负责人散兵表示，“应用开发正成为 AI 时代的内容创作新形态。”在小红书上有超过90%的开发者一年不只开发一款应用。小红书的官方数据显示，平台上活跃着超过5万名独立开发者，独立开发相关内容发布较去年增长146%，相关话题阅读量超过5亿次。
来源：36氪
学而思：围绕智能批改、标注系统等领域形成并开放了几十项“教育+AI解决方案”
发布时间：2025-04-15 18:04:11
36氪获悉，近日，学而思有关人士介绍，平台目前围绕智能批改、语音评测、教育通用OCR、教学管理、标注系统等领域形成并开放了几十项“教育+AI解决方案”，其中不乏试卷拆录、HTML图片生成等独家能力。目前，学而思学习机已内置了“九章大模型与DeepSeek”。据介绍，学而思学习机依托大模型诊断不同水平学生的学情，推送相关资源，量身制定学习计划，而且支持教师、家长的主动部署。
来源：36氪
南方航空：3月旅客周转量同比上升6.08%
发布时间：2025-04-15 18:00:20
36氪获悉，南方航空公告，3月旅客周转量（按收入客公里计）同比上升6.08%，其中国内、地区和国际分别同比上升0.63%、2.29%和25.54%；客座率为84.74%，同比上升2.40个百分点，其中国内、地区和国际分别同比上升3.21、0.39和0.05个百分点。
来源：36氪
印度成为首个收复4月2日关税日以来失地的主要市场
发布时间：2025-04-15 18:00:11
印度股票市场在长周末后恢复交易时大幅上涨，基准股指抹去了本月早些时候美国总统唐纳德・特朗普实施对等关裞所引发的所有跌幅。周二在孟买，印度国家证券交易所（NSE）的 Nifty 50指数一度攀升2.4%，超过了4月2日的收盘价。这使得印度成为全球首个抹去关裞造成损失的主要股票市场。自关裞宣布以来，更广泛的亚洲股票市场指数仍下跌超过3%。（新浪财经）
来源：36氪
双端DAU破1200万：一款FPS如何用「技术+生态」撕开红海市场？
发布时间：2025-04-15 17:16:31
4月12日，《三角洲行动》在新赛季「黑夜之子」的前瞻直播上，公布了一则新数据——游戏双端DAU目前已经突破1200万。
《三角洲行动》DAU突破1200万
这个数据来得突然，但也不算意外。如果你注意观察，会发现《三角洲行动》在内容平台上的热度也在快速提升。比如与开服相比，现在这款游戏已经跻身抖音游戏直播热度前三，并且截至完稿，它的相关话题播放量已经超过了400亿。在B站，不少UP主也借此一举成名，如老飞宇靠“老鼠人行动”系列吸引到了不少新关注，快速实现了粉丝的突破和增长。
老飞宇的近期视频（来源B站）
而据顺网科技数据显示，《三角洲行动》的网吧热力值在今年2、3月也已经杀进前三。
数据来源：顺网科技
这一系列成绩可以说相当好。别忘了，《三角洲行动》迄今为止才上线六个半月。对比腾讯同期FPS产品，它的增长最快也最稳定，足以和那些早已运营多年的老产品同台竞技。
另外，《三角洲行动》的成绩有多好，从腾讯高层对游戏的多次公开表态同样可见一斑。
在去年Q3财报中，《三角洲行动》的定位是“具备长青游戏潜力”——长青游戏指年流水超40亿，且季度DAU超500万（手游）或200万（端游）的产品。同期腾讯财报电话会议的开场，使用的就是《三角洲行动》的音乐。
而到了2024年度财报的电话会议里，腾讯表示去年Q4这款游戏的双端总收入已经超过10亿元，并强调“《三角洲行动》不会蚕食腾讯现有的游戏”。
来源：财报电话会内容
这想法听起来可能有点诡异——现如今玩家就那么多，红海市场就得打存量竞争。在用户精力有限的情况下，内容相近的FPS怎么可能不会形成竞争关系？
抱着这个疑问，我们在全面回顾《三角洲行动》近半年来的行动与策略之后，结合腾讯内部对其的理解，得到了一个新的结论：这款游戏想做的不是存量竞争，而是想当“红海的拓盘者”。
说明白点就是，《三角洲行动》所考虑的，不是如何在红海中吃下更大的份额，而是怎么基于技术进步、游戏设计、用户需求和时代背景，与其他FPS一起合力推动品类走向下一个世代。
这并非易事。
“车枪球”算是游戏领域久盛不衰的老三样。
FPS作为其中之一，几乎每隔一个世代就会出现至少一款标志性产品。早在2011年，网游《穿越火线》就创下了230万人同时在线的纪录；2023年，全面升级的CS2在Steam平台实现了142万同时在线人数的壮举。除此之外，《Apex英雄》《无畏契约》等游戏也在不同时期带起了一轮又一轮FPS热潮。
这些游戏虽然细分玩法、内容侧重点不同，但往往具有一个核心共通点，即他们都借助时代技术，做出了最契合玩家群体当下需求的产品内容。
比如在PC尚未普及3D显卡的年代，《Doom》就推出了伪3D、无真实物理碰撞等设计。
后来的“半条命”系列，则引入多边形建模、自由视角、跳跃等技术，进一步强化了FPS游戏的沉浸体验。而叙事与玩法融合的设计，更是启发了不少后来者。比如开创“电影化叙事”、引入QTE和非线性关卡的《使命召唤4》。
经典FPS游戏《半条命》
另一方面，“战地”系列坚持的多人合作大战场模式，也持续带给玩家独特的游玩体验。他们都得益于画面升级、交互逻辑、网络数据同步等技术的研发积累。
再到后来，技术突破到达了一定瓶颈，给FPS游戏开发带来的边际效益递减。于是，玩法创新开始提供可能性。基于《DayZ》衍生出的大逃杀玩法让《PUBG》火遍全球，《守望先锋》引入技能的设计更是让大家看到了FPS游戏不同的一面。
两者一融合，《Apex英雄》横空出世。而把大逃杀与建造玩法融合的《堡垒之夜》，至今也依旧是不少FPS爱好者的首选。这些玩法创新，反而又继续带动了技术的进一步升级。
《堡垒之夜》
可以看出，这些游戏基本都凭借开创性的时代设计，在FPS史上留下了浓重的一笔。更重要的是，他们做出了契合当时玩家期望与想象的玩法设计，又或者说玩家推动了这些内容的诞生，直到某个游戏开发者将其实现。
《三角洲行动》追求的成功或许同样如此。
目前，《三角洲行动》是腾讯首个“四有”概念游戏，即全平台、全自主研发、全IP自控和覆盖全球范围，属于尽可能发挥大厂开发和运营优势的集大成产品。
当然，其中的投入和难度也相当大。游戏双端开发的难度比单一平台开发的难度提升了几个量级，不同平台的用户操作习惯、操作需求各不相同，相同的内容如何匹配不同硬件用户的操作习惯，很考验开发团队的能力。
这点单看《三角洲行动》对技术的需求就能知道，比如该如何实现PC与移动端共享交互逻辑，保证双端相对一致的游戏体验。在研发过程中，琳琅天上需要搭建跨端一体的生产及渲染管线，做好双端体验互通和统一的安全解决方案，并保证动作系统、干员动捕、空间音频等技术能媲美全球头部级别的PC端FPS游戏。上线海外市场，开发团队还要解决全球多端同服的服务器架构问题。
除了双端渲染，美术、关卡和战斗玩法用到的技术也值得关注。比如在硬件技术限制的情况下，开发团队针对游戏地图中的植被、水体、地形细节，以及这些元素的动态变化做了多次迭代。在游戏体验方面，PC端玩家游玩烽火地带模式时，能够通过实时光追、全局光照和地图元素的动态变化，依据窗户玻璃反射、植被晃动和声音，综合判断敌人位置。
类似的案例还有很多，而这些技术到产品端的突破保证了游戏品质表现足够高，并且也能在主流多端平台上流畅运行。
值得一提的是，大型剧情向DLC《黑鹰坠落》的开发更是投入了恐怖的技术成本——它采用UE5引擎开发，专门搭建了自研管线，还远赴温哥华招募了美术总监，并组建专门的演绎团队，投入剧情表现打磨。说实话，做这个内容未必那么有利于游戏持续变现，但用制作人Shadow的话来说，这是一种“价值投资”。
来源：《三角洲行动》
具体到设计层面，《三角洲行动》则囊括了多种代表时代主流的FPS核心玩法，减少玩家的游戏筛选成本，并在此基础上做动态平衡创新。
比如游戏的烽火地带模式，其基础来源于《逃离塔科夫》的“搜打撤”玩法，而为了丰富原有的战术内容，让玩家之间更有动力斗智斗勇，《三角洲行动》引入了新道具曼德尔砖。刷出曼德尔砖的对局会有更加多元的可能，玩家往往能根据自身和队伍情况做出动态选择。
在搜打撤玩法的地图设计上，《三角洲行动》也思考了怎么做好半开放式的地图。地图变大本就是FPS近几年的趋势，但越大的地图耗费的精力越大，对设计的需求也越高。
针对这点，关卡主策Zero曾在上个月的游戏开发者大会上分享《三角洲行动》的地图设计思路。他们选择了介于巷战和大逃杀两种玩法之间的地图面积，并想方设法将两者融合起来，保证既保留前者的刚枪乐趣，也能有留给玩家开放式决策的空间。
来源：《三角洲行动》
此外，《三角洲行动》身上还能看到其他一些品类知名IP的影子。
如他们沿用了“战地”系列的大型地图多人对战玩法，并强化了步坦协同与场景破坏等设计，一些经典巷战和抢滩登陆也复刻进来。而在操作手感上，玩家多多少少能找到“使命召唤”系列的感觉。
当然，角色与技能也是不可忽视的一个设计——它能丰富玩家的战术玩法和操作空间。过去《守望先锋》《Apex英雄》《无畏契约》等游戏都先后证明了技能设计在不同玩法FPS游戏中的潜力，并且近几年FPS游戏也有持续向这一方向演变的趋势。
针对这点，《三角洲行动》很早就强调自己是“下一代特战干员的战术射击游戏”——干员是里面的重点之一。在游戏中，他们引入了“战术装备”概念和角色形象，让每个干员拥有不同的特长与可能性，提供不同的战术支持，玩家也能借此收获类似施放技能的操作体验。
来源：《三角洲行动》
这些内容集成于游戏一体，却又能互相协同且不矛盾。用玩家的话来调侃，可能就是“全缝了，但缝对味了”。
这种将技术、玩法集于一体的设计，就是他们针对当下FPS品类市场现状给出的答案，并尝试去触碰下一个世代的可能性。正是靠着这份野心，琳琅天上过往的技术积累以及前辈们的托举，《三角洲行动》才一步一步收获了现在的成绩。
此外，《三角洲行动》在玩法内容之外的突破也不可忽视——比如它将自己定位于近几年兴起的GaaS游戏概念。
GaaS游戏即Game as a Service（服务型游戏），旨在强调长周期的运营服务，提供免费游玩体验，并依赖订阅、通行证等收入模式实现持续盈利。说白了，就是让玩家以更低的单位时间成本体验游戏，至于最终付费多少，全看个人选择。
而GaaS游戏最重要的，就是怎么在游戏做好以后，持续且长期地为玩家提供优质服务体验。
那么《三角洲行动》有没有做到这点？最现实、最大众的判断标准自然是先看商业化设计。
目前《三角洲行动》主要售卖的是外观以及通行证，玩家可以通过多种途径完成任务从而获取对应奖励，算是现在一种较为主流、平和的付费模式。并且游戏也没有完全限制各类顶级外观的获取途径，即使你不选择付费，也能通过玩法奖励逐步拿到心仪的物品。
来源：《三角洲行动》
又因为付费不会带来数值差异，依旧强调游戏策略与玩家技术，不能pay to win，商业化体系更为亲和平民玩家。加上游戏本身质量够硬，《三角洲行动》上线至今玩家口碑和成绩都在持续上升。
其次是他们维护游戏环境的力度，比较直观的案例就是FPS游戏的公平性问题。
自FPS游戏兴起，外挂作弊就是一个如影随形的问题，严重时甚至可能直接将一款产品带向衰亡。上线至今，《三角洲行动》已封禁了大量违规用户，比如这个赛季官方累积封禁收缴了29万个挂车账号。即使是难以发现的DMA、VT等外挂手法，他们都在持续强化对抗措施，甚至不久前他们还协助警方破获了游戏首例DMA案件。官方团队表示，游戏对外挂的态度是严厉打击，零容忍。
在公众号上，官方每周会推送相关的处罚公告以及案件报告。单看数量，也能感受到官方的打击力度有多大。
来源：《三角洲行动》
而在这些硬性措施之外，《三角洲行动》还在有意识地搭建有乐趣、有价值的UGC生态体系。这点对玩家的体验影响最直接、范围最广。
一个好的游戏社区生态，往往能给玩家带来独特的归属感和社交乐趣，增进不同玩家群体间交流，进而互相影响，扩大乐趣。它的外化呈现可能是“游戏梗”“玩家标签”等元素，比如最近《无畏契约》玩家的“妈妈”梗就相当出圈。
当然，这种火出圈的梗难遇更难求，《三角洲行动》还在等待一个机会。
在游戏内，他们搭建了从游戏到社区的一体化链路。不论是版本内容还是运营活动，游戏都在贴合玩家的梗点创造内容。同时，《三角洲行动》还结合自身社媒平台分享交流功能，形成“新内容体验-高光内容分享-梗点二创传播-全新梗点内容制作”的研运社交闭环。
这种的内容生态积累所带出的游戏社区效益也很明显。如今玩家打开B站、抖音搜索“三角洲”，随时就能看到大量主播在线。
来源：抖音主播热度榜
如此一来，游戏能保证玩家原生UGC内容的产出、亮点素材分享的时效性和便利性。方便的交流环境，也能让《三角洲行动》有着更加不错的社交氛围，进而更容易催生出专属梗点。
其中最知名的当属与表情包、音乐相结合的“鼠鼠”梗，它的传播和游戏整体氛围玩法、社交生态、UGC内容都密不可分。
图片来源网络
这个梗和游戏具体玩法的关系也密不可分。目前《三角洲行动》分成了“鼠鼠党”和“猛攻党”。前者强调舔包搜集，规避战斗或是蹲点埋伏，甚至扮演战场“清道夫”，后者则是注重刚枪，械斗至上。
在之前的同类游戏里，两类玩家多数时候难以共存，玩家整体体验不太好。比如猛攻党找不到鼠鼠党，鼠鼠党容易被猛攻党追杀等等，反倒是《三角洲行动》的曼德尔砖等设计平衡了两者的核心诉求。
很多时候鼠鼠党和猛攻党也并非两极分化，只是在不同的对局中保持不同的战略目标。
比如通过攻略，新手玩家可能偏鼠鼠党，注重屯物资，学习一些极限跑刀撤离玩法，像“西区大门速通攻略”就是不少人的入门一课。而资源足够后，他们可能又会化身猛攻党，学习点位，涌入高资源区争抢更贵重的物品。
从现有结果来看，《三角洲行动》如今在UGC领域已经搭建出了足够完善的体系，并且也确实收获了值得骄傲的成绩——半年内抖音游戏热度榜排名前三，大多数游戏都很难做到这点。有了这样的氛围，未来游戏跑出一个专属的出圈梗，可能也只是时间问题。
来源：抖音游戏热度榜
另外还有一个容易忽视的点，那就是GaaS游戏同时具有的陪伴意义与成长价值，即它还需要做更加长线、可持续的服务。
那么《三角洲行动》就不能只是“昙花一现”，而是需要通过更新、服务和创新，和玩家、时代一同成长。
首先就是要摆脱“年货魔咒”，即不以憋大招发年货的形式做更新，而是着重赛季内容，并通过持续迭代完善自身。
来源：《三角洲行动》
来源：《三角洲行动》
《三角洲行动》现在主要保持每3月一个新赛季的更新节奏。在上次更新的S3“焰火”赛季中，游戏新增1位干员和多张全面战场新地图，并扩充了烽火地带的玩法内容。此外，他们针对玩家体验做了多方位优化，比如优化AI内容，加入淘汰回放和信誉分系统等等，不断提升游戏的可玩性。
稳定的内容更新节奏，也能保证游戏本身的生命力与长线体验，防止玩家出现“连续几个月都在重复相同劳作”的情况。而每次加入一些独特内容，也可以增强游戏的趣味性，比如S3赛季新增了限时活动玩法“夺旗模式”。4月12日的S4赛季前瞻直播中，游戏还公布了围绕搜打撤和全面战场玩法制作的夜战地图，展现另一种战争氛围。
来源：《三角洲行动》
紧接着是硬件技术发展对应的多端体验，保证产品与时代一同进步。从开发阶段开始，《三角洲行动》就强调不论使用什么设备平台，玩家都应当有相对一致的游戏体验。
不可否认，硬核PC玩家如今依旧是《三角洲行动》的主流，但多端体验往往能给玩家更多的选择空间。
在不牺牲体验的情况下做好多端互通，既能抓住大众主流游戏平台，通过低门槛吸引更多的泛用户，也能给端游玩家提供多样化的游玩场景选择。这背后的逻辑在于，游戏能以契合时代背景的体验形式，让玩家更方便从中获得快乐。
结合以上几点不难看出，比起纯粹的“玩法创新融合”，《三角洲行动》其实还验证了FPS玩法与GaaS游戏的结合思路——这也是他们向全球开发者和玩家交出的一张答卷。而且就目前来看，这张答卷的成绩非常不错。
一方面，GaaS游戏将是未来游戏的迭代趋势之一，国外开发者大多可能还没有完全习惯这种开发模式，更加依赖过往积累的传统经验。而国内开发者在此领域走在前沿，自然能展现更多的思考与可能。
另一方面，目前全球FPS都陷入了瓶颈阶段，需要接入更多新兴主流的概念。这个概念或是借助VR技术，又或是探索GaaS游戏，答案并不唯一。
对《三角洲行动》而言，国内可能还缺乏一款能够覆盖到世界潮流的FPS游戏。琳琅天上既有集团层面的支持、有FPS项目经验积累，同时又有GaaS方面的经验，自然可以主动走出去，让欧美厂商看看中国游戏工业如何实现“全球化突围”。
最重要的是，想要实现这一产品理念需要大量的人力和资源。基于这份投入，如今全球能在FPS领域做出真正GaaS游戏的公司也寥寥无几，《三角洲行动》的尝试本身就具有一定的历史意义。
如前文所述，FPS是“车枪球”三大类型游戏中最为火热的赛道，而一代人也有一代人的FPS爆品。
在近10年这种已经定性红海市场，竞争困难的情况下，《三角洲行动》用1200万DAU证明了FPS综合玩法+跨端的潜力，其颠覆的不仅是传统FPS的底层逻辑，更是确立中国游戏在全球游戏产业中的地位。从UE5引擎的跨端革命到玩家社区的生态裂变，腾讯证明了一款游戏要持续长久做下去的核心在于技术、玩法与人的有机融合。
而基于GaaS游戏，《三角洲行动》也给出了自己围绕时代更迭得到的答案：怎么做好服务和陪伴。当“西区大门攻略”成为很多新人必修课，当玩家生态中的“老年选手”纷纷走红，游戏已超越娱乐产品范畴。这或许正是GaaS游戏的本质——让每一个玩家既是参与者，更是游戏世界的共建者。
至于FPS究竟还会如何发展，《半条命Alex》针对VR游戏给出了答案，《三角洲行动》则提供了GaaS游戏的可能，未来肯定还会有不同的开发者交出自己的答卷。
FPS历史的车轮，仍需行业的长期探索与突破。
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本文首发自“36氪游戏”。
来源：36氪
36氪首发｜金钢科技获数千万元融资，瞄准机器人磁编码器市场
发布时间：2025-04-15 16:06:34
36氪获悉，金钢科技于近日完成了Pre-A轮和Pre-A+轮融资，Pre-A轮投资方为中科创星，Pre-A+轮投资方为顺融资本、江阴人才。这两轮融资总额共计数千万元，将被用于技术研发和市场推广。
金钢科技成立于2017年，专注于机器人用磁编码器的研发。公司创始人梁正在创业之初瞄准的本是机器人终端领域，但没过多久他就发觉，市面上鲜有能满足团队需求的编码器，即便有，也只能满足某一方面的需求，成本还相当之高。梁正因此意识到，机器人用编码器是一片更为广阔的蓝海，于是他转而押注了这条赛道。
近8年过去了，如今他的金钢科技在磁编码器领域，已占据了国内约80%的机器人客户、国外约30%的机器人客户。
梁正告诉36氪，编码器之于机器人，好比神经之于人类。和人的神经一样，藏在机器人关节处的编码器作用是感知机器人身上的肌肉，也就是电机。
当前，机器人产业的趋势是走出工厂、进入人类生活。这就要求机器人必须摆脱此前“傻大笨粗”的形象，不仅体积要更精巧，还要能与人类进行更流畅的交互。要想做到这一点，关键是提高编码器的精度，降低编码器的尺寸。
梁正解释，编码器处于机器人的各个关节处，编码器尺寸越小，机器人的体型当然也就越精巧，这很好理解。
除此之外，机器人进入家庭后，它的动作是否符合人类的指令；和人接触的过程中，是否接触了人的皮肤；如果接触了人，该做出什么反应等等，都取决于机器人的感知能力。
目前，市面上许多人形机器人，走起路来还在跺大脚，发出和震楼器一样的噪音，这就是因为它们对自己的本体感知能力较弱。人如果跺大脚走路，脚、腿以及大脑都能检测到震动，进而他会去调整自身的行动方式。但许多傻大笨粗的机器人感知不到这些震动，自然也就无从调整。
那么如何让机器人的行为方式更像人类？这就得考验机器人体内，那个负责测量角度的编码器。它是提升机器人本体感知能力的唯一器件，编码器的精度越高，机器人的感知能力也就越强。而金钢科技研发出的磁编码器，正是目前全世界测量精度最顶尖、又同时做到了小型化的产品。
梁正表示，国内的许多编码器厂商采用的是传统算法方案，这种方案的弊端是产品精度越高，尺寸也会越来越臃肿。而金钢科技采用了图案式算法，因而在产品精度无限逼近光电的同时，也可以达到最极致的尺寸空间占用。
图案式算法是一种类光电测量方案，这种方案能在精度和尺寸的博弈间取得最大公约数。梁正用高端机床的案例对36氪解释： 三四十年前，国外对中国实行高端机床禁运策略，但他们核心想禁的，并不是高端机床上的电机、丝杠，而是高端机床上面的高精密测量尺。因为一旦有了这把尺子，我们就能够去度量产品加工的精密程度。而那把高精密测量尺就是光栅尺。
高端机床追求的就是精度无限高，而光恰好可以突破精度极限。但光的另一个特性是脆弱、敏感，对场地要求高，比如光刻机的生产场地都是高洁净场地。但在机器人行业，机器人被造出来的目的就是走出工厂、进入生活，它不可能像高端机床那样永远呆在工厂。因而金钢科技在磁上使用了与光电类似的测量原理——图案式算法，从而满足了机器人生产商既小又精的需求。
除了机器人生产商，金钢科技的客户还覆盖了汽车、军工、医疗等多个行业，未来随着智能化产品越来越广泛地渗透入生活中，各行业对既小又精的编码器的需求也会逐渐旺盛，金钢科技预测，到2030年，磁编码器将拥有超过1331亿的市场空间。
来源：36氪