2025-01-20 15:00

融中2025（第14届）中国资本年会圆满落幕

发布时间：2025-01-20 14:49:00

近年来的技术融合和突破，我们已经可以清晰地感受到AI革命的指数级趋势。创投行业，作为技术革新的瞭望者、经济繁荣的推动者、社会进步的参与者，站在新技术转捩和新周期转换的关键时刻，在这一幅波澜壮阔的全新地图面前，成为奇点醒客，除此我们别无选择。奇点临近，我们目光炯炯；时代醒客，我们坐到一起，成为产业投资的引领者、创新企业的陪伴者、新世界的缔造者，把目光投向更远的远方。

2025年1月16-17日，北京。在新年的起点上，由融中财经、融中咨询主办的融中2025（第14届）中国资本年会盛大举办，汇集投资机构、宏观大家、明星热点企业对未来投资和科技进行深度思考，临界觉醒，畅享无限可能！

本届大会以“奇点醒客”为主题，会议首日，融中董事长朱闪首先致辞，以“驾驭新形势，掌舵新航程”为题进行了主旨演讲。朱闪回顾2024年股权投资行业首次跃升成为国家战略，所有的政策、举措，充分体现了中央高层对VC/PE行业高度的重视，长三角的投融资活跃度进一步升高。他认为从赛道来看，人工智能仍然火爆，去年人工智能赛道吸引投资规模达到了440亿元人民币，其中大模型投资占比78%，金额达到330亿元以上。

展望2025年，朱闪提出，今年机构募资困难的问题会有所缓解，宏观政策放宽的同时会给市场注入更多流动性。并且，头部机构、产业资本以及政府投资平台会形成合力，优势互补、资源共享。在长期资本、耐心资本概念的加持下，新的一年，私募股权投资市场会迎来新的机会。

随后，达晨财智创始合伙人、董事长刘昼发表了以“留在牌桌，等待转机”为主题的主旨演讲。在本次演讲中，他指出在百年未有之大变局中，世界和中国进入新周期，中国VC/PE迎来新挑战、新使命、新机遇。刘昼相信2025年IPO的形势会比2024年更加乐观，呼吁所有投资人坚持高质量投资，提高项目质量，穿越经济迷雾。他表示，“信心比黄金更重要，我们要相信‘相信的力量’，相信‘趋势的力量’，'公司的力量’，风险投资不只是生意，也是能够带来社会进步的方法，思维方法和哲学，是推动和塑造商业创新的力量。”

接下来，毅达资本董事长应文禄发表了“顺应时代发展趋势，做新浪潮下的奇点醒客”为主题的主旨演讲。在演讲中，他表示，在2024年创投行业受到前所未有的重视，党中央、国务院高频次、高规模的多次文件、会议，中央政治局首次“稳定股市”都预示着创投行业特殊的历史作用已经被充分凸显。

应文禄指出，随着国际局势的变化，国产替代将会成为一个必然趋势，接下来中国投资行业也会迎来更多的机会。科技产业的转型和升级迫在眉睫，2025年将会是资金宽裕、资金成本低、营商环境更加友好的一年，是机构应该加大布局的好时机。

洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰进行了“技术超级周期下的变与不变”为题的主旨演讲。他指出，今年，投资人们感受到了科技禁令的加码、经济体感“寒冬”和创新资本的困境，而在今年技术结构的周期之下，仍需坚持结构转型之路、科技创新之路、制造强国之路、走出国门之路、逆风勇者之路的不变，坚持初心。“悲观者永远正确，乐观者才能成功”。看多得多，看空得空，看空永远没机会，看多才有可能有机会。

东方富海董事长陈玮随后带来“创新：迎来中国的iPhone时代”为题的主旨演讲，他提到中国移动终端和移动互联网的迅猛发展，让中国在整个人工智能的应用领域中抢占了先机。想要迎来属于中国的“iPhone时刻”，行业需要靠创新和技术，需要创始人和资本的合力。现在中国的创业者有越来越多的院士、科学家，科技含量越来越高，今年随着投融资政策的持续放宽，科技投资将迎来更加乐观的局面。

在当天的圆桌论坛上，来自达泰资本、上海国和投资、唐兴资本、峰瑞资本、国科创投、海尔资本、洪山科投集团、耀途资本、陆石投资、广州金控基金、复旦科创母基金、嘉睿资本、中车转型升级基金、清新资本、国科嘉和、永鑫方舟、陕投成长、中兴众投、新微资本、紫金港资本、浙科投资、鼎辉VGC、亦庄产投、金沙江联合资本、松禾资本、华睿投资、华控基金、华泰紫金、建信股权、联新资本、优山投资、国海创新资本等机构嘉宾围绕“Smart Money如何布局前沿科技投资”、“投早、投小、投科技的长期价值发现”、“聚焦产业，企业成长生态的深层次挖掘和产业链延展”、“如何为科技创新以及未来产业加速”以及“PE投资，做好行业整合和产业融合引领”等话题展开讨论，进行了一场场精彩的碰撞。

在17日会议上，深圳市金融稳定发展研究院理事长、全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民发表“被资本结构决定的资本耐心和资本久期行为模式”为题的主旨演讲中，深入探讨了资本结构对资本耐心和久期行为模式的决定性作用。他指出，资本结构包括资本交易结构和资本市场结构，是耐心资本和长期资本存在的基础。王忠民以马斯克和黄仁勋等人为例，阐述了创始人模式下，创始资本通过聚焦合伙人资本、天使和种子投资资本，追逐未来社会资本的重要性，并表示，这种模式下，资本结构的变化使得资本能够在工商层面以合伙制等形式有效发挥。

王忠民进一步分析了资本结构在不同阶段的特点。在VC阶段，创始人模式下的投资行为体现了对未来的投资，而非追求短期回报。而在PE阶段，为了扩大规模和市场占有率，需要大量PE资本的扩充，此时同股不同权等交易结构的出现，是为了让创始人保持决策权，激励他们为公司发展付出更多努力。王忠民强调，资本交易机会的增多，使得社会资本总量增大，资本结构调整动态性持续优化。与此同时，并购在资本结构优化中同样具备重要性，大量并购可能是上市公司收购未上市的早期创新公司，这些收购行为往往基于对未来技术和市场的战略布局。

随后，深创投集团党委委员、副总裁王新东发表了以“壮大耐心资本，完善风投生态”为题的主旨演讲。他首先强调了耐心资本与风险投资对于科技创新的深度赋能作用，指出发展风险投资和耐心资本已成为国家战略，对我国经济转型升级至关重要。王新东提到，风险投资是耐心资本的重要载体，初创型企业面临巨大不确定性，需要风险投资的耐心陪伴以跨越“死亡之谷”，进行技术迭代和风险探索。

王新东提出了壮大耐心资本的建议，包括探索发行超长期特别国债设立永续型母基金、提高社保和年金投资风投市场比例、降低险资投资风投基金的风险因子、加大银行理财子参与风投的力度等。他还提到，耐心资本需要兼顾长期回报和短期收益的平衡，并通过接续资金、后轮投资和收购兼并达到整体长期耐心的效果。王新东以深创投集团的实践为例，介绍了公司在发现并成就伟大企业方面的努力，强调了企业价值观和创始人团队的重要性，并分享了公司在专业化投资和多元化业务方面的成果。

在当天的圆桌论坛上，来自中金资本、粤科母基金、国新基金、上海国投先导基金、东方嘉富、志合基金、沣西基金、尚颀资本、西高投、丹麓资本、基石创投、一村资本、海通并购资本、凯联资本、高鹏资本、福田资本、险峰淇云、华熙生物、液化空气（中国）投资、华映资本、狮城资本、戈壁创投等机构、企业嘉宾围绕“长期价值，耐心资本如何助力新质生产力发展”“顺势而为，风险对冲中寻找α”“并购潮来，助力传统产业转型和新兴产业崛起”“全球布局，跨境投资开启高质量出海新征程”等主题展开讨论，进行了一场场精彩的碰撞。

在大会期间，融中财经发布了《2024中国股权投资蓝皮书》，并特别设置了6场平行LPxGP专场座谈会。围绕LP的活跃度、出资能力等标准，针对机构投资领域、投资偏好、覆盖地区等因素，在华北地区、长三角地区、珠三角地区、中西部城市中精心遴选了6只政府引导基金及国资产业基金，涵盖科技出海、战略新兴行业、未来产业、先进制造、半导体、先进制造、人工智能、生物医疗、智能网联与新能源汽车、智能装备与机器人、新能源与节能环保、新材料与精细化工、电子信息、新一代信息技术，高端装备制造等众多热门赛道。

六大专场分别为北京昌鑫建设投资有限公司（北京市昌平区政府性投资基金出资人代表）专场、广州金控基金专场、陕西省政府投资引导基金专场、中金启元专场、江苏战新苏州产业专项母基金专场、粤科母基金专场。

本次资本年会正式发布了融中2024年度中国股权投资机构主榜单、融中2024年度中国国资投资机构榜、融中2024年度中国股权投资人物榜、融中2024年度中国股权投资综合榜单等多项重磅榜单。

伴随现场的阵阵掌声，本次资本年会圆满落下帷幕。

来源：36氪

2025-01-20 15:00

TikTok死生14小时：全球化幻想的终结｜深氪

发布时间：2025-01-20 12:53:56

文｜兰杰、彭倩

编辑｜乔芊、杨轩

1月17日的深夜十一点，一个近500人的商家群里突然弹出了一条消息——TikTok被禁了，连带着几张外媒报道的截图。一石激起千层浪，询问、质疑、讨论接踵而至，消息不断滚动，更强烈的是情绪。

一位商家连发几条消息，试图用其他利好消息推翻这个坏消息——

“拜登不是都说不执行了？”

“特朗普应该会解封！”

但反驳随之而来——

“生效和执行是两码事。”

“那也是后话了。”

争吵很快爆发，讨论已经完全偏离了事件本身，对话结束在一句辱骂上，那个寻求积极信号未果的商家说，“你算什么东西”。

当地时间1月17日上午10点，北京时间深夜11点，美国最高法院裁定，TikTok的“不卖就禁”法案没有违反第一修正案。

这一结果在一周前最高法院长达2.5小时的辩论里已经可以窥见。

时间的指针拨回到一周前，也就是当地时间1月10日，凌晨三点的法庭外已经排起了长队，这些人需要在已有积雪的寒冷天气中等上七个小时，但也只有这样，才能从数百人中争取到仅有的向公众开放的50个名额。

对于法学院的学生来讲，这会是一场史无前例的、具有开创性的法庭辩论；而对于TikTok乃至与平台共存亡的商家们来讲，这是一个生死时刻。

庭审中代表TikTok的律师是诺埃尔·弗朗西斯科（Noel Francisco），他有着丰富的诉讼经验，同时也是特朗普上一任期的副检察长。

弗朗西斯科操着一口纯正的美式英语，从容地摆出自己的观点——“不卖就禁法案无法满足任何审查标准”、“法案极其不全面，忽略了最显而易见、限制最少的替代方案”、“应该初步禁止法案，让法院充分考虑这一重大问题”。

但从容的状态很快被打破，法官开始提问，打断接连发生，“你忽略了国会的担忧，那就是中国会操纵TikTok的内容，并获取和搜集美国公民信息。”对于国家安全的顾虑压过了对于言论自由的尊重。

随后一周的时间里，各种消息纷至沓来，利益相关者数次看到了“希望”——TikTok的CEO周受资受邀，将出席美国总统特朗普的就职典礼；拜登政府表示将不会强制执行原计划于1月19日生效的TikTok禁令。

但情况还是直转急下，最高法院最终裁决认同了禁令。一些熟悉美国司法的法律界人士认为，这几乎等于板上钉钉。

美东时间1月18日晚8:50左右，TikTok开始向用户推送关停通知：我们很遗憾，一项封禁TikTok的美国法律将于1月19日生效，并迫使我们暂时停止提供服务。我们正尽快努力在美国恢复我们的服务，感谢各位的支持。请保持关注。

几乎同时，商家也收到了类似的消息，TikTok Shop 也将在19日停止运作。一位跨境电商公司的员工感叹，“这是真得按下暂停键了。”

影响还在扩大，用户很快发现，字节跳动旗下剪映海外版CapCut、Lemon8、Gauth和Hypic同样向美国用户推送了停止服务的通知。

仅剩的微渺生机只剩下特朗普。这位曾经发布行政令以推动TikTok封禁和出售的美国总统，时隔四年多考虑再次用行政令救TikTok于水火。在最高法院判决结果靴子落地之前，特朗普曾表示考虑在上任后发布行政命令，暂停执行TikTok不卖就禁法案60至90天。这期间，他仍可以为推动TikTok 出售而努力。

特朗普确实带来了“转机”，当地时间1月19日晚11点，他发布长文表示不要让TikTok停摆，对TikTok的服务商们做出承诺，不会让他们承担任何责任。并表示希望牵头成立一家合资企业，美国公司的占股达到50%以上。

不过36氪从知情人士处获悉，TikTok未与美国政府达成协议。

弹窗又出现了，特朗普发布推文后不久，TikTok迫不及待地表示“Welocme!（欢迎）”，一位从事出海品牌营销的人评价道：抓马。

也不断有人发现这场“总统救援”的力不从心——并不是所有的州都第一时间恢复了服务，苹果的App Store还不能下载TikTok，直播功能也还不能用。

即使特朗普第一时间撤销了拜登的很多行政令，一个不可否认的事实是，TikTok 不卖就禁已不是行政令，而是法律。摆在特朗普面前的路只有两条：要么推动出售，要么重新立法，两者都极具挑战。

TikTok 的命运看上去如此摇摆和戏剧性，既因为大洋此岸的人们对美国政体运转方式和几方权力博弈关系的陌生，也因为人们只相信愿意相信的。唯一可以确定的是，这停摆的一瞬是TikTok全球化的至暗时刻。

但1月10日之前，很少有普通人意识到这一次危机的严峻。

2024年5月，曾范洲与合伙人一拍即合，入局美区TikTok Shop。有着丰富TikTok运营经验的曾范洲，和在美国留学的合伙人，都认为彼时的TikTok是一个绝佳的创业平台，正处于红利期。

尽管那时的TikTok刚经历了一场封禁风波——2024年的3月-4月，美国众议院、参议院接连以压倒性的票数通过了《保护美国人免受外国敌对势力控制应用程序侵害法》，即TikTok的不卖就禁法案，随后拜登也签署了这份法案，整个过程不过一个多月。

曾范洲表示，“那时候我们所有人都很乐观，因为知道百分百是没事的”，他形容自己那时候面对上述消息的心态——“就是看个乐子。”

而他做出这样论断的依据是过去几年间TikTok的顽强抵抗，“特朗普也封过一次，但是他失败了。”

2024年上半年，美区TikTok Shop 入驻的商家还不多，有着充足的流量红利，平台还提供不少扶持政策，对于商家来讲确实是红利期。彼时曾范洲店铺的单日GMV一度达到了近万美元，而这背后不过是一个不足10人的团队，那是一段意气风发的时光。

与曾范洲一样，很少有商家因为这些消息停住脚步。

安德烈是美区TikTok Shop的第一批卖家，2024年10月以前，他在TikTok Shop和Temu两个平台上的GMV（商品交易总额）占比可以五五分，10月以后，他选择“All In TikTok”，因为感受到了TikTok的“开闸放水”。

为了黑五大促的爆发，TikTok Shop 确实在放松合规商家的准入制度。去年11月，TikTok美区跨境店更新了入驻政策，商家只要具有本土备货条件以及营业执照就可以申请开店，不再要求提供第三方电商平台的运营证明。

同年11月29日，TikTok Shop发布的海报显示，“黑五”当天，其美国市场整体销售额突破1亿美元。似乎一切都在向好的方向发展。

近两个月，美区TikTok Shop的带货主播黑子在直播时，刻意将直播重点转移到对她个人的关注上，希望可以捞住一批属于自己的固定粉丝和购买群体，为以后离开公司单干做铺垫。

她表示，“目前我在播的账号，三天就起号成功了，一周的时间 TikTok 官方就有人亲自来沟通，对于我自己来说，这是个很好的机会，可以和TikTok深度合作，不以公司员工的身份而是独立带货主播身份。”在她的规划中，后期也有可能向达人或者网红的方向发展，深耕美国市场。

一个月前，仍有TikTok的员工在社交平台上分享自己拿到offer的喜悦，有人好奇询问，“不是要被禁了吗？”疑问很快被驳回，“5月的offer都已经发出去了。”

随着封禁日期临近，当然也有焦虑在弥散。

1月10日，TikTok最大的第三方数据平台Fast Moss举办的展会FGVCon上人满为患，每一个上台演讲的达人、商家或服务商，都可以吸引大批的人围观，无法进入VIP坐席的人们将出入口挤的水泄不通。

一派热闹的景象下，一个隐秘地话题被广泛提起——TikTok要被禁了怎么办？一些与TikTok有着密切合作的服务商们对这一问题已经有了应对的话术——“平台的事情我们也不知道，但我们的工作是照常推进的。”

照常推进也是TikTok内部的状态，大家的工作仍在进行，不少员工因为年度总结而焦头烂额，禁令是一个广为人知、心照不宣但无法被摆到桌面上的话题。据一位内部员工透露，有些本土的员工选择了离职，还有不少人在等待辞退大礼包。也有些含混的安抚——他的leader表示“就算真的被禁，也会有个缓冲的过程的。”

直到1月10日，最高法院围绕TikTok不卖就禁法案的庭审结束，坏消息从外媒传到国内媒体，又飞速扩散到无数个聊天框和社交群中，很多人终于开始面对一个残酷的真相，TikTok真的要被禁了。

消息出来的那一刻，犹如水滴沸油。

1月10日，曾范洲正在与回国的合伙人坐在办公室里聊天，突然他们的手机里弹出了媒体披露的TikTok在最高法院最终判决的消息，谈话的声音戛然而止，空气几乎凝滞。

就在两个小时前，他们刚刚向工厂交付了十几万元的货款。美国的仓库里，也还囤积着他们数十万元的货物。在这个时刻，曾范洲终于开始认真地思考，TikTok如果被禁了他们要怎么办。回过神来，曾范洲拉着合伙人和其他同事，开了一下午的会讨论对策。

从1月10日至今，TikTok的相关消息不断膨胀、一再“反转”，又在大数据的加持下，包裹住每一个心系结果的人。

黑子一度很想逃避这些扑面而来的消息，不去想也不去看，只盯着眼前越来越高的转化。但坏消息纷至沓来，她不得不面对，“我再不思考就来不及了，逃不掉的，得想后路”，“但一思考就emo了。”

黑子同时还感受到了顾客和商家的焦虑——越接近19日，越多顾客问TikTok快被禁了，下单是否能收到货。商家补货的速度也在变慢，“大家都在赌，但不敢赌太大。”

Kimberly Rhoades是TikTok平台上一位拥有300万粉丝的搞笑博主，1月17日，她发布了一条视频，哼唱了30秒的“熄灯号”（Taps），这是一首会在葬礼上播放的歌曲，她向粉丝表示，“能让你们开怀，是我的荣幸。”

TikTok的用户和达人们，为即将到来的禁令感到惊惶和难过的同时，怀着愤怒的心情涌向了小红书、Lemon8等有中国背景的App，促使这两款App先后登顶App Store下载榜。

依稀可以从现在的轨迹中追溯到这场逆势“拆墙”的源头——TikTok的用户们放弃了YouTube、Ins等海外社交媒体，怀着对美国政府的愤怒心情，从App Store中检索中国抖音，但首先跳出来的却是小红书，一场值得被载入互联网史册的海内外网友大交流，就这样发生了。

时间的车轮仍在向前滚动，不会因为或惊诧或难过的心情而停下，利益链条上的各方开始想办法应对这一危机，而在最后的宣判到来之前，被使用的最多的方法是，按下暂停键。

从1月10日开始，曾范洲开始陆续停止和达人的合作，也不再拓展新的账号和店铺。与此同时，平台上的达人们也几乎停摆，不只一位商家向36氪反馈，10号以来，达人的反馈率低了很多，很难找到对接的达人。

亚马逊和Shopee的大卖兼服务商芯宏科技，更早一点嗅到了这场危机的气味，从一个多月前就开始减少投入，TikTok Shop 上的月流水从高峰期的100多万美元降到了30万左右。

芯宏科技同时还在TikTok上投放，为自己的线上店铺引流，据其创始人透露，近一个月以来，公司这个方面的投放也减少了约30%。

帮助出海品牌拓展海外市场的营销公司引力传媒，靠着丰富且多平台的达人资源，堪堪躲过了这场危机，他们的商务经理谭凯阳最近刚刚签了一个预算百万的大单子，预计规划20%-40%的预算给到TikTok这一渠道，但考虑到TikTok的诸多变数，具体的分配要年后再确定。

坏消息比想象中来得更猝不及防。1月17日，最高法院的判决出来之后，36氪再去询问这一订单的情况，对方表示，TikTok这一渠道的分配要暂时搁置了。

与此同时，为了减少损失，平台上的各方在按下暂停键的同时，也在按下加速键。

最后期限逼近，曾范洲非但没有减少投放，还加大了营销力度，以期尽快将现有的库存卖出去。虽然也可以迁移到其他平台继续卖货，但每个平台的规则不同，他们并没有足够的信心。

安德烈也有更激进的举动。近期他将手头上有的近千个SKU（最小库存单位，指的是商品单品）都上线了——这是一个冒险的举动，许多商家起量的单品都存在侵权行为，但禁令在即，冒着被起诉的风险也要疯狂上新。此外，在这众多的商品中，也只有很少一部分适合TikTok的平台，但他现在管不了合不合适的问题了。

一些改变也在发生，曾经All In TikTok的曾范洲和安德烈，一位正寻找第二个发展平台，并坚决表示不会再全部投入；另一位除了要两条腿走路，还已经开始利用自己的海外仓资源，试图转型服务商。

小白所在的跨境电商公司，在1月10日以后，开了四五天的会，探讨的一个核心问题是以后要走长期主义路线，还是挣快钱。动荡之下，人们开始怀疑长远发展的可能性。

黑子原本打算深耕美区TikTok的规划，也开始发生改变，“作为一个成熟主播，我并不害怕美区TikTok被禁就立马面临失业，因为还有其他区可以做。”“但是会很焦虑，美区TikTok的情况让我担忧别的区会不会出现同样的情况。”

事实上，在此次封禁的那层窗户纸还未被彻底捅破的时候，TikTok已经受到了不少影响。

2024年年初，据彭博社报道，美区 TikTok Shop美区曾定下了175亿美元的全年GMV目标，但据36氪独家获悉，这一目标只完成了80亿美元左右，不足预期一半。这其中有直播电商难以在本土发展起来的原因，也有禁令的影响。

此次短暂的停摆又恢复，无疑还会放大这种影响。

在美国运营6年，TikTok此前的数次承压都还在可承受的范围内。

2021年6月拜登撤销了由特朗普2020年8月发出的“不卖就禁”行政令，甚至没走到立法阶段。彼时，外界也一度认为TikTok最大的危机已解除。

实质性的转折发生在去年3月，美国国会接近全票通过《保护美国人免受外国敌对势力控制应用程序侵害法》，要求字节在9个月内剥离TikTok，否则将面临全面禁令。

一个值得注意的事实是，该法案是被补充写进2023年2月由众议院提出的名为《为截至2024年9月30日的财政年度及其他用途作出紧急补充拨款》大法案里，这是一个包含乌克兰援助、以色列安全补充拨款等事项在内的一揽子提案。

安杰世泽律师事务所合伙人梁帆长期在美国进出口合规、反制裁等领域为中外企业提供法律服务。他告诉36氪，这个“小法案”之所以被国会高票通过，也是由于民主党和共和党均有其政治诉求，而TikTok是最不起眼的一个，他将其形容为：“顺带塞进去的”。

同年4月，拜登也签署该法案，并给出了1.19日这个具体的下架日期——至此，美国三权结构中的立法权和行政权已经达成一致。

美国的政治体制是三权分立，主张立法、司法、行政三种国家权力分别由国会、最高法院和总统分别掌握，各自独立行使，相互制衡。“在该政体下，三权中若有两权支持同一件事务，就大概率能成功。”梁帆律师对36氪指出。

TikTok为自己辩护的核心主张是法案侵犯言论自由，违反美国宪法第一修正案，但此前并无与其定位类似的外国应用程序曾通过搬出《第一修正案》胜诉的案例。庭审时，大法官也曾提问TikTok律师该问题，给其机会陈述相关案例，但无论是曾轰动一时的华盛顿邮报报道越战文章网页被禁，还是庭辩中探讨的其他案例，均涉及到具体的内容和言论，而TikTok只是被视为渠道和平台。

也就是说，法院实际放弃了在本案中深入论述第一修正案的机会。“若要深入探讨《第一修正案》，需要在下级法院而非最高法院讨论，需要花费大量的时间。”梁帆律师说。

最终，法院认同国会以数据安全为由——TikTok可能会收集美国用户信息，侵犯隐私——来维持“不卖就禁”的法案。“这个做法符合压倒性的美国国家利益。”大法官们称。

许多达人在TikTok被禁之后，跑到了Ins上发布“快拍”（一种限时内容发布方式），表达自己对禁令不满。有人调侃这是美国政府处理事情最快的一次，还有人表示，“他们想让人们觉得，如果特朗普能保留TikTok，那他就是个英雄。”

而特朗普似乎也有意成为TikTok的“英雄”，美国时间1月19日清晨，在就任前夕，特朗普在社交平台发布动态表示：拯救TikTok !

帮助TikTok出售股份看起来是特朗普眼下努力的方向。1月19日消息，据CNBC报道，被称为“AI界谷歌”的搜索公司Perplexity AI于周六正式与TikTok母公司字节跳动展开“合并”谈判，目标是打造融合复杂性、TikTok US和新资本伙伴的新实体。

按照特朗普的设想，未来会设立一家与 TikTok 的合资公司，美国在其中拥有50%的股份，这是一个尚未谈妥且需要漫长决策的方案。而如果真的到了那个时候，美区的TikTok也不再是字节跳动全球化的重要布局。

美国最高法院的判决书中有一层意味深长的阐述：

该法案产生于一个国家安全和外交政策需要更多应变的时代，这一（互联网技术）领域的信息难以获取，某些行为的影响难以评估。即便这种影响是立法者基于假设和推理得来的，即便没有完整的证据支持。我们对政府的“明智判断”给予尊重。

正如美国前国务卿基辛格在《论中国》一书中所说的，加深敌对的并不是任何一方做了什么，而是可能会做什么。事件变成一种象征符号，而符号又自行发展壮大。所有问题都无法解决，因为相互对抗的联盟体系已无任何调整余地。

这本书是2012年出版的，当时的世界还是正在变小的“地球村”，中国会如何“崛起”尚不明朗，中美关系的走向还是开放的、待定的。

而13年后的今天，情势无疑滑向了一个真正糟糕的境地。拥有1.7亿美国用户的TikTok在美国的遭遇，对于以字节跳动为代表的，立志出海的中国科技公司来说，是天大的挫折。

但归根结底，它也只是中美脱钩的逆全球化浪潮之中，一个微小的浪头。

来源：36氪

2025-01-20 15:00

「AromeManpo馥郁满铺」连续完成Pre-A轮和A轮融资，今年计划重点开发线下渠道丨36 氪首发

发布时间：2025-01-20 11:19:02

本土护肤品牌还在不断冒出。

36氪获悉，芳疗情绪护肤品牌「AromeManpo馥郁满铺」已于近期相继完成总金额数千万元的Pre-A轮、A轮融资，其中Pre-A轮投资方为内向基金、凯辉基金，A轮投资方为挑战者创投。穆棉资本担任长期独家财务顾问，并持续为馥郁满铺提供战略及资本化支持。

馥郁满铺是一家以“芳香疗法”为核心的国货功效护肤品牌，品牌前身是主理人开在杭州大运河畔的一家小铺。基于欧洲芳疗系统，馥郁满铺选取全球天然芳香植物，结合生物专利发酵技术，并复配硬核功效成分，推出系列功效芳疗护肤品，以及家居香氛、身体护理等多系列产品。

这两轮融资显示出市场对馥郁满铺品牌的持续看好。此前2023年4月，馥郁满铺获得了凯辉消费共创基金的天使轮投资。该基金由凯辉基金与开云集团、欧莱雅集团和保乐力加集团共同成立，馥郁满铺是他们首个投资的护肤品牌。

芳香植物是“大自然的礼物”，通过天然萃取具有芳香成分的精油或其他芳香植物化合物，不仅可以改善肤质，还可以传达到神经系统以调节情绪。中国是芳香植物资源大国，据不完全统计，可用于香料的芳香植物多达数百种，在这一众植物之中，馥郁满铺最终选择晚香玉作为他们的首款芳香植物。

馥郁满铺品牌主理人姜腾告诉36氪，选择晚香玉，一方面是看中它的独特性，花朵美、气味好闻且愈晚愈香，原料有足够的开发空间，且国人对晚香玉印象多是比较高贵，一些高端、小众的沙龙香会用它做主香调，但没有任何国际和国内护肤品牌做这一原料的深耕。

另外，也是对情绪疗愈市场的长期看好。姜腾发现，这些年国货护肤品牌很卷，但更多是卷价格和卷浓度，但新品牌要想在困难的环境中取得更好成长，必须另辟蹊径。对于馥郁满铺来说，希望通过聚焦开发芳香原料，跳出低价内卷，在国货护肤品的产品创新上做更多元的表达，让自己被用户记住的点，不仅产品好看、气味好闻，且功效也特别好。

基于此，馥郁满铺首创晚香玉植物精萃的功效芳疗护肤系列，选取稀有晚香玉精油，以及自研晚香玉“馥愈星”发酵组，推出包括精萃水、精华油/霜、洁颜蜜、面膜、眼油等晚香玉光感发酵系列产品。姜腾说，馥郁满铺希望把品牌跟晚香玉原料强绑定，“让馥郁满铺跟晚香玉的关系，像是兰花之于娇兰、永生玫瑰之于兰蔻。”

馥郁满铺晚香玉系列产品图，受访者提供

现代性的芳香疗法诞生于20世纪初，由法国化学家Rene-Maurice Gattefosse发现并提出这一概念，从欧洲市场开始流行，但包括中国、埃及、希腊、印度等古老文明历史中，芳香疗法的应用其实由来已久。历代中医文献中，也均有依靠中药材的芳香气味，用于直接治疗的记载。

诞生一开始，馥郁满铺便在尝试将系统性的欧洲芳疗体系和悠久的东方文化，做产品的创新结合。早在 2023 年下半年，馥郁满铺便邀请福州·茉莉花膏非遗技艺代表性传承人郭斌，采用传承千年的东方非遗技艺“冷吸法”，古法窨制晚香玉花膏，不破坏植物本身同时，还原花朵的纯粹香气。

过去的2024年，馥郁满铺还持续推出中国节主题系列，结合传统文化民俗和非遗技术，做针对性的产品创新，包括龙年春节限定系列、西溪湿地联名端午节香薰系列，以及联合中国广东非遗陈山香火龙推出中秋系列。乙巳蛇年到来当下，馥郁满铺还邀请国家级非遗传承人黄小建创作晚香灵蛇雕版年画，推出蛇年春节特献礼盒。

致敬东方匠心的产品态度，体现在馥郁满铺产品的诸多细节里。比如，他们的产品瓶器使用的是良品率低至24.5%的高品质玻璃，采用香水瓶级抛光工艺，保证每一个瓶器的品质体验。

基于天然、健康的品牌理念，早在 2022 年，馥郁满铺便发布了空瓶回收计划，陆续回收千件“洄流之瓶”的包裹，进行空瓶二次利用。此外，他们还升级了环保材料，选用 PCR-PET 材质包装，以甘蔗渣浆代替木浆，使用 FSC 认证环保再生纸，最大程度保护环境。2024年 7 月，馥郁满铺还发起「晚香玉种球计划」，以芳香园艺形式，探讨植物的心灵疗愈。

馥郁满铺「晚香玉种球计划」，图据受访者

一系列在品牌端的建设投入，为的是让自身的品牌形象更加丰满。姜腾说，从一开始，馥郁满铺就不希望只是通过卖货赚差价，也不想给品牌设定一个激进的增长目标，“走得太快，可能死得更快。”姜腾说，馥郁满铺希望可以摸索出一条可持续的发展路线。

过去一两年，馥郁满铺在连续的融资和产品开发同时，业务也取得快速增长。起初，馥郁满铺在天猫、京东等平台电商打开销路，并做起小红书、抖音达播和自播，目前抖音自播单月销售额突破 1000 万元，小红书品牌官旗销量也超 11万件。在“大金砖”精萃水之外，馥郁满铺还推出眼油、精华油等爆款产品。

但产品和渠道的开拓，只是馥郁满铺过去一年多业务动作的冰山一角，他们还在持续做品牌的内容创作。姜腾说，品牌不仅仅需要推出新产品，也需要不断更新符合当前社媒和用户需求的内容。

其中，馥郁满铺投入大量精力打磨的内容创作的形式是“出书”，姜腾很多年前就有做植物图鉴的想法，最终他们在 2023年落地，正式发布「植物图鉴」概念计划，并在2024年 3 月正式创刊，作为品牌内刊呈现，每一章拟定核心主题，并挑选对应代表的芳香植物。

比如，序章分上、下两篇，主题分别为「万物皆始」、「日月交替」，关联的芳香植物正是晚香玉。姜腾说，晚香玉白天气味清新淡雅，夜间气味变得浓烈。植物从白天到夜间的气味转变，既是日月交替的开始，也是用户认识馥郁满铺的出发点。

2024年3月推出的「植物图鉴」第一篇章，主题定位「引诱之需」，他们将芳香植物中4 种最具代表性的催情植物——水仙、依兰、大马士革玫瑰、红花缅栀，逐一介绍植物起源、香气来源、精油化学成分/蛋图、人文情感，最后才会顺带提及馥郁满铺的相关产品。

馥郁满铺「植物图鉴」系列，图据受访者

在这之后，植物图鉴还将陆续更新「巡游梦境」、「尘封记忆」、「异度空间」等新篇章。姜腾说，这些内容的更新，并非出版后就宣告结束，而是会定期对每个篇章进行修订，“但主题不会变”。

「植物图鉴」既是为了介绍芳香疗法和芳香植物，也是以更加生动的方式，跟用户沟通。这跟姜腾个人的经历有关。从2009 年大学毕业，他便开始系统学习芳香疗法，但学习的过程中，他发现芳疗的专业书籍枯燥无味，用户不会喜欢看，而是需要更加有趣的内容形式，「植物图鉴」正是他们连接用户的纽带。

馥郁满铺对晚香玉的原料开发还在继续深入。在2024年10月，馥郁满铺联合国内知名的江南大学成立芳香疗法研究中心，共同设立《科学创新「晚香玉原料」提取/发酵技术》与《精油对情绪影响进而改善皮肤的研究》课题。

姜腾告诉我们，这一实验室会重点做晚香玉原料的开发，包括晚香玉的水/油溶性原料的开发，应用于馥郁满铺未来的产品创新。另外，也会重点投入到情绪疗愈研究，通过精密仪器，科学论证芳香原料对情绪的影响。

此外，在2024年馥郁满铺还升级推出「馥隅」空间，以品牌琥珀色为主色调，打造了全新的产品体验区、精油调香室和配方研发室。馥隅空间同时会不定期对外开放，售卖馥郁满铺全线面护、浴护、香薰系列产品，并不定期举行会员活动。

虽然已经是凌晨，用户们还是迅速涌向售后，客服电话一个个被打爆。从员工到高管，防线层层攻破。他们发现自己遇到公司成立五年中最大的危机，没人敢拍板做决定。

压力最终扑向张峻彬。他向硬氪回忆，那段时间，几乎每一秒都有电话打进来。一周里，张峻彬休息的时间加起来不到24小时。某天晚上他看着天花板数心率，最高一分钟破200。

张峻彬没有太多思考的余地。云鲸第一时间新建七条维修线，用户寄回故障产品、工厂检查测试、恢复正常运行后再重新寄出。整个流程有条不紊地进行，云鲸的迅速反应避免风暴进一步扩散。此时，时间只过去20多天。

但张峻彬的焦虑并没有得到缓解。“找不到问题。这次问题解决了，下次还会不会发生？再出现这种情况怎么办？更多其他问题如何应对？”

阴云笼罩背后是云鲸漂亮业绩之下掩盖的危机。2020年的云鲸业绩暴涨，然而手里的资源、人员配置以及供应链捉襟见肘，那个深夜的大规模宕机就是水面下隐忧的集中爆发。

彼时，云鲸体量对比友商小了近十倍、仅200多号人，包括张峻彬在内，团队中不乏许多刚毕业就加入公司参与创业的新人，管理经验相对匮乏。

张峻彬也察觉到了云鲸的节奏太“慢”。设计初期技术架构未能融入平台思维，这一缺失导致后续迭代难以跟上市场步伐。这次事故让他下定决心改变。

随即，云鲸启动了大规模招聘，公司从200余人增至千人；调整组织结构，细化产品事业部加快新品研发节奏；拓展渠道，出海布局全球化业务。

近年来，国内家电零售额增长幅度较小、甚至出现下滑趋势。其主要原因在于，这类产品市场饱和度较高、新增需求有限，加上早期一些产品体验差，企业竞争陷入到价格比拼和产品同质化中。

直至2024年，整个行业迎来转机。受国补等因素影响，家电市场久违地出现增长，前三季度零售规模突破2019年峰值。这一波政策红利中，以扫地机等为代表的智能清洁家电，销量和价格均有提升。

可以说，刚刚过去的这一年，成为扫地机器人公司们必须把握的增长窗口。

云鲸也稳扎稳打地保持着自己的节奏。迅速扩张背后，是所有云鲸人都不得不面对一段痛苦的磨合期。组织还得调整、精简架构优化流程、加快产品迭代速度。于是在2024年这个行业爆发点，云鲸顺势向前迈出了一大步。

根据奥维云网2024年11月监测显示，云鲸扫地机年累计线上零售额占比为18.54%，同比增长超100%；洗地机年累计市占5.46%，市占增速超400%，增速排名行业第一。

硬氪了解到，云鲸已于2024年11月提前达成去年全年的营收目标，销售额同比增长近1倍。

云鲸经历了几次起落，每一次转机背后，都是一家硬件创业公司如何在越来越艰难的时代努力寻找生存法则。

“我觉得云鲸没有最难的时候，但是每个决策都异常重要，一旦选错了就可能是万劫不复的。”接受硬氪专访时，张峻彬这样表示。

时间进入云鲸创立的第九年，云鲸早已不是那个要靠导师筹款的创业公司。张峻彬即将迈入35岁，他逼迫自己从一个带着学生气的极客成长为一个企业家，去习惯复杂的商业世界，做出沉重而现实的抉择。

张峻彬

以下是与张峻彬的对话，内容经编辑：

硬氪：云鲸成立9年，之前你提过“直到2024年很多短板才补差不多了”，这些“短板”目前发展得怎么样？跟友商的竞争格局有发生什么改变么？

张峻彬：2024年我们可以跟大家去掰手腕了。

云鲸之前只有单一价格带产品的时候，很容易被友商夹击，所以从2023年开始，我们一直有意识地完善产品矩阵，到24年在各个价格带做到都有产品布局。产品矩阵打开以后，友商对我们就形成不了价格带夹击了。

从产品功能的角度来讲，我觉得在2023年公司的竞争力已经非常强了，J4是2023年卖得最好的Top1产品。

云鲸是要每个价格带都努力输出精品，这对组织的管理能力、项目的开发能力等要求很高。每个价格带不换产品，只换个名字肯定不行，还是要做出一些不一样的东西。我们不仅要做一款爆品，还要做多款爆品。

目前云鲸的产品矩阵相对简单点，每个价格带每年一款主力产品，不会给用户带来太多的选择干扰。

硬氪：2024年双十一云鲸销售额破17亿、实现了翻倍，怎么达成的？

张峻彬：首先基础盘打得比较牢，以前是一个价格带，现在有四个；以前只有扫地机，现在有洗地机品类。洗地机在2024年Q4市占预计能到10个点，全年5个点左右。两个品类加成，相当于双十一业绩翻倍了。

其次是全行业的红利——国家补贴，以旧换新等等。国家对于家电补贴肯定会持续，这对家电企业来说是利好。

线下渠道也做得不错，目前已开设超过70家线下品牌门店。

总体来说，云鲸2024年全年目标其实在双十一期间就已经完成了。

硬氪：国内线下门店的发展速度在预期内吗？

张峻彬：在预期内。超过70家的自建品牌门店中，基本是赚钱的。同时，我们是鸿蒙智联在智能清洁机器人领域独家合作伙伴，已经进驻全国200多家华为全屋智能体验门店。

云鲸对做线下这件事比较克制，需要把SOP、促销活动，跟线上冲突制度理得更清晰点，我们才会大规模去推动。

硬氪：不少企业2024年都在加快出海节奏，云鲸目前海外表现怎么样？

张峻彬：我们正式启动大规模出海业务是在2023年。

云鲸属于DTC（Direct-to-Consumer）、线上运营能力比较强的企业，很快就能打开市场。海外营销板块之前经历了一次组织升级，组织架构调整和产品基础盘做起来后，2023年花了比较多精力拓展重点国家的线上渠道。

去年我们开始把重心放到线下渠道、下半年刚铺出去，相信今年会是大规模收获的节点。云鲸2025年的海外目标是营收再翻三到四倍。每年以翻三倍的节奏继续走。

硬氪：海外铺了多少渠道？

张峻彬：截至2024年9月底，海外覆盖了30多个国家和地区，目前市场反馈较好的是北美、韩国、澳大利亚。比如韩国，云鲸进驻仅1年时间，2024年Q1就拿到了中高端扫地机市占第二的成绩，超过LG、三星。

同时我们发现，适合做线上渠道的重点国家往往有比较健全的信息化设施建设，在消费领域走得更靠前一些，对喜欢的品牌用户会产生忠诚度。这些重点国家对周边区域具有辐射性。所以重点国家，我们不会采取“性价比”的策略，而是要长期耕耘，持续做品牌投入和用户认知教育。

之前线上和渠道营收占比约为7:3，到今年希望能调整至线下占60%、线上40%。

硬氪：哪款产品在海外卖得比较好？

张峻彬：Narwal Freo X Ultra，也就是国内J4。云鲸在出海产品的迭代上非常谨慎，一般一个产品会在国内先跑半年再考虑出海，对比国内的上新速度基本差了一代。因为扫地机这种产品，一旦出现批量性的问题还挺麻烦。我们也在加速这个环节。

硬氪：跟友商相比云鲸出海做的比较晚，目前怎么突围？

张峻彬：虽然外界看起来晚了，但其实符合我们自己的节奏。反而在我们看来，云鲸的出海时机更好。

一方面是全球贸易中国企业集中出海，海外用户对于中国产品的认可度会更高，我们吃上了这一波红利。另一方面，海外扫机器公司业务萎缩后所留出来的空间，是云鲸能快速争取过来的，在此之前或许要花费更大的成本才能吃得下。

此外，海外正在面临扫地机的产品升级，这对中国企业而言是很大的机会。

硬氪：为什么前几年云鲸产品迭代那么慢？

张峻彬：2021年以前我们缺乏产品战略，吃了研发体系不够完善的亏，不太考虑产品的平台化、模块化，以至于产品迭代的速度会变慢。

当时J1这款产品就犯了这个错误，没有考虑后续产品的平台化迭代，以至于J1的产品平台后来实在无法维护了，被迫必须在J3平台从0到1、把软件硬件结构全部重新设计一次。所以J3点发布时间比预期落后了半年到一年，实际上2020年，内部对J3的定义就完成了。

也是这之后我们意识到，不可能每年新品都从0到1做一遍，这样会非常慢。

于是我们从2021年开始制定产品战略，到2022年完成了创新平台架构。这个转变带来的好处是，当你看得足够远，很多后续创新能续上，而不至于在要做一个全新产品的时候，需要改整个产品架构。

硬氪：当时内部做了哪些事？

张峻彬：2021年，我们把双目定为集团产品战略，这四年都在投入费用做vision base（视觉部件）研发。现在云鲸的研发人员占比43%以上，我自己2024年也带了一个新平台。

想清楚未来两三年的方向，整体迭代速度也会加快。只有产品的平台战略沿着用户需求思考，竞争上才不会被别人拽着跑，别人出新产品的时候也不会特别慌。别人做得好的部分就吸收进来，不需要就不吸收，走自己的路。

管理核心和节奏上，关于整个产品开发体系的战略思考或讨论，不再是我一个人做，而是整个团队参与。决策机制完善了，创新的想法也会更灵活、效率会更高和具有全面性，看问题的视野自然比以前要高很多。

这个过程中我们培养了一批非常优秀的产品经理，他们可以帮我做很多决策上的事，我就只需要做double check，这在以前很难做到。

打通前端营销员工和后端技术人员对产品的理解是必要的。以前是营销推广、产品人员分别给一个产品规划，要么研发拍脑门，最终很可能卖不动，要么营销拍脑门，很容易造成“补丁式做产品”的局面，最后四不像。兼容两个部门，是我们在体系上一个重要的管理改动。

团队测试新品中（（图源/云鲸）

硬氪：怎么平衡研发和营销？

张峻彬：现在已经事业部化了。事业部要具备技术理解和产品规划。

前端营销就像市场上的渠道商、代理商，他们有自己对产品的诉求。前端营销对某一个品类或品牌有极强的诉求，觉得它一定能爆，那么营销就支付开发费给到研发去做。反之，研发在认可某个技术方向的前提下，双方诉求达成一致，那么前段营销即使不支付开发费，研发也会继续开发。

双方都是利润中心，而不是成本中心，加上内部有结算价，在保证产品能盈利和持续发展的前提下，研发部门就不会轻易做出过于“新奇特”的产品，能更多地考虑平衡。营销也是一样，不会瞎要产品，付开发费的同时要保证自己的盈利。

这种模式能确保彼此都处于一个谨慎思考的状态。作为CEO，我需要做出的平衡也会相对少一点，因为大家都是想得很清晰再去执行。

硬氪：对有的创始人来说，公司发展到一定阶段，需要考虑的事情、竞争变多了，很容易忽略用户，用户洞察反而变得没那么重要。目前你怎么看待用户洞察这件事情？

张峻彬：很多友商做产品的时候，可能会为了某个卖点投入很多钱，但这个卖点其实对用户的价值并不大。

比如“边刷外扩”，它的可视性很强，业内厂商都在做这件事情，但实际上，这个功能只能解决1%-2%的漏扫盲区，还会带来极高的产品复杂度和故障率。比如“卷吸力”，从4000Pa、10000Pa、到20000Pa，参数不停地往上卷，而20000Pa的吸力却只能维持10秒钟。

它是一个能快速吸引用户、影响购机决策的卖点，但我认为，这都不是好的行业竞争趋势。在这个过程中怎么去做平衡，是云鲸一直在思考的事情。

硬氪：其实友商很早就有自动集尘和机械臂，去年云鲸发布J4的时候，既没有中央集尘，也没有机械臂，云鲸是怎么思考的？从用户洞察的维度来看，云鲸有什么方法论？

张峻彬：其实机械臂我们是一直想做，中央集尘是最开始不想做的。

去年云鲸发布J4，做出了行业首个在扫地机器人内部完成自动集尘的方案——“智能轻集尘系统”。

过去，市面上的自动集尘功能，是把垃圾从尘盒转移到基站尘袋里，不仅尘盒很脏，过长的集尘路径还会导致大颗粒或粘性垃圾附着在管道内，非常难维护。很多友商都在关注通过大容量的尘袋设计，实现长达 2-3个月的垃圾存储时间；但我们实际调研后发现，超过80%用户一个月左右就会倒垃圾、并更换新尘袋，但这时尘袋已经会发臭、发霉、长虫。所以，用户真正需要的是“能够低频且健康处理垃圾”的集尘方式。

云鲸用的“轻集尘”方案，通过将尘袋放在机器人内，利用空间压缩技术实现30-45天的垃圾存放时间，再增加尘袋动态抑菌烘干技术，可以有效避免垃圾发霉和异味滋生。我们认为这是正确的方向，但在此之前没有友商做，我们一开始会犹豫，最后还是选择坚持。事实证明，使用“轻集尘”方案的J4和J5上市以来都卖得很好，用户也非常喜欢轻集尘功能。

这种坚持创新、不盲目follow行业大趋势的产品需求决策，还是需要回归到创始人来拍板，只有创始人才具备为做这个事情造成的后果负责的能力，本质上是职权统一。

我手机里有几十个KOL的微信，他们经常会给我分享一些新的体验和建议。

所以，今天只要我还能对用户负责，我还在前线，我还有这个拍板权，云鲸就会持续地在用户体验这条路上走得远。

产品测试图（图源/云鲸）

硬氪：友商推新品都在跟进机械臂、中央集尘，跳高等功能，但云鲸是到了2024年才上了机械臂。你看到友商新品的时候，想法是什么？怎么决定跟不跟？

张峻彬：我们也有观察到行业的新功能、新技术，暂时没有跟进的技术不代表我们没有在做。只是我们的标准更高、对自己的要求更高，所以会花更多时间，看起来会比别人慢。

比如边刷防缠绕功能，有些品牌的防缠绕功能比云鲸先出，可它们不一定好用，云鲸J5推出的边刷防缠绕功能是做了结构上的创新。

同时，一个新功能的增加，也会涉及到产品体系兼容性、模具投入、固定资产投入等问题，我们考虑的是用户真正需要它、且研发部门能够给出一个我满意的解决方案，这个时候我们就会做。

长期坚持这样做之后，用户对云鲸的产品会更有信心。比如J5的拖布外扩功能，我们发布的速度比友商慢，但很多友商的拖布外扩是没力量、清洁力比较差；对比之下，云鲸的拖布外扩始终能保持8N的下压力，清洁力很强，所以J5受到了很多用户的喜爱。云鲸可能不是第一个发布这个功能的品牌，但我们一定是把这个功能做到最好的品牌。

我相信，时间会消磨这些所谓小创新的波动，云鲸还是会持续坚持走自己的路。

硬氪：所以在你看来，一个产品怎么做才能成爆款？

张峻彬：我自己的判断是这样。一个产品的生命周期很长，它不会依赖于所谓一到两次大的营销活动就成功。

所以，一个产品最终在市场上能“爆”，核心底层逻辑就是NPS（净推荐值）。

云鲸洗地机也是这样。我们才做一年多时间，但起量很快。2024上半年S2卖爆后，我们在下半年又推出S2 Island，双十一也卖得很好，小红书上有很多用户自发的好评。回归到产品本身，大家会觉得它好用，基本盘稳了，产品体验足够好，质量稳定性也好，用户口碑好，销量自然而然就起来了。

洗地机S2 Island（图源/云鲸）

所以我觉得，一家公司要走得远，核心还是要产品NPS足够好。基于这个底层逻辑，很多市面上流行产品功能，我们会选择不上，或者慢一点再上。

比如“基站集尘”，是因为我们要发力海外，要服务海外的目标用户人群。海外养宠家庭比例很高，家里毛发多，对集尘袋的需求非常大。云鲸在2024年解决了很多集尘问题，才推出基站集尘功能，比如噪音大、脏污易残留、细菌滋生等等。

硬氪：怎么看用户价值？

张峻彬：公司其实是用户给你的，所以最终要回归到用户价值，你为社会创造了多少价值，就决定了一家公司有价值。只是中间会有波动，会有噪音，就看怎么过滤掉它。

硬氪：如何面对云鲸在用户端的争议？

张峻彬：谁最接近用户，谁最有话语权。

硬氪：目前扫地机行业的产品大多几个月、半年一迭代，很多东西来不及沉淀，可能新品出来，NPS刚开始发挥作用，下一代产品就上市了。从长期主义来看，未来如果行业没那么卷，NPS会起到更重要的作用？

张峻彬：我觉得是。接下来扫地机行业的创新速度会逐渐放缓，产品趋于稳定，这时候大家PK的，就是品牌和NPS。我觉得这个阶段很快就来了。

当进入这个新阶段时，云鲸已经具备了极大竞争优势，其他厂商在这时反而要处理巨大的“售后包袱”。

今年CES上，我们展示了履带式热活水循环清洁方案，将会带来新的清洁体验，其根本上还想切实解决用户还在面临的使用痛点。

当我们领先其他人一步的时候，要追上可能就没那么容易。云鲸一直在走自己的路，有自己的战略节奏，而不是盲目跟随友商。

只要坚持的方向是正确的，相信到了某个时间节点，我们就会超越其他人，这就够了。

硬氪：怎么看待上市这件事？

张峻彬：我觉得上市是一种募资的方式，它的核心是让一家公司有好的资本架构，去对冲可能会面临的经营风险。当年苹果没上市的话，早就活不下来了。它是一种工具，千万不要因为这个工具去影响公司的运营和战略。

这个问题是普遍投资人都一定会问的问题，不可能不面对。但是需要把这个事情和未来战略合并在一起，去看这件事情，能够双方都兼顾是最好的。

硬氪：对云鲸来说，最难的是什么时候？

张峻彬：我觉得最难的是，云鲸有没有能力去守住1000人规模的团队，并且实现企业的高速运转，这是云鲸2021年需要回答的一个非常重要的问题。

如果那时候我们没有能把这个团队运转得好，可能也会死。以及，云鲸有没有想清楚自己的产品战略、架构、价值观的东西。但好在云鲸都熬过来了。

我觉得云鲸每个决策都异常重要，一旦选错了就可能是万劫不复的。

硬氪：绝大部分硬件公司都会被问到的一个问题是，这件事小米做了怎么办？

张峻彬：几乎所有的硬件公司都要回答这个问题，因为在2015-2020年这个阶段，基本只有小米生态链里的公司能活下来，其他的同类都会死掉。

云鲸是个纯例外。没有加入小米生态链的云鲸，确实遇到了非常多磨难，但我很感恩这些苦难，这让云鲸变得更强大了。所以，其实往往襁褓中长大不一定是好事，磨难中不一定能活下来，但能活下来的都很强大。

硬氪：你怎么定义未来的扫地机器人？

张峻彬：扫地机未来的产品形态会从地面清洁走向空间清洁。

未来三到五年，我们会希望扫地机能够实现真正的空间清洁。

硬氪：扫地机有机会成为冰洗空一样的家电吗？

张峻彬：我觉得会。这个问题回到本质上，我们要回答的是，未来地面清洁是不是人做的事情？地面清洁、擦洗厕所这些东西是给你带来不了愉悦感的，它必然会被机械化替代。所以它是有机会成为大众家电的。

理论上来说，只要超过15%-17%的市场占比，这个品类渗透率就会加速上升，中国现在能达到这一数字的是一线城市。

当前扫地机渗透率不够高，仍要回到“成本、质量、体验”三个维度，还不够好。我们也希望大家能更用心地做产品，一起把市场做大。

硬氪：这两年人形机器人很火，业界都在期待它进入千家万户时刻的到来。你认为它是一种扫地机器人的延续么？扫地机能提供的清洁服务属性相对单一，还有很多家庭场景需求需要被满足。

张峻彬：如果你要真正做一个家庭服务的机器，它不需要长成人的样子。至少在第一阶段不需要。

从整个具身的输入性角度来讲，基本数据决定其自身的发展性能力。

我认为，扫地机公司已经具备成为伟大具身智能公司的雏形。

云鲸2024年推出逍遥系列，它“看得见”、“会思考”、“能交流”，会依靠自己的语义理解去行动，这已经是一个具身智能的雏形。我们从21年开始布局“双目”，就是奔着具身智能的方向去的。这跟特斯拉FSD的逻辑相似，即你要先卖车才有数据、有数据才会有无人驾驶。

逍遥系列（图源/云鲸）

回归到这个问题，现在做人形机器人要回答一个问题，第一千台、一万台产品要卖给谁？没有具体的使用场景就回答不了这个问题。但扫地机能回答这个问题。

本质上来说，云鲸是一家机器人公司，公司无论是底层架构、技术储备还是未来战略规划，都是围绕机器人具身智能在布局。我们会长期沿着具身智能持续构建和完善技术壁垒，拓展产品品类，服务更多用户，覆盖更多场景，满足更多需求。

硬氪：平常怎么安排自己的时间，有没有特别焦虑的时刻？

张峻彬：我是一个比较专注的人，会用大片时间专门做一件事情，在这个过程中让自己高速成长。比如在产品线都比较稳定的情况下，前段时间可能专注在做降本增效，过两个月专注集团的事业化改造。我是这样的一个工作模式，觉得只有聚焦才有深度。

我现在其实没有太焦虑的事。焦虑的本质是对未来的未知以及无法掌控，随着云鲸这么多年发展，经历了太多磨难，遇到了太多坎，个人能力也在慢慢提升，现在面对挑战和困难没有那么慌。

硬氪：这份底气从哪里来？

张峻彬：人的一生有很多糟糕的时刻，如果你没有办法找自己内核的话，就意味着你的能量源泉就没有了，你会发现每天都在内耗。所以要做一些让自己开心的事情，比如我现在会带些小项目做点东西，参与一些产品设计和平台的设计。

发布时间：2025-01-20 13:22:11

36氪获悉，截至发稿，芯片股震荡回升，午后深科技涨停，寒武纪、和林微纳、大为股份、必易微、翱捷科技等多股涨超5%。

来源：36氪