微软调整自研AI芯片路线图，第三代AI专用芯片将推迟至2028年之后
发布时间：2025-07-04 07:35:58
微软已将其最具雄心的、代号Braga-R和Clea的自研AI芯片推迟至2028年或更晚发布，同时将Maia 200芯片推迟至2026年，并将重点转向过渡性设计方案。此前该公司的芯片研发进程遭遇延误。（新浪财经）
来源：36氪
王毅：稀土不会成为中欧之间的问题
发布时间：2025-07-04 07:33:21
当地时间7月3日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在柏林同德国外长瓦德富尔共同会见记者并现场回答提问。针对记者问及欧洲企业关注中方稀土实施出口管制问题，王毅表示，对军民两用物项实施必要管制是各国行使主权，也是应尽国际义务。中方的政策符合国际惯例，也有利于维护世界和平稳定。稀土出口从来不是、也不应成为中欧之间的问题。只要遵守出口管制规定并履行必要程序，欧洲企业的正常需求将得到保障。中方主管部门还为欧洲企业设立了“快速通道”，有人故意在中欧之间炒作此事是别有用心。（新华社）
来源：36氪
今年第一季度韩国来沪游客暴增近150%
发布时间：2025-07-04 07:32:40
2025年上半年，中国把240小时过境免签的“朋友圈”扩大到了55个国家。加上4月份开始实行的购物离境退税“即买即退”政策，外国朋友来中国旅游购物的热情明显提高。今年一季度，韩国来沪游客同比增长142.37%。在重庆，得益于240小时过境免签政策和“3小时飞行圈”的区位优势，“周五下班去重庆”已成为东南亚的网络热词。重庆市文化和旅游发展委员会的数据显示，2024年重庆接待入境游客127.67万人次，同比增长183.6%；今年1月—5月，重庆接待入境游客77.5万人次，同比增长82.1%。（央视财经）
来源：36氪
欧洲央行管委Wunsch对再降息一次的市场押注可以接受
发布时间：2025-07-04 07:29:42
欧洲央行管理委员会成员Pierre Wunsch在接受《德国商报》采访时表示，市场对欧洲央行今年再降息一次的预期并非没有道理。“我不想强化这些预期，但对此也没有感到不适，”这位比利时央行行长在接受采访时说。他补充称，多个因素表明通胀风险更倾向于下行而非上行，包括能源价格走低、欧元走强以及地缘政治风险导致的增长前景不明朗。（新浪财经）
来源：36氪
小鹏新车G7正式上市
发布时间：2025-07-04 07:26:05
36氪获悉，7月3日晚，小鹏新车G7正式上市，新车分为3个版本：702超长续航Ultra售价22.58万元，702超长续航Max售价20.58万元，602长续航Max售价19.58万元。
来源：36氪
美格智能技术股份有限公司向港交所提交上市申请书
发布时间：2025-07-04 07:24:24
36氪获悉，港交所文件显示，美格智能技术股份有限公司向港交所提交上市申请书，保荐人兼整体协调人为中国国际金融证券有限公司。
来源：36氪
深圳承泰科技股份有限公司向港交所提交上市申请书
发布时间：2025-07-04 07:22:30
36氪获悉，港交所文件显示，深圳承泰科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为国泰君安证券（香港）有限公司。
来源：36氪
充电宝电芯供应商安普瑞斯被曝部分产线停产，公司暂未回应
发布时间：2025-07-04 07:20:49
7月2日，实地探访充电宝电芯生产商安普瑞斯工厂发现，其厂区内较为安静，未见大规模生产迹象。两名供应商透露，安普瑞斯部分产线已于6月下旬停产，公司尚欠他们数百万元货款未付。安普瑞斯官网及行政人员均未能获得有效回应。此外，无锡市市场监督管理局工作人员表示，目前能够明确的是，市监局还在调查过程中。（每经网）
来源：36氪
美股三大指数集体收涨，英伟达收于历史新高
发布时间：2025-07-04 07:00:00
36氪获悉，7月3日收盘，美股三大指数集体上涨，标普500指数涨0.83%，纳指涨1.02%，道指收涨0.77%，纳指、标普500指数再创收盘新高。科技股普涨，英伟达涨1.3%，收于历史新高，盘中市值一度突破3.9万亿美元；亚马逊、微软涨超1%，奈飞、Meta、谷歌、苹果小幅上涨，特斯拉小幅下跌。热门中概股涨跌不一，知乎涨超6%，小鹏汽车涨超2%，爱奇艺涨超1%，蔚来、哔哩哔哩小幅上涨；阿里巴巴、京东跌超1%，拼多多、百度、理想汽车小幅下跌。
来源：36氪
电池超快充，安全性还没有共识｜工程师来信
发布时间：2025-07-04 01:03:41
「作为汽车产品的一线缔造者，工程师是最了解汽车产品和技术的人群。产品好不好，技术深不深，用料真不真，在36氪「工程师来信」栏目，你能看到更真实的一面。」
出行高峰期高速服务区充电桩前的长队、动辄30分钟以上的补能时长、加电过程中的无聊和烦躁，在相当一段时间里，这些仿佛就是纯电动车补能体验的全部。
车企与电池厂商捕捉到了用户的这一痛点，于是前有理想试图通过“5C充电”向消费者证明MEGA的确值50万元，而在“5C充电”陆续上车小鹏、极氪、岚图、星纪元等品牌后，又有“兆瓦闪充”、“超级e平台”等技术名词又问世。宁德时代甚至在比亚迪之后，将电池的充电倍率提高到了12C。
企业意在通过一系列新技术，向消费者讲述一个“充电体验比肩加油”的美好故事。
但在消费端，部分用户对超快充电池的态度，显得较为谨慎。他们对超快充电池的担忧往往集中在：5C、6C乃至12C的超快充技术是否会对电池寿命产生影响；超快充体系下，电池的安全性是否还值得信赖。
36氪在与电池工程师的交流中发现，超快充技术的确会缩短电池寿命。
但由于电池厂商在设法提高充电速度的同时，也对电池的材料、结构等，做了一系列相应改进，从而使得超快充对电池寿命的影响被控制在可接受的范围内，至少在8年、15万公里的质保期内，电池都可以正常使用。
至于超快充体系下电池的安全性，目前还没有形成共识。
电池充电的过程是锂离子离开正极、嵌入负极的过程。而在超快充过程中，锂离子的迁移速度非常快，因此它很可能来不及均匀地嵌入负极，而是在负极表面形成锂枝晶。当锂枝晶累计到一定程度，就可能影响电池寿命、容量，甚至更严重的问题，例如刺穿隔膜，造成电芯短路。
不仅如此，动力电池充放电过程本来就有呼吸效应，满电时电池体积大，空电时体积小。而超快充体系下，这种呼吸效应更明显。随着充放电次数增加，电池体积会膨胀，从而加速电池的老化。老化的电池容易产生气体造成电池鼓包，安全隐患也就随之产生。
除此之外，部分车企为了更好地满足时间敏感型用户的需求，正联合电池厂商将超快充的电量区间拓展得越来越宽，这相当于对电池厂商的热管理能力，提出了更高要求。
然而，并非所有电池厂商都能准确认识到自己的能力边界，而这无疑也会给超快充体系下，电池的安全性带来更多不确定性。
从36氪与电池从业人士的交流来看，一般电动车使用超过2-3年，上述问题的发生概率会开始加大。
基于这些考虑，一些车企并没有急于跟进超快充技术。
比如最近被热议的小米YU7，只在32.99万元的Max版上搭载了宁德时代的麒麟电池，小米官方称这款电池支持5.2C超快充。而在定价25.35万元的标准版和27.99万元的Pro版小米YU7上，电池的充电倍率在3C以内。
再比如，被戏称为“半价理想”的零跑，在动力电池的选择上，并未追随理想采用超快充电池。
除了安全问题，超快充技术还会让消费者，为充电支付更多费用。
由于目前支持5C以上超快充的电池，普遍需要通过强力水冷散热，但在开启水冷的条件下进行强冷充电，必然会消耗更多电量，因此用户需要为充电花更多钱。
「对话人士：A，十余年头部车企电池经验」
36氪汽车：今年以来，行业推出了10C、12C超快充技术，这会对电池寿命产生影响吗？具体会产生多大程度的影响？
A:超快充肯定会对电池寿命产生影响，但这种影响在可控、可接受的范围内。因为电池厂商在研发超快充技术的时候，都会考虑到整车的设计寿命，所以电池寿命即使有衰减，也肯定能满足8年15万公里的电池质保。
厂家测试超快充对电池寿命影响的方法是，从电池健康度是100%的时候，对电池进行超快充，等电池衰减到75%的时候停下，然后计算这个过程中电池经历了几次循环。
当然不同的厂商在测试条件上会有些细微差别，所以测出来的循环寿命也会有所不同，低的可能是700圈，还有的可能是1000圈，更高的也有。
这是因为有些厂家是在电池衰减到70%的时候才停，这样测出来的循环寿命肯定会更长；而有的厂家标准比较高，衰减到80%就停了，这样测出来的寿命肯定就短。目前行业主流的做法，是在电池衰减到75%的时候停下。
按照现在电池厂商设计的续航里程，循环一次就是好几百公里，所以说超快充体系下的电池肯定能满足3年15万公里的质保。
36氪汽车：超快充技术缩短电池寿命，这背后的原理是什么？
A：超快充技术会影响电池寿命，主要是因为析锂，以及充放电过程中的膨胀会破坏电池微观结构，还有SEI膜破裂重新生成，会消耗电池中活性物质。
超快充过程中，锂离子的迁移速度非常快，它离开正极后，很可能来不及均匀地嵌入负极，这就会在负极表面形成锂枝晶。
而且动力电池充放电过程本来就有呼吸效应，满电时电池体积大，空电时体积小，而超快充体系下，这种呼吸效应更明显。随着电池的循环次数增加，电池的体积也会膨胀，电池的老化被加速。电池老化具体表现为，SEI膜增厚，内阻增大等等。
还有电池首次充放电时，电解液和电池负极发生反应，会在负极表面形成SEI膜。随着时间推移，SEI膜会破裂，破裂后SEI膜又会重新生成，每次生产SEI膜都会消耗电池中的活性物质，而超快充加速了SEI膜的破裂。
36氪汽车：不同材料体系的电池，超快充对它们的循环寿命的影响程度是否会有差异？
A：对三元锂电池的影响会更大一点，因为三元锂这种材料是层状的，相较磷酸铁锂这种橄榄型的材料，三元锂更容易被破坏。在高压条件下，三元锂电池的副反应也会增加。而且磷酸铁锂电池的寿命本来就长，所以受超快充的影响小。
36氪汽车：在南北方不同的环境温度下，使用超快充技术对电池寿命的影响程度是否会有所不同？
A：温度的影响很小。动力电池都是有电磁波保护的，在低温下它会给电池加热，高温下会给电池降温。但外部环境也不能过高或者过低，比如高到40或50摄氏度，低到零下30摄氏度。温度太高，动力电池的电化学反应过于剧烈，消耗的锂离子会增加；温度太低，电解液过于黏稠，动力电池内部的电化学反应就会很艰难。不过，我们很少会遇到这么极端的气候情况。
36氪汽车：电池厂商在研发超快充技术时，会对电池材料做哪些相应调整？
A：先说电池负极材料。现在常用的负极材料人造石墨是层状的，要做快充电池，首先要把石墨层间距扩大，这相当于把锂离子迁入的通道扩大了；然后要把颗粒做得更小，因为颗粒越大，锂离子迁移的通道就会越长，把颗粒做小，就相当于把锂离子迁入的路径缩短了。
但负极材料还要兼顾能量密度和充电速率，所以需要做大小颗粒的掺混。小颗粒太多，电池存储的性能会下降，而且小颗粒多了，比表面积就会增多，副反应越剧烈。
这样一来，电池负极的原材料肯定会发生改变。比如原本原材料用的是针状焦，现在就要换成石油胶，因为针状焦是长条形的，而石油焦是颗粒状的、圆的，能缩短锂离子的迁移路径。
不仅如此，还要在石墨外做好软碳包覆。碳包覆层可以提供额外的电子传输路径，降低反应的阻抗。而且在负极外做包覆，也能保护负极，不让它和电解液产生太多负反应，同时提高负极的稳定性、抑止它在充放电过程中的膨胀。
电池的正极材料也要兼顾能量密度和充电速率，所以也需要做大小颗粒的掺混。此外，还要采用二烧工艺，用石墨、碳、石墨烯等做包覆，原理和负极材料差不多，都是为了缩短锂离子迁移路径，减少锂离子嵌入时的阻抗。
电解液层面上的变化，无非就是电解液的添加剂会改变，主要目的是要增加离子的迁移系数，控制SEI膜的形成。这个添加剂可能是新型锂、VC（碳酸亚乙烯酯），也有用FEC（氟代碳酸乙烯酯）的，还有一些厂商自己开发的合成的。
36氪汽车：除了材料，电池的制造工艺、结构设计等方面，会有哪些变化？
A：工艺上，最核心的是要把极片涂布变薄，从而缩短锂离子的传输路径。6C以上的充电倍率，涂布厚度需要减少1/3。同时还需要用到分层涂布工艺。
除此之外，快充电池的电流变大了，负极的铜箔也要相应做得更厚，极耳要做成全极耳。
在结构层面，主要是要考虑到电池的散热、过流能力。电池盖板上有极柱，原先只有一个，现在变成双极柱，电池的散热通道就会增加；原来是单极耳，现在要变成全极耳，电池的过流率就会提高。
顺便说下电池包层级，快充比较大的难点是散热。电池包内要加大冷却面积，优化流道设计。还要和整车的冷却能力、空调等东西结合在一起，要提高电池和整车的换热系数。
尤其是极柱那个位置，因为它是热量散发的通道，这也就意味着所有的热量都集中在极柱上，所以热管理尤其要加强。
除此之外，快充电压变大了，电流变大了，相应的线束就要变粗，所有的高压继电器都要换；BMS算法也要调整，快充技术让电流变大了，这就要求算法对电流、电压的精度、时间控制要更精确，比如磷酸铁锂系列的电压采集精度要做到3%以内；充电桩充电桩的功率、散热也要跟得上。所以说快充电池带来的改变是一整套的、系统性的改变。
「对话人士：Q，多年头部车企电池经验」
36氪汽车：超快充体系下，电池的安全性还值得信任吗？
Q：电池的安全，分主动安全和被动安全。主动安全是指，借助水冷，整个电池包的热扩散控制效果；被动安全是指，关闭水冷后，仅依靠电池自身的设计，做到热扩散控制。
在电芯层面，至少在6C以下，1-2年内，超快充电池不会有太大风险。
目前市面上的超快充电池，几乎都只能做到主动安全，也就是必须借助水冷，不然充电时的温度会快速上升。这就对电池热管理系统的可靠性设计，提出了比较高的要求。
但对消费者来说，在开启水冷之后进行强冷充电，肯定会消耗更多电量，这样消费者花的钱就会更多。
36氪汽车：超快充体系下的动力电池有硬性的热管理的要求吗？
Q：需要提高电池包的换热效率，满足降温需求，主要的方法就是增大液冷面积、多面液冷，优化流道设计等等。前文说过的，把单极柱换成多极柱，是降低发热功率的手段，不提高换热效率的。至于具体换热效率要做到多高，因电池包和快充体系而异。
36氪汽车：现在动力电池的隔膜越来越薄，这会不会增加超快充体系下的电池的安全隐患？
Q：会引发超快充电池安全事故的主要是析锂，和隔膜的薄厚关系不大。早期隔膜的厚度是根据毛刺的2倍定义的，跟析锂没关系。后来发现没必要这么厚，所以隔膜的厚度逐渐减薄。 现在的隔膜主要使用基膜+涂层，比如胶、陶瓷涂层。可以有效减弱动力电池内部短路后失效的剧烈程度。所以，虽然薄，但是安全性能并不差。
何而且析锂也不是靠隔膜来防御的，因为析锂一旦发生，随着时间的推移会越来越严重，多厚的隔膜都没有用。
36氪汽车：目前的超快充体系都被限制在一定的电量区间，这是为什么？
Q：现在行业主流的超快充SoC区间是30%-80%，或者10%-80%。
根据电池的特性，30%-80%是电池的舒适充电区间。SoC 越高，充电倍率肯定会下降，这个比较好理解。好比一个停车场有100 个车位，刚开始还没什么车的时候，我的车可以随便停，等80%的车位停满了的时候，我找车位可能要找一会。
30%，甚至10%以下其实也可以快充，但一方面，从用户数据来看，用户一般是从 10%-30% 的SoC区间开始充电，所以厂家一般把30%定义为超快充的起点；另一方面，超快充区间设置得越宽，电池的散热越困难，这是厂商把超快充起点设置在30%的另一原因。但更有能力的厂家会把起点设置在10%。
起点再往下设置就没必要了，因为用户一般不会在电量掉到10%以下了才去充电。
来源：36氪
氪星晚报｜卡夫亨氏因李斯特菌污染召回部分培根产品；泡泡玛特回应6300万英镑英国买楼：假消息；韩国三养食品投资1.5亿美元在中国浙江建首个海外工厂
发布时间：2025-07-03 19:00:51
泡泡玛特回应6300万英镑英国买楼：假消息
36氪获悉，7月3日，社交媒体有消息称，泡泡玛特通过新加坡公司买下了伦敦牛津街149-151号大楼，交易价为6300万英镑。对此，泡泡玛特内部人士表示：“假消息。”
索尼WH-1000XM6与QQ音乐“臻品音质认证”达成合作
36氪获悉，近日，索尼最新发布的双芯超旗舰头戴降噪耳机WH-1000XM6与QQ音乐“臻品音质认证”达成合作，双方将在音频技术领域的深度协同。据介绍，QQ音乐自推出臻品音质认证以来，就联合第三方独立实验室ReaLab阅真实验室对索尼WH-1000XM6进行了深入的声学性能测试，重点聚焦于其频响与总谐波失真（THD）。目前，QQ音乐“臻品音质认证”已有超50款品牌产品完成测试与认证，索尼旗下多款产品已先后达成合作。
韩国三养食品投资1.5亿美元在中国浙江建首个海外工厂
韩国方便面生产商三养食品公司（Samyang Foods）周四表示，该公司已开始在中国建设第一家海外生产工厂，以满足对其招牌产品日益增长的需求。该公司在一份新闻稿中表示，新工厂将投资2014亿韩元（约合1.48亿美元），新工厂将位于浙江省嘉兴市，年产8.4亿份“火鸡”（Buldak）方便面。该工厂计划于2027年1月完工，主要为中国当地市场供应产品。
亚马逊海外购夏日大促“海折节”将于7月8日至12日开启
36氪获悉，亚马逊海外购今日宣布，其专为中国消费者打造的首个年度级夏日大促“海折节”将于7月8日至12日正式开启。期间，将有超过30000个国际品牌、200多万件海外商品参与本次“海折节”，还有百万全球新品同步上线。消费者可享受全球零门槛包邮，需领取免邮券方可在结账时享受免邮。免邮券只适用于符合免邮条件的商品，具体详情请在结算页面查看。 海外好物最快2日达等多种购物体验。同时，全新“进口超市”也重磅上线，为消费者打造超值省心的一站式日用品购物新选择。
腾讯游戏发起暑期未保行动，上线新功能补齐家庭监管短板
36氪获悉，7月3日，腾讯游戏启动“2025年暑期未成年人保护专项行动”，在严格落实防沉迷规定的基础上，聚焦家庭账号管理推出“游戏临时开关”和“家长自助下发人脸识别”两项功能，满足家长多场景管控需求。至此，腾讯给到家长全套游戏管理工具，希望帮助家长解决当前家庭数字管理难题。
卡夫亨氏因李斯特菌污染召回部分培根产品
美国食品安全监管机构周三表示，包装食品制造商卡夫亨氏（Kraft Heinz）将召回约367812磅Oscar Mayer火鸡培根，原因是担心这些产品可能被李斯特菌污染。据美国农业部食品安全检验局（FSIS）称，此次召回将影响4月24日至6月11日期间生产的真空包装、全熟的火鸡培根，这些培根运往全美各地的零售商，并出口到英属维尔京群岛和中国香港。
极星将在欧洲生产新款车型
总部位于瑞典的电动汽车制造商极星（Polestar）周四表示，其即将推出的SUV车型极星7（Polestar 7）将在沃尔沃汽车（Volvo Cars）正在斯洛伐克建设的工厂生产，这将是该品牌首款在欧洲制造的车型。极星在一份声明中称，极星与沃尔沃汽车已就此签署谅解备忘录，计划于2028年推出该车型。两家公司均由中国吉利集团及其创始人李书福控股。
京东物流推出自研VAN无人轻卡
36氪获悉，据京东物流黑板报，7月2日，在第十七届国际交通技术与设备展览会中，京东物流首次发布自研无人轻卡产品——京东物流VAN。京东物流VAN无人轻卡具备24立方米超大载货空间，是物流行业内载货量最大的无人轻卡，可替代传统4.2米货车用于物流摆渡及传站等环节。
上海耐本云链科技有限公司完成500万天使轮融资
36氪获悉，近日，上海耐本云链科技有限公司宣布完成500万元天使轮融资。本轮融资将用于技术研发升级、拓展业务版图及深化定制化服务能力。
日本央行委员高田创：央行处在暂停加息的阶段
日本央行委员高田创周四表示，央行正处在可以暂停加息的阶段，但一段时间后应该恢复加息周期。他在日本三重县发表演讲时称，日本央行正逐步接近实现其价格目标，为了保持这一势头，央行应维持目前的宽松政策立场。
特朗普“大而美”法案在众议院通过程序性投票，距离最后表决不远
美国众议院共和党人克服了关键的程序障碍，在当地时间周三午夜过后几个小时向前推进唐纳德·特朗普的大规模税收和支出计划。众议院最终以219票赞成、213票反对的结果，基本上把特朗普的“大而美法案”带入了最终投票阶段。
印度轮胎出口额同比增长9%，创下历史新高
7月3日消息，印度商务部数据显示，2024-2025财年印度轮胎出口额创下2.5051万亿卢比的历史新高，较上一财年的2.3073万亿卢比增长9%。其中，美国仍是最大出口目的地，按价值计算占印度轮胎出口的17%，其次为德国（6%）、巴西（5%）、阿联酋（4%）和法国（4%）。
美政府取消对华EDA出口限制，三大芯片软件商恢复对华供货
据报道，特朗普政府已取消部分对华芯片设计软件出口许可要求。另据《南华早报》援引西门子、新思科技（Synopsys）和楷登电子（Cadence）公司发布的声明称，美国政府已于本周四取消对中国部分芯片设计软件的出口管制措施。三家全球领先的电子设计自动化（EDA）软件开发商均表示，未来其相关产品出口至中国将无需获得特别批准。摩根士丹利5月发布的研究显示，三家公司去年共占据中国EDA软件市场约82%的份额。
全国首个离岸贸易印花税协税场景在厦上线运行
7月1日，厦门环球供应链与离岸贸易金融服务平台成功上线全国首个离岸贸易印花税协税场景，将助力注册在厦门自贸片区的企业，切实享受买卖合同免征印花税的政策福利，为企业开展离岸贸易业务注入强劲动力。
来源：36氪
消费头部品牌系列研究洞察【6】——超10倍增长的股市黑马：泡泡玛特如何从“杂货铺”成为全球瞩目的消费神话？
发布时间：2025-07-03 19:14:15
2024年2月的泡泡玛特，股价还在16港元徘徊，令人没有想到的是，到了2025年6月12日，泡泡玛特创下283.4港元/股的历史新高，总市值最高达到了3661亿港元（约3350亿元人民币）。两年时间，泡泡玛特以超过10倍增长的成长速度占据市场热点，被股民戏称“年轻一代的茅台”。
泡泡玛特的成功究竟是“资本与明星助推”下的昙花一现，还是新消费时代情感工业的范式革命？其商业模式的核心竞争力何在？面对股价波动、IP生命周期与持续盈利风险，这家成立15年的“潮玩帝国”如何持续增长？
2024年财报显示，泡泡玛特用户平均单次消费达228元，其中62%用于重复购买同系列盲盒。开盲盒是一种极具情绪价值的“期待-惊喜/落空”体验机制，较低的隐藏款比例激发收藏欲望和购买成瘾性，可以说泡泡玛特的成功是情感符号的工业化消费带来的必然结果。
然而，“情感符号玩具+盲盒机制”还只是发挥了产品购买的上瘾性，不具备发动大规模狂欢的产业效应。泡泡玛特在社交层面掀起的流行，离不开明星效应的加持。
2024年，Blackpink成员Lisa发布LABUBU马卡龙系列自拍，泰国市场瞬间断货；蕾哈娜、贝克汉姆等名人“带货”推动TikTok粉丝数单月增长68%。当海外流量“倒灌”进国内市场，国内外情绪双向引燃，彻底引爆在全球社交媒体的现象级传播。
图1:泡泡玛特商业模式深度拆解
2024年LABUBU系列贡献30.4亿元营收后，泡泡玛特市值突破3600亿港元。泡泡玛特通过限量发行、隐藏款机制（概率低至0.69%）赋予潮玩稀缺性和收藏价值，例如初代LABUBU拍出108万元天价，部分联名款二手溢价达30倍。
这种“类金融化”属性吸引了投机资金，推动二级市场交易规模扩大，直接刺激股价上涨，被网友称作“年轻人的茅台”。
但是，如果泡泡玛特的价值仅仅存在于情绪共鸣+潮玩属性+社交货币，那么泡泡玛特在资本市场的短期爆发力将不足为继，大涨后回撤14%，也表现了投资者对其持续性的担忧。
这个根本在于，潮流具有周期性和不可预测性，情绪消费红利和全球文化叙事的支撑下，泡泡玛特需要建立起更加稳固的IP运营和多形态发展布局，从而打造长盛不衰的IP、不断激发品牌文化的生命力，也许不能成为资本市场的茅台，但成为中国的迪士尼，泡泡玛特已然在路上。
图2:泡泡玛特15年发展历程
泡泡玛特发布的2024年全年财报显示，在全球化战略的推动下，泡泡玛特港澳台及海外业务营收达到了50.7亿元，同比增长375.2%，收入占比提升至38.9%，业务版图已遍及全球近百个国家及地区。从“盲盒公司”到“全球全品类IP生态集团”，泡泡玛特的野心很大。
从王宁的访谈中，我们可以窥见，他想要实现的是“打造一套可全球复制的文化资本运营系统”——将“情绪”转化为可以量产的文化产品，把“传统消费”打造为文化消费和体验性仪式，这不仅考验着泡泡玛特的平台运营能力和艺术家们的创新能力，更考验着消费者们对一轮轮潮流周期的热情和耐心。
但必须承认的是，在混沌的商业世界中，对文化本质有着深刻洞察的人，会拥有穿越周期的终极力量。
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来源：36氪
交易员放弃对美联储7月降息的押注
发布时间：2025-07-03 20:57:33
目前市场对九月份美联储降息的概率约为80%，低于非农就业报告公布前的98%。交易员放弃对美联储7月降息的押注。（财联社）
来源：36氪
工信部：依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争
发布时间：2025-07-03 20:54:37
36氪获悉，据工信微报，7月3日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会。李乐成强调，聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。行业企业要大力弘扬企业家精神，锚定正确方向，致力技术创新，坚守质量安全底线，加强国际合作，进一步拓展光伏应用的深度和广度，加快塑造我国下一代光伏产品的竞争优势，努力成为全球光伏产业的技术引领者和全球能源低碳转型的关键参与者。
来源：36氪
深水海纳：董事李琴及其一致行动人拟减持公司不超2%股份
发布时间：2025-07-03 20:53:06
36氪获悉，深水海纳发布公告，合计持有公司9.68%股份的董事李琴及其一致行动人西藏大禹计划15个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易方式，减持公司股份合计不超过354.56万股（占公司总股本的2%）。
来源：36氪
热门中概股美股盘前多数下跌，阿里巴巴跌超2%
发布时间：2025-07-03 20:52:02
36氪获悉，热门中概股美股盘前多数下跌，截至发稿，阿里巴巴跌超2%，京东、名创优品、腾讯音乐跌超1%，拼多多跌0.84%，理想汽车跌0.34%；小鹏汽车涨超2%，蔚来涨0.57%。
来源：36氪
美股大型科技股盘前多数上涨，Meta涨超1%
发布时间：2025-07-03 20:49:34
36氪获悉，美股大型科技股盘前多数上涨，截至发稿，Meta涨超1%，特斯拉涨0.51%，亚马逊涨0.4%，英伟达涨0.3%，奈飞涨0.28%，微软涨0.18%，谷歌涨0.06%；苹果跌0.44%。
来源：36氪
美国6月季调后非农就业增14.7万人
发布时间：2025-07-03 20:35:16
美国6月季调后非农就业增14.7万人，前值增13.9万人。6月失业率4.1%，前值4.2%。（第一财经）
来源：36氪
竞业达：实控人拟减持公司不超3%股份
发布时间：2025-07-03 20:32:25
36氪获悉，竞业达发布公告，公司控股股东、实控人钱瑞、江源东计划15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式和大宗交易方式，合计减持公司股份不超过694.15万股（占公司总股本的3%）。
来源：36氪
凯雷集团拟出售其在Piramal Pharma高达10%的股份
发布时间：2025-07-03 20:27:44
在线新闻门户网站Moneycontrol周四援引消息人士的话报道，私募股权公司凯雷集团正准备出售其在印度Piramal Pharma高达10%的股份。报道补充称，这家美国公司可能通过大宗交易从此次出售中获得260亿卢比（约合3.048亿美元）至270亿卢比的收入。凯雷集团和Piramal Pharma尚未立即回应路透社的置评请求。（新浪财经）
来源：36氪
何小鹏：小鹏今年上半年销量已超2024年全年，飞行汽车和人形机器人2026年量产
发布时间：2025-07-03 20:21:25
7月3日晚间消息，在今日的小鹏G7上市发布会上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏发表演讲。他表示，2025上半年，小鹏汽车累计交付197189台，6个月超越2024年全年交付量。第二季度创单季度历史新高，近期唯一连续8个月交付量突破30000台的新势力车企。另外，他透露，小鹏汇天飞行汽车智造基地第三季度竣工，陆地航母将于2026年量产交付；小鹏人型机器人IRON现已进入工厂实训，目标2026年量产。（新浪科技）
来源：36氪
英财政大臣情绪失控引市场震荡，首相紧急表态稳投资者信心
发布时间：2025-07-03 20:14:37
受财政大臣里夫斯在议会情绪失控影响，当地时间7月3日，英国金融市场出现剧烈波动。不过随着首相斯塔默出面力挺里夫斯，投资者情绪逐步缓和，政府借贷成本回落。数据显示，英国10年期国债收益率在早盘交易中从前一交易日的4.61%降至4.52%。与此同时，英镑对美元汇率从前一日低点回升至1.3668美元，虽尚未完全“收复失地”，但市场对财政政策前景的担忧已有所缓解。（央视新闻）
来源：36氪
人乐退：公司股票将于2025年7月4日摘牌
发布时间：2025-07-03 20:08:58
36氪获悉，人乐退发布公告，公司股票已被深交所决定终止上市，公司股票于6月13日进入退市整理期，在退市整理期交易15个交易日，最后交易日期为7月3日，将在2025年7月4日被摘牌。
来源：36氪
渝开发：上半年预盈1.75亿元—2.25亿元，同比扭亏
发布时间：2025-07-03 20:02:39
36氪获悉，渝开发披露业绩预告，预计2025年上半年实现净利润1.75亿元—2.25亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损3290万元。报告期公司预计净利润实现扭亏为盈，主要系公司转让朗福公司1%股权，丧失控制权，合并层面剩余股权按公允价值重新计量确认投资收益2.4亿元所致。
来源：36氪
情绪价值至上时代，一家硬件创业公司的10亿美元征途｜独家专访Nothing联创
发布时间：2025-07-03 08:27:58
作者：欧雪
编辑：袁斯来
2025年，当我们谈论手机行业时，我们在谈论什么？
手机行业大厂以数千亿美元或人民币的营收，仍然是无可撼动的硬件行业巨头。但高速增长的狂野时代终结，给行业留下的是倦怠，热情早已消亡。
所以，当硬件科技品牌Nothing在英国成立时，很多人都在好奇它的命运走向。即便目睹过一次次失败的尝试，人们仍然渴望看到理想主义的胜利。
好在Nothing活了下来。它生存了5年，并在2024年营收破5亿美元，足以让人惊讶。“要知道欧洲是没什么硬件公司的。Nothing这种从day one（第一天）就founding在伦敦，还做to C高端硬件的公司，在当下是非常稀缺的。”一位投资人告诉我们。
而且，我们从Nothing获悉，2025年，其累计营收已经突破了10亿美元大关。
如果回溯，Nothing仍是一家年轻的初创公司。
2021年Nothing推出其首款真无线耳机Ear (1)，采用了特别的透明设计，在白牌和手机厂商TWS构成的红海中，切出了一块市场。
此后，Nothing相继推出了Ear (stick)、Ear (2) 等多款TWS耳机和一款开放式耳机Ear (open)。
在智能手机领域，Nothing于2022年推出了其首款智能手机Phone (1) 。这款手机以其标志性的半透明后盖设计和Glyph交互灯带系统，给当时强调性能参数为主的行业注入了新鲜感。
随后，Nothing Phone (2)、Phone (2a)、CMF Phone (1) 等多款智能手机相继问世。据多方媒体报道，截至目前，Nothing的累计销量已经突破了700万台。
今年7月，Nothing推出自己第三款旗舰手机Nothing Phone (3)，售价比Phone (2) 高出200多美元，达到了800美元——和iPhone 16的首发价（799美元）持平。
在iPhone都在降价时，Nothing作为一家小公司却选择提价，似乎在逆流而行。
但这并非一场盲目的冒险。硬件创业中，通用型的手机、家电大赛道早已赢家通吃。但多元的全球市场中，专注细分人群的创业公司，反而能成功俘获大厂难以触达的人群，尤其是年轻一代。
Nothing证明了这一点。我们独家获得的数据是：Nothing全球用户的平均年龄只有26岁，比同类产品平均年龄年轻10岁，超过6成的用户将设计作为首要购买要素。
这一次，Phone (3) 也在设计上花费了心思，其配备了一款像素风的第二屏幕Glyph Matrix。这块屏幕以组件形式集成了多种AI交互体验，包括过滤后的重要信息提醒（Essential Notifications）、手电筒、电量显示等。此外，用户可以自行创造专属组件。
右上角的黑色圆形屏幕为Nothing Phone (3) 配备的像素风的第二屏幕Glyph Matrix（图源/企业）
“我们认为全球年轻一代有一个共同点，那就是年轻人都希望更好地表达自我价值主张。”Nothing联合创始人Steven向我们表示。
同时，Nothing也首次将业务拓展至头戴式耳机领域，推出了Headphone (1)。
这款耳机则延续了Nothing标志性的透明设计，并与英国音响品牌KEF合作了声学单元与场景聆听体验部分。
Nothing Headphone (1) 产品图（图源/企业）
哪怕回到3年前，个性都算不上购买决策要素。但最近泡泡玛特、Tagi.、Casetify这样的产品缔造了增长神话，证明Z世代的消费习惯和行为正在剧变。大公司对新消费浪潮的迎合迟钝而笨拙。而那些特立独行的创业公司，反而成功吸引住巨头最眼红的年轻用户。
Nothing也因此成为硬件行业少数获得巨额资本加注的公司。据彭博社报道，Nothing正在进行C轮融资，融资金额至少为1亿美元。此前，根据硬氪报道，Nothing累积融资数额已达到2.5亿美元。
当然，作为一个创业品牌，生存之战远未结束。无论在供应链、品牌还是渠道中，Nothing仍然显得年轻而势单力薄。在手机行业这片丛林中，每一天、每一月、每一年的生存都充斥着残酷的斗争，Nothing没有什么容错空间。
在Phone (3) 和Headphone (1) 正式上市之际，我们与Steven就公司的新品、市场发展以及全球智能手机需求等话题进行了深入交流。
以下对话经我们编辑：
硬氪：为什么Phone (3) 这一代产品价格提了这么多？
Steven：Phone (3) 是我们在智能手机用户交互体验设计上的最新实现，相较于前两代，我们尤其在工业设计和用户交互元素上做了革新。
我们也优化了智能手机基础体验的关键部分，如影像、流畅性和人工智能，还力求在性能与功耗间达成最佳平衡。
当然也有一些客观的因素，比如和前两代相比，我们在关键器件的选择上做了提升。我们主要考量的还是怎么做出更有趣的产品，而不是盯着其他厂商旗舰的价格去定价。
Nothing Phone（3）产品图（图源/企业）
硬氪：Nothing的体量在供应链里具体是什么水平？
Steven：我们体量当然算小的。尽管Nothing的体量比较小，但供应商伙伴给予我们很大的支持。其实还是实际的出货量和增速为供应商带来了信心。作为一家做手机最年轻的、且还活着的消费科技公司，出货量在增加，产品组合在扩展，市场建设展现出更多消费者势能，这些都让供应商看到了合作的潜力和价值。
硬氪：你们怎么看现在手机行业绝对的红海？
Steven：我们对此持不同的观点，我们认为手机行业是一个蓝海市场。手机本身是一个高度集成化的产业终端，背后连接着极为庞大和复杂的产业链。任何一项软硬件技术的突破，都能通过手机实现落地与规模化应用，成为产业链价值提升的主要受益者。
从现阶段来看，无论是软件能力还是硬件形态，都远未触及这个行业的极限。而手机作为最重要的个人随身信息处理终端，在可预见的未来没有任何硬件能取代其核心地位。因此手机行业仍是一个持续进化、充满机遇的蓝海市场。
硬氪：创业公司怎么活下去？
Steven：手机本质上也是个消费品，做消费品的本质还是提供消费价值。硬件厂商想闯出一条路，最终还是靠差异化的、消费者没见过的好产品。
消费电子赛道已经是个成熟赛道了，不能有短板。但要再进一步，就不是一个纯技术门槛的事情，当下要跨越的还有心智门槛。
硬氪：我们留意到，Phone (3) 上搭配了AI功能。Nothing怎么看现在AI+手机？
Steven：长远来看，手机是AI最重要的载体。我们优先关注的是如何创造AI被消费者可感知、认可和主动传播的价值应用。比如我们Phone (3) Essential Space中就有个小功能：翻转录音+AI总结，是手机OS应用上的首创。
硬氪：AI+硬件时代，手机行业对其他硬件行业的启示是什么？
Steven：手机是肉眼可见的未来里，AI最重要的载体。所以其他消费硬件品类最终会以不同形式围绕于手机终端。
硬氪：今年Nothing还首次推出头戴式耳机这个品类，具体是如何考虑的？
Steven：音频产品并非手机厂商的附属品类，而是有其独立的市场需求和发展空间。尤其是头戴式耳机，在特定使用场景下具备与TWS形态的差异体验价值，还能承载个人价值主张的表达，所以头戴式耳机是我们全球社群呼声最高的新品类。
在产品定义阶段，我们在技术参数上对标了多个头戴式耳机旗舰产品；在音质体验上，我们与行业顶尖的KEF品牌合作；但在消费人群的定义上，我们有自己的思考和选择。
Nothing Headphone (1) 展示（图源/企业）
硬氪：Nothing在各大市场的销售情况如何？
Steven：在智能手机领域，印度等新兴市场仍是我们最大的市场，并一直保持高增速。与此同时，我们在西欧和日本市场已经成为了在今年上半年本地市场同比增长最快的手机品牌之一。在智能产品（音频设备和智能穿戴手表）方面，西欧、北美以及日韩市场的表现一直相当强劲。
硬氪：你们的市场大本营是在印度，但普遍的看法是，印度消费者购买力有限，往往更看重参数而非设计，你们怎么看这点？
Steven：我们看待全球消费者的需求时，不会仅从人口统计学的维度来思考；我们相信各地消费者的需求都是多元化的，且既有理性考量，也有感性追求。
我们不会简单地认为所有科技爱好者只关注参数。实际上，总有一部分消费者追求与众不同的体验和情绪价值，他们也不会随波逐流，而是基于自己的思考做出选择。
尤其是对于年轻人来说，我们认为全球年轻一代有一个共同点，那就是年轻人都希望更好地表达自我价值主张。
硬氪：所以你们现在印度市场的表现如何？
Steven：今年，我们发现产品逐步开始进入更多消费者的视野了。比如，我们2025年第一季度拿到印度市场1.64%的份额。
硬氪：日本iPhone普及率极高，且本土品牌如索尼等极其强势，你们怎么打开局面？
Steven：从结果来看，我们在日本的耳机产品出货量持续维持在全球前十，并且今年手机产品Phone (3a) 实现了爆发增长。
在日本我们也没有刻意做很多宣发。我们观察到在日本用户中，有一群人有国际化的视野，有敏感性，也有品位。我们提供的品牌、产品视觉和设计的体验，正好一部分日本消费者会喜欢。
硬氪：日本其实很看性价比，所以MUJI、优衣库是国民品牌。日本用户会为相对主观的要素买单吗？
Steven：其实我们发现相当比例的日本消费者，会对质价比更加敏感，而不是单纯的性价比。他们不仅仅从纯理性的冰冷数字层面去分析产品，更会看软硬件、工业设计，甚至包装在内的品牌整体对其创造的感知，甚至是感动。不单是在日本市场，这也是我们在全球市场的发现。
一些日本用户看到我们的产品是不同的、有趣的，会产生一种共情。这种共情其实就是能感受到我们为了实现这个设计，可能付出很大的努力，对此用户也会产生一种精神的共鸣。
硬氪：日本你们是怎么进入的？
Steven：Nothing与乐天运营商已经展开了合作，同时在茑屋书店、时尚买手店等文化集合店也有陈列和销售。我们的新品Phone (3a)，自2025年第二季度起也在日本的乐天移动（Rakuten Mobile）正式开售。
硬氪：美国市场呢？今年有什么计划？
Steven：Nothing Phone (3) 和Headphone (1) 今年都将正式上市美国市场。美国市场作为海外科技爱好者和科技媒体浓度最高的市场，其消费者和媒体对Nothing品牌展现出强烈的好奇心和兴趣，反馈积极。在美国，我们一直通过官网等渠道持续保持产品的可获得性，音频与穿戴产品的销售也一直强劲。比如，我们音频产品去年到今年的销量增长至少会达到6倍以上。
硬氪：美国市场的用户有什么特点？
Steven：美国年轻一代消费者的心智几乎被苹果占据，电脑大多是苹果产品，这对我们来说既是挑战也是机会。我们觉得，美国年轻人可能未意识到除了苹果外，还有不同的科技品牌可供选择。因此，我们需做出一个酷炫有趣的品牌，先吸引年轻人关注和追随，而非直接考虑转化。
硬氪：听说Headphone (1) 今年会上市国内市场？目前中国团队建设如何？
Steven：是的，Nothing Headphone (1) 今年将会在国内上市。至于中国团队，我们的建设还在初始阶段，销售团队规模不到10个人。
中国是一个需要我们持续投入和耐心的市场。但中国是我们研发和供应链中心。在中国，我们很希望招到研发和供应链人才。
硬氪：接下来，Nothing对中国市场有何计划？
Steven：目前还是以音频类产品为主。CMF第三代手表会有中国版，其软件生态将针对中国市场定制。这款手表需要一些本地化定制研发的时间，计划9月上市，是Nothing品牌在中国市场的首款手表。
硬氪：那你看来，如今要想在中国立足的消费品牌，需要具备哪些特质？
Steven：当前消费市场品类细分、竞争激烈，消费电子领域中，能让科技更有趣且兼具设计美感与情绪价值的品牌屈指可数。我觉得关键在于，需要提供有意义的差异化情绪价值，兼顾产品体验与精神触动。所以我们会长期坚持和努力的方向也是这样的。
来源：36氪
深交所参与建设的香港综合基金平台订单传递服务正式开通上线
发布时间：2025-07-03 19:54:19
7月3日，由香港交易及结算所有限公司牵头、深圳证券交易所下属深圳证券通信有限公司参与建设的香港综合基金平台正式开通上线订单传递服务。该服务的上线，标志着深港交易所持续深化合作、粤港澳大湾区资本市场协同发展迈出了重要一步。香港综合基金平台作为香港基金市场金融基础设施，可连接基金分销生态系统中的不同参与者，提供香港证监会认可基金的重要信息和订单传递功能以促成交易。服务上线后，将切实提高基金市场运营效率，助力巩固提升香港作为国际财富和资产管理枢纽的竞争力。（证券时报）
来源：36氪
美国财长贝森特警告：关税可能回升至4月2日水平
发布时间：2025-07-03 19:53:27
美国财政部长斯科特·贝森特警告称，美国的贸易伙伴需要争取达成贸易协议，否则关税可能会“回弹”至4月2日的水平。（新浪财经）
来源：36氪
格灵深瞳6篇论文入选ICCV 2025，涵盖视觉基座模型、人脸3D重建等领域
发布时间：2025-07-03 19:52:00
36氪获悉，近日，国际顶级会议ICCV 2025（计算机视觉国际大会）公布论文录用结果，格灵深瞳共有6篇论文入选，成果涉及视觉基座模型、人脸3D重建、文档几何校正、人体动作生成、鲁棒三维重建等多个视觉AI研究关键方向。在视觉基座模型方面，格灵深瞳与华为诺亚研究院合作的论文入选。该成果通过引入区域Transformer层和高效的区域聚类判别损失，有效提升视觉模型对局部区域信息的感知与表达能力，使其在OCR、目标检测和分割等密集视觉任务中表现突出。
来源：36氪