环球晶圆启动美国得州工厂，计划在美追加投资40亿美元
发布时间：2025-05-16 15:59:39
环球晶圆5月16日宣布，其位于美国得州的晶圆厂正式启用，并在原计划投资35亿美元的基础上追加投资40亿美元。环球晶圆计划到2028年底在当地雇用至多650名工程、技术和运营专业人员。（界面）
来源：36氪
劲旅环境：拟10亿元在江苏设立新能源特种车辆及智能装备产业基地
发布时间：2025-05-16 15:57:38
36氪获悉，劲旅环境公告，公司与江苏省钟楼高新技术产业开发区签订投资合作协议书，计划总投资10亿元建设新能源特种车辆及智能装备产业基地，分两期进行，一期投资5亿元。项目预计于2025年12月底前开工，建设周期24个月，总建筑面8万平米。该投资旨在增强公司在新能源特种车辆及智能环卫装备领域的核心竞争力。
来源：36氪
受关税政策影响，沃尔玛将上调部分商品在美售价
发布时间：2025-05-16 15:52:45
美国零售公司沃尔玛公司高管15日表示，受美国关税政策影响，该公司将于本月晚些时候开始上调部分商品在美售价。沃尔玛首席执行官道格·麦克米利恩当天对行业分析师表示，虽然沃尔玛尽力维持低价，但鉴于关税幅度和零售业务低利润率的现实，即便在本周关税下调后，沃尔玛也无法完全吸收上涨的成本，在美商品零售价格会逐渐上调。沃尔玛首席财务官约翰·雷尼当天接受媒体采访时说，沃尔玛的定位是天天低价，但关税上调幅度超过任何零售商可以吸收的水平。美国消费者很可能从5月末开始看到商品涨价。（新华社）
来源：36氪
鑫宏业：全资子公司中标1.02亿元核电厂机组K3控制电缆设备采购项目
发布时间：2025-05-16 15:50:29
36氪获悉，鑫宏业公告，全资子公司江苏华光电缆电器有限公司于近日收到中国核电工程有限公司发出的中标通知书，江苏华光在项目名称为“漳州核电厂3、4号机组及浙江金七门核电厂1、2号机组K3控制电缆设备采购”的招标中被确定为中标人。中标金额合计101881739.75元。
来源：36氪
“长三角AI生物医药产业联盟”正式成立
发布时间：2025-05-16 15:46:42
36氪获悉，5月16日，以“数智赋能 健启未来”为主题的2025太湖湾生命健康未来大会在无锡召开。阿斯利康与无锡高新区、瑞金医院长三角健康研究院共同启动“瑞金长三角代谢产业园”。此外，阿斯利康与北京大学长三角未来技术生命健康研究院、英矽智能及上海长三角医创生命健康产业基金会等产学研领军机构联合发起的“长三角AI生物医药产业联盟”也正式成立。
来源：36氪
欧洲央行管委：利率可能接近触底，但贸易战构成风险
发布时间：2025-05-16 15:46:27
欧洲央行管委、拉脱维亚央行行长马丁斯·哈萨克斯（Martins Kazaks）周五表示，利率可能接近触底，但不确定性很高，环境容易发生突然变化，这也可能改变政策前景。在过去的一年里，欧洲央行一直在迅速削减利率，随着欧洲央行的“基线”预测认为通胀率将稳定在2%左右，关于何时结束宽松周期的争论开始变得突出。（新浪财经）
来源：36氪
喜茶推动多城门店空间升级
发布时间：2025-05-16 15:37:32
36氪获悉，5月16日，喜茶厦门SM城市广场店完成门店重装升级后开业。此前，喜茶位于杭州、天津、南京、宁波、佛山等多个城市的多家门店也已完成门店空间升级。
来源：36氪
外交部回应美方滥用出口管制限制使用华为“昇腾”芯片：将采取坚决措施，维护自身发展权利和中企正当权益
发布时间：2025-05-16 15:34:43
外交部发言人林剑主持16日例行记者会。记者提问：美国商务部工业与安全局公告，视使用华为“昇腾”芯片为违反美国出口管制行为，警告公众允许使用美人工智能芯片训练中国人工智能模型的潜在后果。中方有何评论？林剑表示，美方泛化国家安全概念，滥用出口管制和“长臂管辖”，无端对中国芯片产品和人工智能产业进行恶意封锁和打压，严重违反市场规则，严重扰乱全球产供链稳定，严重损害中国企业正当权益。中方对此坚决反对，绝不接受。中方敦促美方立即纠正保护主义和单边霸凌错误行径，停止对中国科技企业和人工智能产业的无底线打压。中方将采取坚决措施，维护自身发展权利和中国企业正当权益。（央视新闻）
来源：36氪
经营状况持续低迷，日本显示器宣布CEO辞职并公布自愿离职方案
发布时间：2025-05-16 15:33:09
日本液晶面板厂商日本显示器（JDI）5月15日宣布，将在日本国内募集约1500名自愿离职者，对象为正式员工与合同工，人数超过国内员工数的一半。JDI披露的2024财年（2024年4月至2025年3月）合并财报显示，净亏损达到782亿日元（约合人民币39亿元）；销售额较上财年下滑21.4%至1880亿日元。该公司董事长兼CEO斯科特・卡伦辞职，为持续不佳的经营状况负责。（界面）
来源：36氪
腾讯云王麒：打造三大AI应用模式，推动大模型从技术力迈向生产力
发布时间：2025-05-16 15:30:02
36氪获悉，5月16日，2025腾讯全球数字生态大会广州峰会开幕。腾讯云副总裁、腾讯云智能解决方案负责人王麒在会上发表主题演讲，深入介绍了腾讯云在大模型领域的最新进展与落地实践。王麒表示，以腾讯云大模型知识引擎为例，它能为用户提供标准模式、工作流模式、Agent模式三种应用形态，为企业打造从精准问答到智能任务执行的全栈AI服务生态。
来源：36氪
青岛：力争数据中心标准机架数达6.5万架，智能算力占比达35%
发布时间：2025-05-16 15:27:59
36氪获悉，青岛市人民政府办公厅15日印发《数字青岛2025年行动方案》。其中提出，依托青岛“算力一张网”布局，积极对接国家算力平台。落实人工智能“算力券”奖补政策。鼓励开展算力、算法、数据协同创新，降低大模型计算的算力消耗水平。力争数据中心标准机架数达6.5万架，智能算力占比达35%。推动5G-A和F5G-A试点部署及应用。
来源：36氪
腾讯已服务大湾区22万家客户
发布时间：2025-05-16 15:26:04
36氪获悉，在腾讯全球数字生态大会广州峰会上。腾讯在会上表示，截至目前，腾讯已在大湾区布局了多个算力中心，携手2000多家伙伴，服务了22万家客户，覆盖政务、教育、医疗、出行、文旅、工业等全产业领域。
来源：36氪
青岛：优先发展新一代信息技术、人工智能等先导产业，超前发展太赫兹、海洋电子信息等未来产业
发布时间：2025-05-16 15:24:04
36氪获悉，青岛市人民政府办公厅15日印发《数字青岛2025年行动方案》。其中提出，围绕“10+1”创新型产业布局，构建数字产业领域梯次培育赛道，优先发展新一代信息技术、人工智能等先导产业，突破发展智能网联新能源汽车、低空经济等新兴产业，提质发展智能家电等优势产业，超前发展太赫兹、海洋电子信息等未来产业。支持高端软件、人工智能省级数字经济产业集群建设，高水平建设中国软件名城。力争数字经济领域专精特新中小企业不少于300家。加快提升基础软件、工业软件研发能力，鼓励争创全国软件百强等。
来源：36氪
文远知行在阿布扎比开启纯无人Robotaxi试运营
发布时间：2025-05-16 15:09:50
36氪获悉，5月16日，文远知行WeRide宣布，在阿布扎比开启纯无人驾驶Robotaxi试运营，打造中东地区第一支纯无人Robotaxi车队。从2025年第二季度起，文远知行的Robotaxi车队将在阿布扎比公开道路开展没有安全员的纯无人试运营。同时，文远知行Robotaxi在阿布扎比的服务范围进一步扩大，新增玛丽亚岛（Al Maryah Island）和瑞姆岛（Al Reem Island）等阿布扎比出行高需求区域。
来源：36氪
市场监管总局公开征求《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为规定（修订草案征求意见稿）》意见
发布时间：2025-05-16 15:06:28
36氪获悉，为强化制止滥用行政权力排除、限制竞争的反垄断执法工作，推动及时有效解决违法干预市场竞争问题，维护公平竞争市场秩序，市场监管总局对《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为规定》进行修订，形成了《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为规定(修订草案征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。
来源：36氪
鞍钢集团资本控股公司增资至51.7亿元，增幅约43%
发布时间：2025-05-16 15:04:32
36氪获悉，爱企查App显示，近日，鞍钢集团资本控股有限公司发生工商变更，新增鞍山钢铁集团有限公司为股东，注册资本由约36.2亿元人民币增至约51.7亿元人民币，增幅约43%，同时多位高管发生变更。
来源：36氪
A股三大指数集体收跌，大金融板块走弱
发布时间：2025-05-16 15:01:13
36氪获悉，A股三大指数集体收跌，沪指跌0.4%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.19%；大金融板块走弱，中国人寿、工商银行、招商银行、锦龙股份跌超1%；白酒、农业板块领跌，山西汾酒跌超2%，神农集团跌超1%；汽车、零售板块涨幅居前，海马汽车涨超5%，王府井涨超4%。
来源：36氪
「AI 服务商」阿里巴巴必承其重
发布时间：2025-05-16 14:15:21
文｜彭倩
编辑｜乔芊
阿里交出了一份不惊艳，但也不差的季报。
整体而言，2025财年 Q4（即自然年Q1）阿里营收同比增长7%，略低于市场预期的8+%，经调整经营利润同比增长36%，符合市场预期。
财报会上，阿里高管还称，剔除大润发和银泰等因素，阿里集团收入同比增长在10%左右。这实际超出了市场预期的8+%。
按业务分，前四大业务的收入方面，国际商业增速依然第一，同比达到22%，阿里云同比收入增速创历史新高，达到18%，淘天营收同比增速为9%，较前几个季度又有所提升，菜鸟同比下滑12%，降幅较为明显，这都反映了阿里电商业务进一步整合物流服务的结果，不过由于高鑫零售和银泰等直营业务的出售，抵消掉了淘天并入菜鸟部分业务后带来的收入增长。
利润表现上，淘天经营利润和利润率有明显提升，一直被认为拖累利润的大文娱则再次扭亏，国际商业、菜鸟的亏损都在进一步收窄，本地生活的亏损扩大。
各项核心数据基本符合预期，但期待“惊艳表现”的市场并不买账。财报发布后，阿里美股盘前跌超5%，盘中一度跌近8%，开盘跌超7%，次日港股开盘跌近6%。
经历了带来久违惊喜的上个季报，以及前两日京东、腾讯季报的珠玉在前，市场显然想看到一份更亮眼的阿里季报。尤其阿里在上个季报会曾宣布3年内要在 AI 和云业务上投入3800亿，“AI狂热”的市场都很期待这块更进一步。
再加上，投资云基础设施导致自由现金流大幅减少，市场却仍认为 Capex（资本支出，互联网行业主要聚焦于数字化基础设施和技术资产投入） 花的不够多，低于预期和腾讯等同业，这都引发其对阿里的负面情绪。
很显然，AI 和云业务的表现已成了遥控阿里股价涨跌的主要按钮。
从涨幅来看，云业务的增速其实很不错，尤其是和过去3年10几个季度对比，同比达到了18%，落在此前市场普遍预期的17%-20%区间之内。但市场急于看到阿里云更惊艳的增长。一位投行人士告诉36氪：“20%以上是超预期，低于17%是不及预期，经历了Q4，市场普遍认为应该是超预期。”
据36氪了解，甚至有机构预测给到了阿里云25-30%的超高增速，这反映了市场短期内对 AI 产业的重大进展（比如推理需求的旺盛）转化云业务高速增长的过于乐观。要知道，美国的几大科技巨头（微软、亚马逊、谷歌和 Meta 等）凭借 AI 和云获得亮眼的增长之前，也耕耘了长达2年的时间。与此前6个季度一致，阿里云 AI 相关产品的同比收入增速仍然达到了三位数，但市场或许期待更为具体的数字，看到具体的变化，毕竟三位数是个十分宽泛的区间。
Deepseek 的一夜爆红确引发了全球对中国 AI 技术实力和产业的重估，短期内急速给中国的科技公司带来巨大的 AI 红利——极大刺激了推理需求，这曾被市场认为会很快表现在大厂的 AI 和云业务财务数字上，但算力行业（目前主要是训练和推理两种需求）的实际情况是训练需求退潮，3月底，蔡崇信参加峰会时也曾直言，目前全球数据中心建设速度超出人工智能（AI）的初始需求，警告可能出现泡沫风险。
Deepseek 的确令推理需求大幅增加了，但效应还未显现，也未必是大厂云业务获利，尤其是公有云业务，因为不少厂商都是自行采购硬件而非租用。
阿里云2023财年-2025财年收入增速
高期待当然很大程度上基于阿里对云和 AI 业务的投入巨大。Q1阿里自由现金流为3.74亿美元，去年同期为15.36亿美元（此时还没有正式提出“全面AI化”），同比大幅减少76%，钱主要花在了对 AI 和云的技术投入上。
即使自由现金流大幅下降，市场仍忧心阿里对 AI 和云的投入不够多。阿里 Q1的 Capex 较上季度的314亿元，的确下滑了22%，为246亿元。自从阿里宣布要转型成为 AI 服务商后，股价一路飙升，也被市场奉为“AI 科技第一股”，这导致市场对阿里的 Capex 预期很高，毕竟这直接影响云业务的估值。
再加上，Q1阿里的 Capex 略低于在 AI 领域更晚表态的腾讯——腾讯在日前 Q1财报会上刚宣布要在2025年投入近千亿元，Q1也已投入了270亿元，略高于阿里，这引发了市场对阿里转型决心的部分质疑。
一位资深的 AI 行业人士看法则较为理性，他告诉36氪：“上个季度为了赶在特朗普上台前买卡，各大科技公司都屯了一波算力，导致 Capex 飙升，现在只是回到正常水平。”
阿里高管曾透露，2025年阿里在 AI 和云上的投入在1000-1200亿元左右，这实际高于腾讯日前在财报会上透露的“近千亿元投入”。这个数字与阿里过往财年的投入对比则更是明显增长，刚结束的2025财年里，阿里 Capex 支出高达860亿元，远超22-24财年533、343、320亿元。但市场显然对 “AI 科技第一股”的 Capex 有着更高的期待。
再来看看云业务 EBITA margin（即经调整利润率，衡量公司盈利能力的核心财务指标），从同比9.9%降到了8.0%，这的确低于市场预期的同比双位数增长，也说明阿里云公有云业务的盈利能力较上个季度略有下滑，但考虑到阿里云仍然在以投入换增长的发展阶段，利润率略微下滑很正常。
短期的狂热之后，市场对 AI 和中国科技股的增长需要更有耐心，这始终是需要长线的投资的行业。而从业务角度来看，一个更为重要的问题在于， 通义千问系列产品到底成为了多少行业和公司的基础模型选择？
通义千问目前全球最大的开源模型族群。除了尚未官宣的苹果和特斯拉，各行各业加速接入通义系列大模型，包括宝马、OPPO、vivo、荣耀、小鹏、蔚来、极氪、建行、招行、中国人寿、海尔、美的、创维、微博、携程、国家电网、数字重庆、中国科学院等知名企业和机构。
至于这些大客户能带来多高的收入，也依然是个更长期问题。一位云计算行业的人士透露：“许多公司可能还在模型选型和效果测试，顺带考虑其提供的云计算平台基建能力是否有足够的性价比，与之对应的收入端体现，其实还可以多看几个季度。”
市场态度发生了短期的变化，但阿里投资 AI 和云、推动集团 AI 化改革的决心不曾改变。在510前夕吴泳铭内部信里也提到：“除了提升产品和用户体验，如何运用 AI 技术重塑组织运作方式和提升效率也尤为重要。我们会在工具支持、组织保障、考核机制上全力保障，让改变不仅落于口头。”
以主业电商为例，已经给到了员工不少于 AI 相关的 OKR 指标，如 AI 工具的渗透率、AI产品的规模收入（如广告）、问题订单解决率等；高德、飞猪、饿了么等互联网平台产品型业务，负责人都会向吴泳铭汇报，将 AI 带来的增长量化，并开始更多的使用 AI 工具办公。为了鼓励员工向 AI 倾斜，阿里各个业务也提出了更多的激励措施，比如免费的学习机会、更多的奖励措施。
由于阿里财报发布后引发资本市场短期内“恐怕需要调整对中国算力产业预期”的恐慌，带崩中概股，摩根大通等顶级投行也紧急发声称：“阿里云的增长逻辑没有变化，预计下个季度能够实现同比22%的收入增速。”
蒋凡重回淘天的第一个季度，表现如何？
从纸面数据来看，淘天的表现颇有亮点。收入同比增长9%，超过市场预期的5%，客户管理收入增长12%，超过市场预期的9%，经调整 EBITA 同比增长8%，超过市场预期3%。这些指标的增速也都高于蒋凡正式回归前的那个季度（2024年 Q4）。
淘天 Q1最亮眼的数据无疑是 CMR（客户管理收入，占淘天营收比重近70%），同比增长了12%，几乎回到了2021年的水平，这也是淘天收入超出市场预期的重要原因。根据36氪获得的机构数据，淘天 CMR 增速如今是 GMV 增速的2倍还多，这说明淘天的商业化效率大幅提升。
货币化率的提升是 CMR 重回高增长通道的重要原因。全站推广和千分之六的软件服务费继续立大功。据36氪了解，如今全站推广的渗透率接近30%，2026财年有望达到45-50%。
AI 对科技公司现金牛业务——广告的提振作用是这个季度市场关注的重点。腾讯财报会上提及 AI 对广告、游戏均有明显的提振作用，这很大程度上激发了市场对其投入 AI 的乐观情绪。
基于阿里巴巴底层技术推出的全站推广，增长显著也是因为商家投放意愿的提升，这离不开该产品对 AI 技术的使用，如制定合理的ROI、智能选品、精准推送等，这都帮助商家提升投放效率。
蒋凡还在财报会上称，淘天正致力于用 AI 提升用户体验，重新构建搜索广告的体系，这是淘天最近的优先级，也看到了一些显著的结果。据36氪了解，凯夫 Q1成立的搜索推荐事业部优化了搜索的策略，例如，结合 AI 技术修改搜推的逻辑，提升搜索转化为成交的比例，这帮助淘天提升了订单量。
财报会上，吴泳铭也给出了较为乐观的 CMR 2026财年指引：软件服务费还会推动 take rate 的提升，全站推的渗透率还会进一步提升，增加很多新的商家来使用，尤其是中小商家和白牌商家，由此推动 take rate 的提升，CMR 有望继续保持高速增长。
在优化商家营收环境、获取新用户等方面继续大手笔营销投放的同时，由于在人员降本方面颇有成效，淘天的盈利能力也在提升，经营利润同比增速较上个季度继续提升，而净利润率也高于预期。这意味着，淘天接下来仍然能够在主业上继续大手笔投入，并为 AI 和云的投入输血。
对于主业，市场的隐忧依然是竞争太过激烈，淘天的竞争对手们依然弹药充足且随时准备进攻。2025年 Q1，在国补、京东超市、时尚品类和京喜等多个电商项目的加持下，京东获得了营收双位数的增长，在 Q2开始的即时零售大战里，京东占据了重要的一席；腾讯也与近几日宣布成立微信产品部门，释放出将在电商领域加大投入的信号；拼多多海外遇到一定阻碍，是否会回头加大国内市场投入也仍未可知。
淘天的对手们都没有对电商市场的竞争放松警惕。在财报会上，蒋凡也强调，保持电商的市场份额依然是如今首要考虑的事情，这意味着，继续实现 GMV 的增长仍然需要更多策略和投入。这个季度阿里的 GMV 增速略低于大盘增速，较前几个季度有所回落，接下来的618大促表现变得关键，今日晚间，淘天618第一阶段将正式开售。
淘天仍然在思考更多的增量市场，重新回到“大淘宝”（2008年由马云提出，后经历分拆，戴珊曾重提）的叙事逻辑上。阿里如今最为重视的AI业务里，淘宝也不排除未来成为一个入口的可能性，今年以来颇受关注的即时零售大战或许也是一个机会。
蒋凡称：“闪购对于淘宝来说是一个高频次的场景，用户的活跃度和规模都会有更好的体现，淘宝和近场电商会有更多融合的可能性，未来一段时间内重心则是积极投资，让更多淘宝用户转变成即时零售的用户，长期基于这个业务来升级淘宝的商业模式。”
据36氪了解，淘宝闪购的表现超出内部的预期，受到了多个合伙人级别高管的重视，在618期间也将有更多动作，而淘宝和饿了么的团队融合也在持续进行。
从 GMV 跨越到 AGI，长期来看，是一条艰难但充满希望的道路，阿里如今仍然在持续的进行自我变革，在今年接下来的几个季度里，稳住核心电商业务、维持阿里云的高投入和高增长，才能坚定市场对阿里转型的信心。
来源：36氪
上市物业公司估值4年降约70%，增长逐渐见顶
发布时间：2025-05-16 12:06:23
最近，物业行业有两件事值得关注。
第一个，5月6日晚，碧桂园服务（06098.HK）公告，与大股东杨惠妍控制的公司订立借款合同，向后者借出10亿元循环借款，用于保交楼。
这笔借款以杨惠妍持有的碧桂园服务16.26%股份为抵押，年利率5%，将来要么大股东直接偿付，要么从碧桂园服务的分红里面扣。
以碧桂园目前的资金状况来看，大概率要慢慢从分红里面扣。
去年碧桂园服务的净利润约为18.7亿元，分红派息约9.9亿元。如果以分红的钱来还款，按照大股东杨氏家族16.26%股份等比例计算，还清借款需要7年。
第二个，近日中指院公布了2025年4月物业服务企业新增合约面积，TOP50企业合计新增5225万平方米。
2024年同期，这一数据为9013万平方米；2023年同期数据为8683万平方米；2022年同期数据为9161万平方米。
从2022年到2024年底，新增合约面积排名TOP50的物业公司年增量从23.92亿平方米，下降到了11.5亿平方米，降幅52%。
2022年，新增合约面积过亿平方米的物企有7家，去年一家都没有。行业规模眼看也要增长见顶了。
现在已经有头部物业准备拓展低价老旧小区的物业市场，但这一块是个难啃的骨头，不仅利润低，而且很多小区背后都有复杂的利益纠葛，各种利益小团体、合谋、不透明烂账，不是物业公司增长的优质燃料。
开发公司暴雷之后，关联物业公司卖得卖，输血的输血，但物业公司这点钱，救急不救命。
现在，物业公司自身面临增长难题，首要目标变成了保自己，所以，这两年有几家上市物企拼命跟集团开发业务撇清关系，表明自己的独立性。
要死你自己死，拒绝一起死。
物业公司这点体量，在2021年之前，开发公司是看不上的。
之前，房企们虽然也搞多元化，讲“第二增长点”的故事，但更多是说给资本市场听的。
据说，某曾经进入第一梯队的房企开集团会的时候，各大区、各业务线轮番汇报，物业业务往往被安排到最后，轮到他们讲的时候，老板就出门转场去了酒局。
2021年上半年，上市物企的平均盈利只有2.8亿元，利润额最高的也不过10亿元左右。
物业公司这点利润，在千亿地产企业集团总部眼中根本不算什么。房价一轮飞涨，开发一个大盘的盈利就能超过整个物业公司一年的利润。
那时候，开发企业拼命向物业公司输血，去做高增长，做高估值。
2021年内，知名的收并购案例就有：碧桂园服务先后收购蓝光嘉宝、彩生活邻里乐、富力物业，万物云收购阳光智博、伯恩物业，华润万象生活收购禹佳生活和中南服务，旭辉永升服务收购美凯龙物业。
碧桂园服务一家3起并购，耗费约187亿元，带来了约2.8亿平方米的管理面积增量，帮助碧桂园在当家冲上上市至今的最高市值和84.11港元/股的最高股价。
流动的资本是股市中最热的血，何况物业公司还天生有个金主爸爸，又给钱，有给地盘（大股东新交付小区）。
据中指研究院数据，到了2021年年中，港股物业板块平均市盈率达到34倍，个别企业的市盈率甚至超过100倍。市盈率甚至要超过很多互联网企业，走出了独立行情。
之后的故事进入另一个走向，恒大等开发企业从关联物业公司抽血，开发企业拉着物业业务一起跳海的担心，引发了第一轮杀估值。
当开发企业没有能力再通过资金、收并购、直接给项目“补贴”物业公司，后者的管理面积增速出现快速下滑。
以碧桂园服务为例，其2021年-2024年期间全年新增合约面积分别为：4.3亿平方米、2.4亿平方米、1.2亿平方米、0.6亿平方米。（中指院数据）
增速极速下滑、增值服务带来增长的逻辑被质疑，导致了上市物业公司的第二轮杀估值。
根据国泰海通证券2025年4月16日发布的研究报告，其重点跟踪的22家上市物业企业2025年的PE均值为8.93倍。
已经只有4年前的约1/4。
近日，招商局积余产业运营服务股份有限公司副总经理赵肖发表了一篇文章，其中指出：过去的资本玩法（如追求规模、报表数据）与未来物业行业真正需要的“价值驱动”存在脱节。
赵总说，资本的涌入曾推动行业快速扩张，通过高利润率、漂亮财报吸引关注，形成“风口效应”。但资本加持也带来两大直接问题：一是竞争白热化，高利润吸引更多参与者，市场内卷加剧；二是带来了一定的信任危机，物业企业一边依赖资本做大报表，一边声称“亏损”试图提价，面临业主对成本透明度的质疑（如上市物业企业利润高，单项目却喊亏，那么亏在哪？如何说服业主同意提价？）。
物业公司过去的高增长、高利润是建立在开发企业直接将大量新交付房屋交给关联物业公司的前提下，市场开拓成本较低，增长可预期，且新交付房屋有较低的管理维护成本。
随着房屋的持续老化和地产母公司的支持力度持续减弱，物业企业的生存环境发生了翻天覆地的变化。
物业公司需要新的故事线，也需要重新给市场、给自己信心。
有企业选择了科技叙事，如万物云。
有企业选择了降本增效，如保利物业。
政府类、大型企业、共建的物业也成为重点争抢对象。
物业企业从之前的极速狂飙，转向了“回归经营本质，淡化规模”。
但同时，物业公司还面临着巨大的保盘压力。
在小红书上，一位网友说，他们小区正计划换掉现在合作的万科物业，业委会想要更低的价格、更好的服务。
不管这是业主民意的代表，还是业委会的利益体现，在“物业费降价”的舆论热点下，各地业主“换物业”的呼声空前高涨，已经成为一个值得重视的现象。
物业公司面临的业绩压力加剧，和业主之间的关系博弈，企业前期的过度服务和后期的利润提升诉求矛盾，对关联开发企业的善后工作强度及负面影响，一大堆矛盾已有爆发迹象。
光环褪去，显露出这个生态脆弱的一面，物业公司面前已经是一个开始摇晃的天平。
来源：36氪
中国石化等在陕西成立能源发展新公司，注册资本6000万元
发布时间：2025-05-16 14:56:25
36氪获悉，爱企查App显示，近日，陕西华榆合创能源发展有限公司成立，法定代表人为柳清源，注册资本6000万元人民币，经营范围包括道路货物运输站经营、石油钻采专用设备制造、石油钻采专用设备销售、石油制品制造、石油制品销售、风电场相关装备销售等。股东信息显示，该公司由中国石油化工股份有限公司、榆林矿业集团有限公司分别持股82%、18%。
来源：36氪
俊瑞绿氢能源（集团）有限公司完成战略融资天使轮3000万
发布时间：2025-05-16 14:49:32
36氪获悉，俊瑞绿氢能源（集团）有限公司完成3000万天使轮融资，资金将用于深化绿氢技术研发、扩大规模化生产。
来源：36氪
沪深两市成交额连续第17个交易日破万亿
发布时间：2025-05-16 14:46:36
36氪获悉，截至发稿，5月16日下午，沪深两市成交额连续第17个交易日破万亿，较昨日此时缩量约645.82亿元。
来源：36氪
国雄资本董事长姚尚坤：港股IPO大爆发，宁德时代310亿港元募资领跑
发布时间：2025-05-16 14:44:09
36氪获悉，国雄资本董事长姚尚坤对外表示，香港资本市场正迎来双向复苏新格局。截至5月14日，港股年内已有21家企业上市，募资总额达234.72亿港元，同比增长40%，实际募资额更激增198.33%。其中宁德时代以310亿港元募资额成为今年最大规模IPO，即将上市的绿茶集团募资12.1亿港元。姚尚坤指出，市场回暖主要受益于三大因素：中国AI技术突破提振信心、美联储降息改善流动性，以及新股首日破发率降至28%带来的赚钱效应。
来源：36氪
公募考核基准变化导致调仓？多位公募人士：该说法不准确、不专业
发布时间：2025-05-16 14:39:29
多位公募业内人士表示，近日关于公募考核基准导致市场调仓的有关分析不准确、不专业，缺乏基本常识和依据。公募基金近期不存在大规模调仓现象。即使未来要优化业绩比较基准，调整的也是基准本身，目的是使基金产品更加“名副其实”，根本无需大规模调仓。记者向接近监管部门的专业人士求证，也印证了前述观点。最近银行股、小盘股行情频繁切换，很可能与个别人借机炒作有关。上述公募基金人士还表示，行业机构将始终秉持长期投资、价值投资的理念，坚决抵制那些对投资者利益和市场平稳运行不利的行为。 （财联社）
来源：36氪
京东方传感技术北京公司增资至57.79亿
发布时间：2025-05-16 14:32:56
36氪获悉，爱企查App显示，近日，北京京东方传感技术有限公司发生工商变更，注册资本由约47.86亿人民币增至约57.79亿人民币，同时，部分主要人员也发生变更。该公司成立于2017年10月，法定代表人为徐晓光，经营范围包括物联网技术服务、物联网应用服务、工业设计服务、信息系统集成服务、集成电路制造、集成电路芯片及产品制造、网络设备制造、通信设备制造等。股东信息显示，该公司由京东方科技集团股份有限公司全资持股。
来源：36氪
免税店、零售板块短线拉升，国光连锁涨超9%
发布时间：2025-05-16 14:32:29
36氪获悉，截至发稿，免税店、零售板块短线拉升，国光连锁涨超9%，王府井、珠免集团、步步高、武商集团、中国中免拉升。
来源：36氪
抖音在江西成立笔绘墨影科技新公司，含电影摄制服务业务
发布时间：2025-05-16 14:28:35
36氪获悉，爱企查App显示，近日，江西笔绘墨影科技有限公司成立，法定代表人为乐力，注册资本100万元人民币，经营范围包括电视剧制作、网络文化经营、广播电视节目制作经营、信息系统集成服务、电影摄制服务等。股权穿透图显示，该公司由北京笔墨留香科技有限公司全资持股，后者为北京抖音信息服务有限公司全资子公司。
来源：36氪
医药股午后继续走强，拓新药业20cm涨停
发布时间：2025-05-16 14:27:28
36氪获悉，截至发稿，医药股午后继续走强，拓新药业20cm涨停，新华制药此前封板，亨迪药业、金石亚药涨超10%，永安药业、圣诺生物、海辰药业等涨幅居前。
来源：36氪
商务部召开全国离境退税工作推进会
发布时间：2025-05-16 14:27:13
36氪获悉，全国优化离境退税政策扩大入境消费工作推进会于昨日在京召开。发展离境退税是大力提振消费的重要抓手，是应对外部冲击的重要举措，是扩大高水平对外开放的重要途径。各地商务主管部门要积极会同相关部门，加快推进扩商店、增商品、优服务工作，着力提高退税商店覆盖面，提升退税商品吸引力，增强境外旅客获得感，扩大入境消费，为大力提振消费、推动经济持续回升向好作出积极贡献。要抓紧完善工作机制，加强部门协同，广泛凝聚合力，强化数据赋能，创新工作举措，推动离境退税政策加快落实落地。
来源：36氪
中通供应链管理公司增资至23.2亿，增幅约13%
发布时间：2025-05-16 14:25:31
36氪获悉，爱企查App显示，近日，中通供应链管理有限公司发生工商变更，新增桐庐众煜股权投资合伙企业（有限合伙）、桐庐仲顺投资合伙企业（有限合伙）等为股东，同时注册资本由20.5亿人民币增至23.2亿人民币，增幅约13%。
来源：36氪